从今年的8月30日到10月30日的两个月里,到底发生了什么事情?

作为这出重组大戏的两个主角,山东钢铁集团公司(下称“山钢集团”)和日照钢铁控股集团有限公司(下称“日钢集团”)都缄默不语。但一个无可否认的事实是,重组形势已经发生了重大变化。

在8月30日,双方签署了第二份重组协议,山钢集团以一次性收购日钢集团资产的形式重组日钢集团。这意味着日钢集团的掌门人杜双华彻底退出。

但到了10月30日,杜双华的口风大变,高调宣布制定日钢集团的5年发展规划。他口气的决绝意味着宣布我老杜又“回来”了。

此时,离第二份重组协议约定的交割日只剩下了一个月。

重组自2008年5月7日“破题”,已经有两年多的时间。这期间,波谲云诡,其博弈的过程堪称一场精彩大戏。

重组破题与亿元捐款

有两个重要事件发生在2008年5月,均对日钢集团的影响十分深远。

这个月的12日,四川汶川发生大地震。数天后,一向低调的杜双华安排日钢集团一次性向灾区援款一亿元人民币,使得并不广为人知的日钢集团成了媒体关注的焦点。

此前,杜双华一直闷声发大财。按照日钢集团党委书记廖海亭的说法,在2007年,日钢集团的纯利润就有50亿元。

廖海亭说,关于捐款,杜双华认为国家政策扶植起了民营企业,民营企业也应该尽自己的社会责任。

但几乎同时发生的一件事,使得捐款似乎具有了更深层次的意义。杜双华说,就在这个5月份,山钢集团重组日钢集团开始“破题”。

在此前的3月份,山钢集团正式挂牌。它把山东的两家主要的国有钢铁企业济南钢铁和莱芜钢铁纳入麾下。同时,根据当时的《山东省钢铁振兴规划》,山东将在日照建设钢铁精品基地。重组日钢集团在山钢集团成立之时,就已经成为既定方针。

现在看来,捐款本身或许是日钢集团“抵抗”山钢集团重组的第一个动作。因为成为“明星企业”,无论是“抵抗重组”,还是进行重组谈判,筹码就会多出许多。

在很多人看来,作为民营企业的日钢集团被国有的山钢集团重组,多少有点“强娶”和“以大欺小”的味道。

山钢集团在成立之后,立即成了银行的“香饽饽”,短期内获得银行2400亿元授信,让每一个民营企业只有艳羡的份儿。更何况在重组之初,就已经讲明,重组是“政府督导”。

事实上,虽然杜双华没有“作为”,但他成功地“引领”了媒体。在强烈的舆论聚焦下,山钢集团也难免“投鼠忌器”。

在重组过程中,曾引发了两点质疑,一是亏损国企重组盈利民企,二是“国进民退”。关于后者,甚至国家相关部委的负责人也出面列举数字,说明并不存在“国进民退”的现象。

漫长的重组路

杜双华曾说:“可以说,重组一事从2008年夏季破题以来,我也曾彷徨迟疑,也曾难以割舍,其间也经历了一个由迷茫求证到认可理解再到欣然接受的过程。”

这个“欣然接受”是否发自杜双华的内心不得而知。因为他此前更倾向于民营钢铁企业之间的重组。

杜双华曾给全国工商联写过一份汇报,其中他这样表述:“有一定规模的民营钢铁企业是否可以组合,我一直在思考。”

是什么原因促使他从“难以割舍”到“欣然接受”呢?或许是日钢集团的“先天不足”使然?

杜双华说,日照钢铁确实是先天不足,建设初期大干快上,有些项目没有得到完整的立项、环保批复就仓促上马。

他认为,重组有利于解决日钢集团的历史遗留问题。话外之意,如果不重组,日钢集团的历史欠账就不能解决,还要被清算?

不管如何,2008年11月5日,双方在日照市签署了重组意向书和尽职调查方案。重组从“破题”到了实质性操作阶段。

虽然签订了重组意向书,杜双华显然没有按照对方设计好的步调去走。他有自己的操作手法。

在重组意向书签订的当月,杜双华就开始裁员、减产。理由是因为受到了国际金融危机的影响。

根据本报记者当时的采访,日钢集团的境况并不像他们自己描述的那么差。果然,不到3个月,日钢集团就又实现了盈利。月纯利润有3个多亿。

此举意味深远。当时记者采访时,曾有业内人士对记者表示,这是日钢集团在制造影响。

几乎同时,杜双华开始进入国际资本市场,从而使得重组增加了更多的“元素”。

当月10日,杜双华就购入4.4亿股香港上市公司开源控股(01215.HK)的股份,相当于公司已发行股本的6.18%。

去年5月份,杜双华又将日钢集团旗下3家核心企业25%到30%的权益置入开源控股,从而使得杜双华在当时成为开源控股的现实第一大股东(原第一大股东的期权当时还未兑现)。

