国家统计局9日发布了4月份CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。4月CPI同比上涨2.5%,前值2.3%;4月PPI同比上涨0.9%,前值0.4%。

其中,4月份猪肉价格同比上涨14.4%,涨幅比上月扩大9.3个百分点,影响CPI上涨约0.31个百分点。

民生银行研究院研究员郭晓蓓接受第一财经记者采访时表示,4月猪肉价格延续了上涨态势。随着天气转暖,食品供应有所恢复,食品价格也以下跌为主,但今年4月食品价格下跌并不明显。一方面猪肉价格受前期猪瘟影响供给后,价格开始逐步回升;另一方面,五一假期改为4天后,对4月末价格有一个小幅正向冲击。

据商务部监测,4月29日至5月5日,全国食用农产品市场价格比前一周上涨0.5%。30种蔬菜平均批发价格有所上升,鸡蛋等禽产品批发价格略有上涨,水产品批发价格小幅升高,食用油批发价格略有上升,猪肉等肉类批发价格有所上涨,粮食批发价格稳中有落。

中信期货认为,目前市场生猪、母猪存栏下降明显,市场补栏情绪积极。在生猪价格保持强势背景下,预计后市猪肉价格或继续保持相对高位。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对第一财经记者称,根据今年最新CPI中猪肉权重2.35%(去年是2.67%),如果下半年猪价大幅上升70%,应该会额外提升CPI大致1.5个百分点。

在非食品中,医疗保健、教育文化和娱乐、居住价格分别上涨2.6%、2.5%和2.0%,合计影响CPI上涨约0.93个百分点。

据测算,在4月份2.5%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.3个百分点,新涨价影响约为1.2个百分点。

郭晓蓓分析,预计二季度CPI将保持在2%-3%的区间。原因一是猪肉价格将逐步进入上涨周期,二是上游能源价格上涨将逐步向下游传导,三是总需求有所恢复。一季度各项宏观数据有所企稳,投资与消费增速回升,资本市场逐步显现财富效应,市场信心与预期有所恢复,这些都将从需求端提升通胀预期。

郭晓蓓认为,CPI尚不具备大幅上涨的可能。一方面当前经济复苏基础仍不牢固,另一方面去年全年货币增速保持低位。

PPI方面,从同比看,PPI上涨0.9%,涨幅比上月扩大0.5个百分点。从环比看,PPI上涨0.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。

郭晓蓓分析,4月PPI上涨的主要驱动因素是生产资料的上涨,显示内需有所恢复,制造业出厂价格指数抬升,原油价格持续上涨。其中,4月份国际大宗商品价格涨跌互现,石油价格连续4个月上涨,天然气价格略有下跌,主要金属价格以震荡下跌为主,CRB现货指数整体走平。

此外,国内工业品价格逐步走出低迷,煤炭价格小幅回升,有色金属涨跌互现,黑色金属先跌后涨,南华工业品指数整体走升。4月份PMI出厂价格指数为52%,连续2个月保持在50%上方,且涨幅较上月扩大0.6个百分点。

郭晓蓓预测,二季度PPI仍将保持低位,暂不会落入通缩区间。一是上游能源价格仍在上涨区间;二是下游工业需求有所恢复,特别是3月份规模以上工业增加值大幅增长8.5%;三是从去年基数看,PPI 4月同比上涨0.9%,但5、6两月持平或小幅回落的特征。整体看预计二季度PPI将在0-1%区间内波动。但三四季度仍可能面临短暂通缩压力。