此为“请回答2022|大V流水席——虎年如何做淡定的财经人”直播实录。

第一财经一财号邀请到交通银行总行私人银行副总裁桂泽发先生,对“新财富机遇下的资产配置”话题进行讨论。

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主持人第一财经总编辑 杨宇东:桂总在一财号曾经表示过,加入世贸20年财富金融大变天,随着中国居民收入和财富的快速增长,财富管理市场的深度转型和持续改善,行业进入了一个进一步发展的良好机遇期,为助力共同富裕的目标提供金融支持。所以我们想和您探讨第一个问题就是您提出了高端财富管理因时势而变,需要重新审视,请您帮我们具体解读一下。

桂泽发:去年上半年我在国家金融与发展实验室智库论坛上有一个分享,题目叫做《疫情全球化,财富何处安?》,倡导从10个视角来重新审视我们的财富管理,这10个视角包括要重新审视我们人的财富与物的财富,我们个人的财富与家庭的财富,我们实体的财富与金融的财富,我们财富创造、财富传承,财富外拓与财富内守,还有资产集中与财富的分散,财富的规划与理财计划,人工理财与智能财富等等,这10个方面进行全方位的来审视。

我们在疫情全球化过程当中,世界经济发生重大变化的过程当中,我们怎么样来重新审视我们的财富管理?我着重讲2个要重新审视,一个重新审视是我们的个人财富与家庭财富。我们国人的财富七成以上是在家庭,以家庭为单位的。所以我们过去一直在讲个人财富管理,个人理财,其实渐渐已经进入到一个新的阶段,就是要以家庭为单位,以家庭为核心来进行一个综合的、统筹兼顾的、财富的规划和管理。

只有这样你才能够真正的来把握好家庭,乃至于家族的真正需求,不仅考虑到自己,还考虑到家人,考虑到代际传承,可能还有家族企业的财富管理,这一点慢慢会成为一个很重要的课题,尤其是民法典的颁布和资管新规的正式实施,家庭、家族财富管理日益成为我们国人的一个重要的课题,大家要关注,这和过去是不一样的。

第二个重新审视,是实体财富与金融财富,财富有两种形态,一种是实体,另外一种是金融形态。这些年,我们第一代富人起来以后,都面临着一个财富的传承问题,因为他们年纪都大了,都已经到了退休的年纪,所以怎么样把财富从第一代传到第二代,这到了一个密集期。

第二个密集期是什么?过去的重点是,财富创造跟财富的增长,未来慢慢财富的保护和传承会成为人们的考虑的重点,这也是一个转化的密集期,要求是不一样的。

第三个密集期就是实体财富到金融财富,一方面可能是这些人年纪也大了,实体经营难度也比较大,过去的方法可能解决不了当前的问题,另外一方面也考虑到,他们财富的传承交接棒过程当中,金融交接起来比较容易,事情比较难,而且中国的一代到二代的传承,很特别,又碰上这一代人正好是独生子女这一代,在传统选择过程当中有很多的无奈,所以我们就理解这三个密集区的共振叠加,这使得我们当前的财富管理变得非常特别,跟国外不一样的。所以我们做财富管理就要考虑到我们这些中高端客户,他们的真实的需求,他们的愿景,他们的困扰,来帮助他们来实现财富的平稳的过渡。

所以说我在这里特别强调,这两条要重新的审视,要格外重视。

主持人第一财经总编辑 杨宇东:您刚才说到了,非金融资产的占比是明显下降的,这是不是意味着年轻人对于金融资产的青睐度更高,以及他们应该怎么样去做好财富管理?

桂泽发:对,中国通过这些年的发展,一方面是财富的积累,另外一方面,作为财富管理来说,这10多年也发生很大的变化,我们的资产管理,我们的银行的理财,还有一些非银行机构财富公司加入进来,包括金融的对外开放,这些年也是步伐很大。所以在这个过程当中,一方面是很多的产品,很多的模式,很多的创新,业务的创新,另外一方面人们的财商的教育,对财富的理解,这对新的一些业务的接受,产品的,包括风险的偏好也在提高。

还有我们这些年的信息化,科技的发展,科技赋能的情况下,使得我们的理财变得更加便捷,更加方便,智能化的程度提高,所以这些过程都使得很多的年轻人越来越依赖于专业机构的财富管理,来帮助他们实现财富创造、增长和财富的传承的这样一个目标的达成。这是一个很大的变化。

我们过去二十年财富管理走的路程,把西方国家可能大几十年、上百年走的路程走完了。大大缩短了我们和西方金融界,财富管理它们的差距,我们在有些方面甚至还有我们自主的创新走在前面,有我们中国特色的财富管理的一些亮点出现,这是非常明显的一些趋势。

主持人第一财经总编辑 杨宇东:您能给出一些在2022年资产配置的具体建议吗?

