在财经领域，基金赎回是投资者常遇到的操作之一，然而，有时投资者会发现他们无法全部赎回其持有的基金份额。这一现象背后涉及多重因素，主要包括基金合同的约束、资产流动性、赎回费用、基金经理的投资策略以及基金公司的运作原则等。

一、基金合同规定

首先，基金合同是投资者与基金公司之间的重要法律文件，其中详细规定了基金的运作方式、赎回条件等。一些基金合同可能设定了最低持有期或最低赎回份额的要求。这意味着投资者在持有基金未满一定期限或未达到特定份额时，可能无法全部赎回。此外，合同还可能对赎回的时间、方式、费用等做出具体规定，投资者需遵循合同条款进行操作。

二、资产流动性问题

基金的赎回能力还受到其资产流动性的影响。在市场不好的情况下，如果基金中包含较多的非流动性资产（如房地产、私募股权等），这些资产可能难以迅速变现，从而影响基金的赎回能力。此时，即使投资者希望全部赎回基金份额，也可能因为资产流动性不足而无法实现。

三、赎回费用与成本

基金的赎回通常伴随着一定的费用，包括赎回手续费、赎回费等。这些费用可能会影响到投资者全部赎回的可行性。特别是当赎回金额较大时，赎回费用也会相应增加。此外，赎回过程中还可能产生交易成本和税费等额外成本，进一步影响基金的赎回能力。

四、基金经理的投资策略

基金经理在管理基金时，会根据市场情况和投资策略来调整基金的持仓结构和资产配置。如果基金经理认为当前市场环境下全部赎回基金份额不利于基金的稳定运作和其他投资者的利益，他们可能会采取逐步减少持有份额的方式来应对赎回申请。这意味着投资者可能需要分批进行赎回操作，而无法一次性全部赎回。

五、基金公司的运作原则

基金公司为了保证基金的正常运作和其他投资者的权益，通常会设定一定的赎回限制。这些限制可能包括赎回限额、赎回冻结期等。通过设定这些限制，基金公司可以更好地管理基金的赎回风险，确保基金的稳定运作和投资者利益的最大化。

综上所述，基金不可以全部赎回的原因是多方面的，包括基金合同的约束、资产流动性问题、赎回费用与成本、基金经理的投资策略以及基金公司的运作原则等。投资者在进行基金赎回操作时，应充分了解基金合同的相关规定和基金公司的运作原则，以便更好地做出投资决策。同时，投资者也应注意分散投资、合理配置资产以降低投资风险