如果说按照标准教科书的分析，本币升值会导至进口品价格相对下降，出口品价格相对上升。价格变化将直接导致需求量的变化，即进口上升，出口下降。然而，教科书的分析同时指出存在以下两方面因素，从而进出口的变化将会比较复杂。

当然，加上上述影响的标准分析仍然只是就单一市场的分析，而实际上，汇率变动不仅在价格上直接影响到进出口，同时也会通过对其它变量如利率、生产成本等变量的影响而间接地影响到进出口。
比如，我们知道，由于本币升值，进口品价格下降。当进口品中相当大的比例是投资品比如机器设备、原油等等时，这种价格下降会直接降低进口品购买厂商的成本，从而导致相关行业的成本下降和产出增加。当这些行业主要从事出口品生产时（中国存在这种情况，但还不够普遍），就会使出口的本币价格下降从而有可能抵消本币升值的影响，使出口价格也下降。沿着上面的例子，由于进口投资品价格下降导致国内厂商的成本下降，这些厂商会增加产出，就会多雇工人，从而提高工资、扩大就业，这又会增加消费需求，包括对进口消费品的需求，这又会提高进口消费品的价格。从上面例子的简单分析中，我们可以看到，汇率变动对进出口的影响是多方面的：既有如标准分析预测的直接影响，又有由于经济各部门的联动产生的间接影响。同时，汇率变动不仅影响进出口数量和货币价值，也会影响进出口的购成（如上例进口投资品价格下降可能导致进口消费品价格上升）。而这些影响对不同的经济体的影响又是不同的，我们需要在分析各个经济体的进出口结构（从而知道进出口价格弹性及价格变化对相关行业的影响）的基础上分析这些影响。最后，应该注意到的是，由于当我们让人民币升值时，采用的并不是一次性升值的方式，而是逐渐放宽浮动范围的方式，这就有可能引发经济主体，包括进出口供给方和需求方的预期。这种预期同样会影响进出口的变化，
比如，当预期人民币会进一步升值从而中国产品的世界价格会进一步上升时，对中国出口产品的短期需求可能会增加，从而短期内价格上升不仅不会减少出口，反而可能增加出口。另一方面，由于人民币一直处在缓慢升值过程中，对国内出口厂商而言，每一笔收到的外币货款换成人民币时都会比签单时少，这就增加了厂商预测汇率变动的风险，也会使厂商在签单时定更高的外币价格从而减少出口需求。这两个方面的影响孰轻孰重，则根本不是理论所能解决的问题，而必须在现有市场信息基础上做出一些多少有些主观的推测。
总而言之，人民币升值对进出口的影响是相当复杂的。我们观察到十年来进出口的变化和人民币汇率的变化之间的关系，可能有助于我们对各种效应大小的推测。然而这些数据并不是实验室数据，它们受到各种其它因素的影响，所以没有特定的说法的。
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