事件:近日,《经济观察报》等媒体报道生物医药产业“十二五”规划出台在即,该规划将提出在“新药创制、产业化、国际化发展、产业结构升级”四个方面开展重大行动,其中包括组织实施重大新药创制,肝炎艾滋病防治等重大传染病防治科技重大专项,组织实施自主知识产权化学药、基因工程药物、单克隆抗体药物、疫苗、诊断试剂等品种的产业化专项等。生物医药产业“十二五”规划的主要量化目标包括:十二五期间,生物医药产业由中央财政扶持资金将超过400亿(十一五期间这个数字是190亿)。

预计通过创新药的带动,中国医药工业的产值将以20%以上的增速,逼近4万亿元的规模目标(2010年中国医药工业总产值12560亿元,同比增长21%)。

整个医药工业的产值在“十二五”时期占到国家GDP的7%~8%(2010年这一比例是5%)。

点评:

1.我们认为生物医药行业会继续在符合自身经济规律的轨道上前行,政策的助推将有助于行业的发展。

2.“创新”是生物医药行业发展的基石,只有创新才能不断带来有竞争力的产品。着眼全球,化学专利药、基因工程药物、单克隆抗体药物、疫苗都是主流的创新方向。

3.“产业化、国际化发展、产业结构升级”是在创新推动下提升产业规模的必由之路。

4.目前《生物医药产业“十二五”规划》尚未正式发布,基于媒体已经披露的信息和我们对行业的理解,我们建议关注以下三类公司:

研发驱动型公司,尤其是在“基因工程药物、单克隆抗体药物、疫苗”方面有实力的公司,它们可能将直接受益于中央财政扶持资金,例如:双鹭药业,沃森生物、恒瑞制药、恩华药业。

率先国际化的公司,这些公司可能较好地分享全球生物医药行业产业链布局调整的机会,例如:海正药业、华海药业、复星医药。

整合能力强的公司,在产业升级、企业做大做强的过程中,外延式扩张和内生式发展同样重要,例如:复星医药、华润三九、上海医药。