收市竞价交易，又称为U盘时段，是香港股市（香港交易所）曾经并持续实行的一种股票交易制度，此制度自2008年5月实行，旨在提供一个更为公平、透明的收市价格形成机制。具体而言，收市竞价交易时段被划分为四个关键时段，每个时段都有其特定的功能和规则。

一、参考价定价时段

- 时间：16:00-16:01（全日市）；或12:00-12:01（半日市，即圣诞前夕、新年前夕及农历新年前夕等特定日子，且非周末无午市交易的情况）。
- 功能：此时段不接受买卖盘输入、更改或取消，系统主要用于计算并公布各证券在收市竞价交易时段的参考价。参考价是现行机制下的收盘价，即持续交易时段最后1分钟内五个按盘价的中位数。

二、输入买卖盘时段

- 时间：16:01-16:06（全日市）；或12:01-12:06（半日市）。
- 功能：港股通投资者可以在此时段内输入或取消竞价限价买卖盘。竞价限价买卖盘的价格限制为参考价±5%。此规则确保了买卖盘的价格不会过分偏离市场预期，有助于维护市场的稳定和公平性。

三、不可取消时段

- 时间：16:06-16:08（全日市）；或12:06-12:08（半日市）。
- 功能：投资者在该时段内可以输入竞价限价买卖盘，但不得更改或取消已提交的买卖盘。此时，竞价限价买卖盘的价格限制为输入买卖盘时段结束时的最佳（高）买盘价和最佳（低）卖盘价之内，且指定价格不得偏离收市竞价交易时段参考价±5%。这一时段的设计进一步增强了市场的稳定性，防止了投资者在收市前突然改变交易意向对市场价格造成冲击。

四、随机收市时段

- 时间：16:08-16:10（全日市）；或12:08-12:10（半日市）。
- 功能：所有适用于收市竞价交易时段的证券交易在此时段内随机收市，实际收市时间由系统随机决定。买卖盘输入及价格限制规则与不可取消时段相同。所有证券在此时段内通过集合竞价方式产生收市价，这有助于形成更为公正、合理的市场收盘价。

综上所述，收市竞价交易时段被划分为参考价定价时段、输入买卖盘时段、不可取消时段和随机收市时段四个关键阶段。每个阶段都有其独特的功能和规则，共同构成了香港股市收市竞价交易制度的完整框架。这一制度的实施不仅提高了市场透明度，还有助于维护市场的稳定和公平性。对于财经类分析专家而言，深入理解收市竞价交易时段的各个细节，有助于更准确地把握市场动态和趋势