从2008年5月到2009年5月,一年的时间,日钢集团完成了两次嬗变,也就是从一个少为人知的民营企业成为了一个明星企业,也成为了一个香港上市的公众公司。

成为开源控股的现实第一大股东,在杜双华是“一箭双雕”。一是,下一步山钢集团就是与一家海外上市公司谈判重组;其二,日钢集团的3家核心企业25%到30%的股权价值就有52亿港元,那整个日照钢铁集团呢,山钢集团将出一个怎么样的价格?

虽然如此,去年9月5日,日钢集团还是与山钢集团签署了重组协议。杜双华也从日钢集团的主人变为“客人”,因为重组协议商定,在日照精品钢基地建成之前,杜双华可以租赁日钢集团的资产进行生产经营。

“促使我形成这一认识的,一为‘势’、一为‘利’:大‘势’所趋,日照钢铁只有顺应行业产业集中、结构调整的趋向才能长久发展;‘利’之所在,作为一名经营者,利益得以保障,合作互利双赢自然会落笔成约。”杜双华说。

在这中间,发生了这么一件事,去年6月国家环保部“叫停”日钢集团建设的热轧钢板配套技改项目。虽然这一总投资78亿元的项目大部分已经投产,但环保部的叫停,被业内解读为将会促进山钢集团重组日钢集团。

在经过了近一年的“静默”之后,重组终于在今年9月2日有新消息传出,杜双华不要股份了,要钱。

按照双方签订的第二份重组协议,“重组将以一次性收购甲方公司所持资产的形式完成”,重组将于今年11月30日前完成资产收购交割。

按照去年9月的合资协议,杜双华拿不走一分钱,而基本只能参与分红。而在这一年中,又发生过一件很重要的事。杜双华的日钢集团陷入力拓受贿案。

媒体报道说,力拓案中,最大一笔贿款来自日照钢铁控制人杜双华,他承认在2007年前后,分两次行贿四被告之一的王勇900万美元。

现在,力拓案已经审理终结,相关人员已经被处理,杜双华已经开始制定日钢集团的第一个五年发展计划。

重组的下一步

10月30日,京华日钢(控股)集团(日钢集团母公司)召开了2011年生产经营动员会。

杜双华明确说:本次生产经营动员会的召开,就是要求从今天开始,工作重点要转向生产经营工作。

而日钢集团党委书记廖海亭的话更为直接。他说:把思想从以重组为中心转到以生产经营为中心;把千方百计地多评估、多卖钱,转到千方百计地搞经营、搞管理、多赚钱、提高效益上来;把全部精力从考虑以重组为重点,转向狠抓企业发展为中心。

现在,无论是山东省国资委,还是山钢集团、日钢集团,都没有权威人士出面就重组具体进程明确发表意见。但从杜双华及廖海亭的上述讲话看,杜双华的心思已经从全面退出变为不退出。

但昨日,也有媒体引述山东省国资委人士的话称,“这只是日钢集团单方面的行动”。

对于出现上述变故,业内人士分析,还是因为在价钱上谈不拢。杜双华此前曾说,与山钢集团的重组谈判就是做一项生意。

昨日,还有媒体引述接近山钢集团的业内人士的话称,山钢对于此前签订的“过渡期经营协议”不满意,于是改为按净资产一次性收购日钢资产,但最终评估结果超出了山钢集团的支付能力。

关于日钢集团的资产规模,现在并无一个准确的说法。按照最新评估结果,山钢集团要一次性买断日钢集团资产,要支付80亿至100亿元现金。

虽然山钢集团有着多达2400亿元的银行授信,但授信变为贷款,还需要一个过程。

山钢集团现在的“支出”并不小。在7月份,就传出山钢集团斥资15亿美元收购非洲矿业25%股权的消息。而在10月15日,山钢集团与东方汇理银行、汇丰银行、渣打银行等国际金融机构签下了3.05亿美元国际银团贷款。

同时,在今年8月中旬,应山东省的要求,该省被国家发改委确定为“钢铁产业结构调整试点省”。8月23日,山东省省长姜大明在省政府常务会议中表示,山东将在重组政策、地方利益政策及对山东钢铁的扶持政策等方面明确具体办法,并着手日照钢铁精品钢基地的前期准备。

按照国家相关“减量调整”的原则,不完成对日钢集团的重组,日照精品钢基地建设并无可能。

杜双华在此时高调宣布制定今后5年的发展规划,或许正是看中了这一时机。这持续了两年多的博弈还会继续。