18日,东北特钢债务违约问题再度引发热议。接受第一财经采访的专家认为,这件事反映了当前政企、银企之间的一种非良性关系。

距今年3月东北特殊钢集团有限责任公司发行“15东特钢CP001”违约后,该公司后续到期的债券全都出现违约。目前,东北特钢债券违约总额接近40亿元。

记者了解到,东北特钢在亏损的情况下照样生产,违约发生前的几个月仍在承销商的帮助下在市场上发债。目前辽宁省政府和辽宁国资委尚未出台全盘解决方案。

国务院发展研究中心企业研究所国企研究室主任项安波接受第一财经记者采访时表示,东北特钢违约反应了当前的一种政企关系,东北特钢在市场经营不好的情况下依然举债,是因为地方国企承担着较多的社会责任和盈利之外多元化的目标,比如社会稳定、保障就业等,这导致它很难采取减产、停产等市场化的举措来应对市场环境的变化。

“因此,在这种情况下,良性的政企关系、政银关系、银企关系难以建立,来自市场的压力也难以传递给企业。”项安波说。

国企改革专家、上海天强管理咨询有限公司总经理祝波善也对第一财经记者表示,违约表面上是国有企业和银行之间的关系,实质上是国有企业和政府之间的关系。国有企业和金融机构之间的关系是不正常的、畸形的,国企一直拥有着超市场化的权力,背后有地方政府做支撑,银行在明知其偿还能力不佳的情况下继续借债。

项安波还表示,东北特钢的股东结构比较特殊。东北特钢第一大股东和实际控制人为辽宁国资委,其余股东为东方资产和黑龙江国资委,股权结构较为松散。股东由于各自利益诉求的差异,比较难以达成一致的目标和共识。有政府官员对第一财经记者表示,在经济下行和去产能的背景之下,同为东北特钢股东的辽宁国资委和黑龙江国资委之间,或许也存在着协调的难题。

央企违约现象也不是特例。比如中国铁路物资股份有限公司也曾发生违约风险,但是在国资委牵头协调下,加大了回流资金和资产处置力度。中国铁物的相关债券得到了及时兑付,并未发生实质性违约。

项安波表示,前些年发生的违约,也存在少数国有企业在转型改制、结构调整、兼并破产过程中利用多种方式逃避银行债务的现象。但东北特钢不属于这一类,东北特钢之前还具备一定的盈利能力。

公开资料显示,2015年东北特钢利润总额达到2.2亿,较2014年增长30%,在全国钢铁企业中列位第十七名。

项安波建议,应形成良性互信的银企关系,企业和银行互信互助。在企业特别困难的时候,金融机构应给企业提供帮助,尽可能采取合作的姿态去解决债务问题,支持企业渡过难关。金融机构自身也要提高风险防控的意识,防范和规避风险,保障权益。

祝波善认为,地方政府应该采取更加市场化的方式来解决,银行等金融机构应该加强审查。至于债转股,在祝波善看来,其效果也未必很好,加上在合法性上尚有不确定性,因此也应慎重。

项安波建议,地方政府应创造好的环境,提供便利服务和必要的协助,但不应直接介入或有过多的越位。