一、第一财经中国高频经济活动指数

2022年6月14日第一财经中国高频经济活动指数(YHEI)为1.02,相比一周前上升0.10,3月底以来首次回到基点上方。截至6月14日的一周里,除“进口干散货运价指数”以外的所有分项指标均有改善。其中“8城市地铁流量指数”连续6周回升,“30城市商品房销售指数”上升0.27至0.88,为2月底以来最高值。

图1 中国高频经济活动指数

来源:第一财经研究院

二、周度形势总体判断

本周钢铁价格再次回落,唐山钢坯价格在截至6月14日的一周下降了1.56%,过去一个月下降了4.94%,较去年同期下降了11.58%。水泥价格延续下降趋势,其价格指数在截至6月14日的一周下降了2.06%,过去一个月下降了8.73%,较去年同期下降了1.55%。动力煤价格水平在过去一个月保持不变,较去年同期上涨了14.84%。

截至6月14日的一周,央行通过公开市场净投放资金为100亿元。银行间隔夜利率在截至6月14日的一周保持不变,过去一个月上涨12个基点,较去年同期下跌57个基点;七天回购利率过去一周下跌2点,过去一个月来上涨3个基点,较去年同期下跌52个基点。

国家统计局公布了5月的经济数据。在消费方面,5月社会消费品零售总额33547亿元,同比下降了6.7%,较上月增速加快了4.4个百分点。按类别来看,餐饮收入和商品零售当月分别同比下降21.1%和5.0%,但降幅已经收窄,居民消费改善。其中,在物流恢复、618活动提前开始等因素影响下,5月实物商品网上零售额同比增长14.27%,增速开始回升。限额以上单位商品零售中,作为生活中不可或缺的粮油、食品类的同比增速依然是所有类别中的最高的,当月增长12.3%,与居民囤货需求有关;而服装、鞋帽、针纺织品等非必需消费品的零售依然维持在负增长区间。粮油、食品类的高需求,也推动了当月食品价格走高。

根据5月物价数据,CPI同比增长2.1%,增速与上月保持一致,依然是去年11月以来的最高值。其中,食品CPI同比增长2.3%,较上月增速加快了0.4个百分点,核心CPI同比增速(0.9%)与上月维持在同一水平;非食品CPI受到能源价格增长放缓的影响,增速下降了0.1个百分点至2.1%。具体看食品价格,有囤货需求的粮食、食用油、畜肉类价格增速继续加快,较上月增幅分别扩大0.5、0.3、6.7个百分点至3.2%、3.8%及-12.9%;鲜菜、蛋类价格则在物流逐渐恢复的情况下,增速开始回落。

投资方面,1-5月,全国固定资产投资(不含农户)为205964亿元,累积同比增长6.2%,较1-4月增速放缓了0.6个百分点。按产业来看,1-5月,第一产业累计同比增长5.8%,增速与1-4月一致,结束连续8个月的下降;二、三产业同比增速分别放缓了1.6和0.2个百分点至11.0%和4.1%,拖累了当月固定资产投资的增长。

5月,规模以上工业增加值实际同比增长0.7%,较上月增速加快了3.6个百分点,回到正增长区间。按门类来看,随着本土疫情缓和,生产活动恢复,5月制造业增加值同比开始增长0.1%,是当月工业增加值回升的主要原因;采矿业与电力、燃气及水的生产和供应业同比增速依然在走低。

5月份,PPI同比增速继续放缓,当月增长6.4%,增幅较上月收缩了1.6个百分点,为去年4月以来的最低值。其中,生活资料价格继续回升,同比增长1.2%;生产资料价格增速由上月的10.3%降至8.1%,是PPI增速继续走低的主要原因。具体看生产资料,5月,采掘工业、原材料工业及加工工业价格同比增速均有所放缓。采掘及原材料工业价格的同比增速在上月回升后,5月再次回落,分别为同比增长29.7%及15.1%;加工工业价格增速则已连续7个月走低,当月增长3.2%。环比来看,5月工业品价格增长0.1%,已连续两个月增速放缓。

三、一周数据(2022.6.8-2022.6.14)

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

1)第二产业

2)航运

3)房地产市场

4、居民部门

5、全球视角

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文 | 马绍之、李嘉怡 第一财经研究院研究员

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