鄂武商A(000501)(19.24,0.00,0.00%)(000501.SZ)控制权大战近日硝烟再起。

武汉市国资委旗下武汉商联(集团)股份有限公司(下称“武商联”)与浙江银泰集团旗下的浙江银泰投资有限公司(下称“浙银投”)你来我往,第一大股东位置更是屡有更迭。

4月14日,伴随着浙银投再次增持而获得第一大股东位置,鄂武商A原第一大股东武商联祭出绝招,拟对下属三家上市公司鄂武商A、武汉中百(000759)(12.32,0.00,0.00%)(000759.SZ)、武汉中商(000785)(11.55,0.00,0.00%)(000785.SZ)策划重大事项,武商联旗下三子也集体停牌,业内普遍猜测,武商联此举很可能要以鄂武商A为平台,以吸收合并的方式将三者合而为一。

据《中国经营报》记者了解,武汉市国资委近几日连续召开非常规性会议,“我们这个层面不可能知道(停牌因由),都是国资委方面在商谈。”4月15日,武汉中百董事会秘书彭波告诉记者。

“银泰系”意外举牌

2011年4月14日,鄂武商A公告称浙银投在二级市场增持公司股份,浙银投与关联方共持有鄂武商A总股本24.48%的股权。

这意味着自4月6日浙银投增持后,短短3个交易日内,浙银投再次增持鄂武商0.65%的股权,合计330万股,而以鄂武商这三个交易日成交均价18.5元/股计算,浙银投此次增持耗资约为6105万元。

“原本预计配股方案通过证监会审核后,银泰方面之前阻挠鄂武商配股的目的已经破灭,不会再增持。”鄂武商内部一位高层告诉记者,浙银投此举“出乎意料”。

在4月6日的公告中,浙银投通过累计增持,以23.83%的控股比例暂时成为鄂武商的第一大股东,然而领先优势仅仅保留了1天。4月11日,鄂武商公告称,4月8日,鄂武商原第一大股东武商联与武汉开发投资有限公司(下称“武开投”)签署《战略合作协议》,商定双方在鄂武商所有对董事会的安排和股东大会表决等决策方面保持一致,武商联由此与武开投成为一致行动人,鄂武商的第一大股东地位也由此再次回到武商联手中。

武开投并非武商联在鄂武商争夺战中唯一的“伏兵”。

3月29日,浙银投通过增持,以22.72%的比例成为鄂武商第一大股东,这次增持也使得沉寂近6年的鄂武商争夺战再次吹响号角。

3月30日,鄂武商公告称,武商联与武汉经济发展投资(集团)有限公司(下称“经发投”)签订《战略合作协议》,成为一致行动人,而后者则持有鄂武商总股本的0.12%合计60万股,“银泰系”刚刚获得的第一大股东就此易手。

截至4月14日,武商联、武汉国有资产经营公司、经发投、武开投、武汉汉通投资有限公司(下称“汉通投资”)等一致行动人合计持有鄂武商A总股本的23.83%,而浙江银泰百货、浙银投等“银泰系”共计持有鄂武商A总股本的24.48%,以0.65%的微弱优势暂居第一大股东位置,“是否引起公司第一大股东变更,公司尚待核实”。鄂武商A公告称。

武商联绝地反击

经发投、武开投这两支“伏兵”并未能阻止“银泰系”的疯狂攻势。

截至4月14日,浙银投在二级市场再次增持,浙银投与关联方共持有鄂武商A股权占鄂武商A总股本的24.48%。不过,“银泰系”的弹药似乎并不充足,根据百大集团(600865)(8.91,0.24,2.77%)(600865.SH)公告,“银泰系”旗下银泰百货、杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司,共计减持所持有的百大集团1881万股,减持价格在8.33 元至8.84 元,套现约为1.6亿元。

银泰系的再次增持使得武商联丧失了第一大股东地位,其“誓死捍卫控股权”的表态也受到挑战,“据我所知,武商联已经没有了类似经发投、武开投这样的‘伏兵’”。武汉一位业内人士告诉记者,要想保住控股权,武商联只有出绝招了。

与前两次不同,此次鄂武商第一大股东位置易主,并没有简单的停牌核查,而是武商联下属三家上市公司集体停牌,且同时公告称“武商联拟对公司策划重大事项”。

根据资料,截至2010年12月31日,武商联持有武汉中百10.16%股份,持有武汉中商41.99%股份,再加上一致行动人合计持有鄂武商A23.83%股份,武商联同时控股三家百货类上市公司。

“看到公告(重大事项停牌)后,我也认为武商联可能要实施三合一战略。”国泰君安商业百货行业研究员刘冰告诉记者,武商联当初成立的目的就是为了解决武汉国资委旗下三家百货类上市公司的关联交易、同业竞争问题,当初承诺“三年内解决”,至今已5年有余。

“事情变得越来越热闹了”前述业内人士表示,武商、中商、中百三者合一,共同对抗“银泰系”的举牌,“就像三英战吕布”。

恶意收购或解同业竞争

“银泰系”举牌鄂武商,其真实目的从未向外界透露,坊间的说法则是作为国内商业百货巨头的银泰百货想立足湖北,特别是武汉,就必须打压对手,而最直接的手段就是阻碍鄂武商酝酿数年的“摩尔商业城(600306)(18.93,0.05,0.26%)”项目。

根据资料,2007年,鄂武商拟建设“摩尔商业城”项目,总建筑面积为27.04万平方米,建设周期为3年,原本预计投资16.02亿元,实际需要25.51亿元。

资金缺口让鄂武商将目光再次瞄准资本市场,2010年4月,鄂武商公布了配股方案,以每10股配3股的方式向全体股东募集资金10.65亿元,投向“摩尔商业城”。

“摩尔商业城项目是一个城市综合体概念,包括商业、餐饮、娱乐等,位于武汉市最核心商圈,也是武汉最早、延续至今的黄金地段,光是地价就超过2000万元/亩,买地花了十几亿元。”鄂武商旗下某商场负责人告诉记者,这个项目建成后,鄂武商在武汉商业百货领域的领先优势可以维持20年。

而同时,善于扩张的银泰百货也早已将目光瞄准了中部重镇武汉,根据银泰百货华中区总经理王纯的言论,5年内,银泰百货要在湖北开20家门店。

鄂武商这个本土百货龙头遭遇了“外来者”银泰百货的挑战,“摩尔商业城”就自然而然成为其保持领先的“王牌”,同样,这个巨无霸百货项目也成了银泰百货压制对手的绊脚石。

“配股方案能否成功通过证监会审核是双方交战最终结局的决定性因素。”前述业内人士透露,鄂武商对于此次配股能否成功心里没底,“证监会这两年对于上市公司治理方面的主要任务就包括处理关联交易及同业竞争问题,武商联拥有三家同业态的上市公司,大量关联交易和同业竞争的存在是配股能否成功的最大变数。”

2011年4月12日,鄂武商公告称配股方案获得证监会“有条件通过”批复。

武商联现在遭遇到来自“银泰系”与证监会的双重压力,如果此次三家公司同时停牌的最终因由就是三合一,那么就表明武汉市政府此次痛下决心来解决关联交易和同业竞争问题。