近日以来,可转债市场持续火热,今天再掀临停潮,盘中有7只触发临停,3只触发二次临停,蓝盾转债三天暴涨近两倍。其中,“凯龙转债”和“广电转债”均涨逾20%,盘中临时停牌;“蓝盾转债”、“盛路转债”、“横河转债”恢复交易后涨幅扩大至30%,盘中第二次临时停牌。成交量来看,截至午间收盘,蓝盾转债成交额已超60亿元,盛路转债、横河转债、广电转债成交额逾20亿。受可转债大涨带动,相关公司的股价也纷纷走高,蓝盾转债正股蓝盾股份一度冲高至14%,横河转债正股横河模具也一度大涨12%。

昨日,量子科技概念股蓝盾股份一字涨停,截至收盘,仍有超30万手封单封住涨停板,而未能“上车”的资金,则把目光转向了其可转债。据东方财富,市场人士认为, 昨日蓝盾转债大涨64%打出赚钱效应,各路资金纷纷转战可转债,从而引发了可转债狂热的现象。同时,市场人士提醒投资者,转债市场是T+0交易,容易出现个别债种单日暴涨暴跌的情况,投资者应小心其中风险,不宜盲目跟风。

可转债又叫可转换公司债券,是在一定时间内可以按照合约规定的转股价格转换成公司股票的债券。债券投资者拥有转股权,可以持续持有转债直到偿还期满收取本息,或者在二级市场交易变现,也可以根据意愿在进入转股期后按照预定转股价“转债为股”,发债公司不得拒绝。简单来说,可以将可转债看做债券和股票期权的组合产品。站在投资者角度,可转债下有债底属性保证最低收益,上受股价驱动拥有无限潜在收益。站在公司角度,可转债发行利率一般低于普通公司债,且转股概率高,这种融资途径成本更低。

中信证券认为,在经历了三季度初的估值抬升后,权益市场节奏开始放缓,热点板块也随之轮动,落脚到转债市场估值的扩张短暂而不具有持续性,反映了投资者对标的未来预期的纠结与困惑。市场的核心驱动力仍落在正股层面,自上而下的资产配置视角同样适用,但四季度的转债市场更需要强调效率。盈利修复的弹性值得重视,三大方向值得关注,一是顺周期低估值板块(可选消费,先内后外);二是制造业板块(“十四五”主题催化下的制造业龙头);三是成长科技板块。市场的分化意味着投资者需忍受一定的短期波动,选择好方向与赛道还需坚定信心;低估值的标的具有更高的效率,叠加正股的盈利弹性是更优的选择。