桂泽发:这个建议可能是一家之言,因为我们在实际工作当中,我曾经几年前也写过一篇文章,题目叫做《绘制好个人财富路线图》。因为我一直在想这个问题,理财也好,财富管理也好,是每个人一生中都面临的课题,不管你是有钱,还是没钱,钱多钱少,其实你都需要理财,你不理财,财不理你。所以我就在想所有人都面临着这样一个命题,那么有没有一种大家共性的、需要遵守的一些基本的路线呢?

所以我就想给大家画一个路线图,当时的画的路线图就是10个数字。

我说一下,一个是要坚持科学财富观作为财富管理的一个根本点,就财富观很重要。就每个人其实都有个财富观。财富观是由人生观、价值观决定的,财富观是你对于财富的态度,对财富的认知,这个财富观念决定了财富管理的行为,这一点是放在第一位的。

每个人的财富之路,财富人生的分歧,其实出发点就在于观念上的差异,所以我把这个财富观放在第一位。

第二个是抓牢攻守两线,财富过程当中,既有攻的,就是进攻的层面,也有防守的层面,有的人是只会攻不会守。攻守要结合,什么时候攻,什么时候守,攻守两线要抓牢。

第三个是平衡财管三期,就是每个人生,财富管理是分三个阶段,从一开始的积累期,没多少钱,然后慢慢积累,到中年以后巩固,到老年以后是消耗期,三个期之间要平衡好。

第四个是统筹四大需求。财富创造、财富增长、财富保护、财富传承四大需求,端正财富五观,细化六大策略,遴选七类的财富模式,处理好八个组合,防控好九个风险。统筹好十对的关系,就是从一数到十,抽象地提炼出人生财富路线图,就按照这个路线图,你再去结合你的个性化的需求,去进行按图索骥,因人而异,因地制宜,就能找到自己的这个财富密码。

就是几年前,我给了大家基本的路线图。今天对年轻人来说如何做好财富管理,我想这路线图就不说了,我想简单的给大家提5个字的建议,也可以对我来说也是财富的五字诀,也是在实践当中这个体会到的。一个是早。一定要早,就是要早规划、早打算、早安排。要养成趁早理财的好习惯。刚才讲了不理财,财不理你,理财财富管理是你一生的事业,必须要趁早,一定要摒弃,一些年轻人当伸手派、月光族,没有理财的习惯,这些人缺乏危机意识,超前消费。这是很不好的,对未来的人生埋下隐患,所以我觉得早是很重要的。

特别是一年之计在于春,春季的行情,春季的布局都要做好,这样为全年做好准备,这是一个字早。

第二个字是平,平和的平,心态要平和,要树立科学理性的财富理念,不要总想着一夜暴富,我们有些年轻人想一夜改变命运,一夜暴富,炒股票一下子就能够翻多少倍。一夜暴富、不劳而获、投机取巧的心态是非常不好的。我们要从容面对我们面临的市场,面临的机会,这个要克服贪婪与恐惧。

巴菲特说,贪婪与恐惧是人生的两个人性的两个缺陷,我们要克服,不要盲目从众心态,不要跟风炒作,就是平和的心态,是我们做投资,做资产配置的一个重要的理性的形态。

第三个字是宽,我们谋划也好,布局也好,资产配置也好,一定要眼界要宽,看得宽一点,想得多一点,这样你的选择的余地会大一点。你要挑选好适合自己的资产,适合自己的方式来进行投资,而不能够简单的、单一的进行投资,宽是很重要的。

第四个字是稳,今年的国家的经济政策是稳字当头,我们做财富管理,我们做资产配置,也是要稳字当头,把风险合规这个要求放在第一位,不要去冒险。

巴菲特说我们做投资的三条,第一条是一定要尽量避免风险,保住本金。

第二条是尽量避免风险,保住本金。第三条是要牢记第一条第二条,所以避免风险,保证本金是长盛不衰的重要法宝。我们一定要这样。

还有一句话叫“退潮的时候才知道谁是裸泳”,就是我们任何时候把稳字当头,远离杠杆融资,不要轻易去透支,不要轻易去借钱去炒股,我觉得稳字,尤其是在2022年非常重要的。

第五个字是久,投资的周期要长一点,有一个数字说出来就明白了,我们做资产配置,做投资,能坚持到3~5年以上的,只有2%的人能够坚持持有投资。剩下的人都是频繁的操作。

把一半的人以上的人,就50%以上的人,他的投资的期限不超过三个月,所以操作频繁换仓,所以使得我们很多投资者蒙受损失一个重要的原因。所以我觉得我们投资要久一点,有价值实现,这一点是非常重要的,所以找早、平、宽、稳、久,这5个字,是我对我们年轻的投资者,我们的财富管理者的一个很中肯的建议,希望大家要参考这些建议。

(作者为交通银行总行私人银行副总裁桂泽发)