1月19日,华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)2023年第4披露2023年四季度报告。该只基金报告期内亏损36,371.44万元,期末基金规模为395,462.79万元。

报告显示,业绩比较基准个百分点,以下为其成立以来净值收益率与同期业绩比较基准(标普石油天然气上游股票指数(全收益指数))的走势对比:

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较C

投资组合方面,截至报告期末,该只基金的资产投资组合和相关国家(地区)证券市场的分布如下:

从具体投资品种来看,该只基金主要重仓标的如下:

对于报告期内基金投资策略和运作分析,本基金采用全复制方法跟踪标普石油天然气上游股票指数,在报告期内按照这一原则较好实现了基金跟踪指数表现的目的。以下为对影响标的指数表现的市场因素分析。

2023年四季度全球油价震荡下行。截止报告期,WTI油价收至71.33美元/桶,相对上季度末下跌31.4%。四季度,油价表现较为疲软,反映出了对于供需平衡上的一些修正。供给端,虽然在10月爆发了巴以冲突,但并没有带来实质性的供给瓶颈。相反,伊朗的出口并没有受到美国方面的限制,反而有所增加。但是,11月30日的OPEC+会议显示出整个联盟依然具有凝聚力,并能够通过供给侧给油价带来支撑。欧佩克会议决定,基于6月宣布的2024年产量配额,在4月166万桶/日的额外减产基础上,进一步额外自愿减220万桶/日。也就是说,除沙特和俄罗斯之外,其它国家将在十月的产量上合计减产约120w桶/天。从这次欧佩克会议的精神来看,自愿减产的国家从沙特扩散到了其它国家。而且欧佩克也史无前例地将把巴西也加到联盟中。这些都反映出欧佩克的凝聚力和影响力,以及希望把油价维持在高位的决心。需求端在11月再次表现出一种对于美国经济放缓的担忧。由于美国的卡车司机大罢工(目前已经回归正常),使得11月公布的美国10月的非农数据非常弱,为6月以来最小增幅。失业率上升到3.9%,也比市场预期的高一点点。随着10年美债收益率的冲高回落:从接近5%的水平回到最低4%左右的水平,市场似乎开始进行宽松交易了。这与今年二季度的情况有一点像。然而,12/8周五公布的11月非农数据显示:新增19.9万人,强于市场预期的18万人,劳动力市场依然强劲。此外,失业率录得3.7%,为近四个月以来最低水平。从11月非农数据来看,美国经济依然韧性十足。总结而言,在11/30欧佩克会议之前,伊朗出口的超预期,以及12/8以前美国10月非农数据的短期走弱分别从供给侧和需求侧对于油价形成压制。由于华宝油气(162411.SZ;162411.OF)投资的美国石油天然气上游指数与油价具有较强的相关性,因此也发生了回调。

华宝油气基金投资的标的为美国石油天然气上游开采公司和少部分中游炼厂以及全产业链综合性石油天然气公司,隶属于美国能源板块。华宝油气的标的在当下周期具有现金流强、分红高的特征。华宝油气投资的标的指数在四季度下跌7%左右,表现优于油价。

本报告期基金份额A净值增长率为-7.93%,本报告期基金份额C净值增长率为-8.03%;同期业绩比较基准收益率为-7.90%。