受到美国大选选情变动的影响,特朗普当选再度成为金融市场的“黑天鹅”事件,全球股市出现普跌,A股市场也未能例外,沪深两市股指双双出现深V型走势,又从另一个角度彰显了A股的相对强势。这究竟是A股反弹路上的“假摔”还是又一次回调的开端呢?

从市场全天的走势来看,A股市场早盘的走势一如希拉里当选美国总统的概率一样持续走低,而在午后基本确定特朗普胜选之后,沪深两市股指则出现了快速回升,尽管股指最后并未翻红,但也收复了大部分失地。上证指数最后报收3128.37点,下跌19.52点,跌幅0.62%,成交2772亿元;深成指报收10697.11点,下跌66.02点,跌幅0.61%,成交3764亿元;创业板指数报收2123.84点,下跌26.46点,跌幅1.23%,成交939亿元。两市全天合计成交6536,较上一交易日大幅增加逾两成。

从表面上来看,A股市场周三的回调走势主要是受到了美国大选的影响,金融市场此前普遍预期希拉里胜选的概率较大,因而市场走势相对较强,但随着选情的发现,希拉里当选的概率急剧下滑也导致了全球各大股指纷纷出现大幅回落,日经指数更是暴跌了逾5%,A股早盘的走势也基本和全球股市同步。

不过,A股周三调整的基调其实早在周二的走势中就已经决定了!尽管周二上证指数再创近期新高,突破了3140点的重要阻力位,但市场的成交量却并未有效放大,而一些个股上冲涨停板也纷纷被抛盘打开,市场资金逢高兑现收益的欲望较强,这也注定了股指需要再次回探调整之后才能再度上行!

而从周三盘面的走势来看,股指午后在美国选情基本确定之后开始快速反弹,黄金、有色金属、煤炭等板块成为股指反弹动力的主要来源,说明3100点一线的支撑力度还是比较强的,短期要想跌破这一整数位难度不小,市场整体走势的基调还是“进二退一”。

川财证券分析师李皓舒认为,相对于具体结果,不确定性的消除更为重要。无论美国大选结果如何,其对国内市场短期影响有限,而海外不确定性的消除将有利于国内市场的外围环境。一是即使特朗普上台,对国内的直接影响无非是通过外贸和汇率传导,但短期内这两个方面已经预期较差,很难进一步恶化;二是从市场层面来看,近期欧美股指持续下跌时A股明显偏强,汇率也企稳,显示国内市场韧性仍强,海外风险的冲击很可能类似英国退欧,即使特朗普上台,也可能就是反映一下。

而资金面依然是后期着重关注的变量,国内资金面是影响市场走势的核心变量。短期来看,宏观流动性短期偏紧预期有所下降;两融余额继续大幅增加,市场短期资金仍在流入,对市场影响偏正面。然而,后期随着反弹的进行以及金融监管逐步趋紧,资金面依然是需要着重关注的变量。

业绩稳定与确定性增长的品种依然是重点配置方向。1)涨价产业链。2)绩优消费股。3)低估值的金融股。同时基金三季报配置显示,计算机、传媒被大幅减持,其中计算机配置占比接近2013年的底部水平,为减持最为显著的行业。而股灾以来相对充分的调整也使得新兴产业过去两年内的高估值有望逐步得到消化,年底业绩落地有望带来估值重估行情,建议关注通信、电子、计算机板块中业绩复合增速较高的公司。