●营销方面:

天津稀有湖南分公司客户刘莉表示,天津稀有方面在课堂中宣讲“双重收益”,即客户除了交易中获得的收益,还可从其所发展客户的交易中提取佣金,返佣比例高达75%~80%;

●价格方面:

自2009年11月份来,天津稀有电子平台铟各合约走势严重背离同期亚洲金属网现货价格,知情人士称,天津稀有存在通过仓单质押虚拟交易资金、开设主力账户操纵市场交易之嫌

●资金方面:

知情人士称,天津稀有都要求客户在工商银行开立U盾账户,由此完成全部资金划转。不过,U盾只是第三方代扣,而并非资金的第三方监管,客户的资金实际上都在天津稀有的掌控之中

“恳请全面彻查天津稀有金属电子平台交易黑幕,惩治违法违规行为。”2010年9月末,《第一财经日报》接到一份举报材料,指称天津稀有金属交易市场(下称“天津稀有”)涉嫌恶意操控交易,导致湖南千余投资者资金异常缩水。

有知情人士称,天津稀有确实存在违规操作的嫌疑,同时,还涉嫌挪用客户资金。

天津稀有官方网站资料显示:“天津稀有金属交易市场是以保护我国稀有金属资源,争取我国稀有金属、小金属国际定价权为使命的大型稀有金属电子交易市场。”据知情人士透露,天津稀有目前的实际控制人为薛树康,其发起人都有过期货从业经历,其中一位当年是华夏商品现货交易所的主要代理商。

“类传销”模式?

“投资都是有风险的,如果是正常的亏损,我认了,但现在这种形势,明显是人为操作,太不正常了。”9月29日晚,湖南郴州的刘莉(化名)向《第一财经日报》记者表示,其投资亏损,并且怀疑这种亏损遭到了人为操作。

刘莉是天津稀有湖南分公司的一名普通客户,此前从未接触过大宗商品交易和期货交易。2009年6月,刘莉在听了几堂课后,成为朋友的“下线”,加入到了长沙金界指投资管理有限公司(下称“长沙金界指”)。长沙金界指为天津稀有在湖南的代理商,同时是天津稀有湖南分公司。

据刘莉描述,是天津稀有方面在课堂中宣讲的“双重收益”吸引了她——通过交易,存在盈利想象,而如果自己能够介绍新的客户加入,还可以从所发展客户的交易中提取佣金。在她现在看来,这实际上有“类传销”的痕迹,只是这种提取佣金的层级不如传销的“多层”,只能从自己直接发展的客户交易中获得佣金,也正因如此,她和她的朋友们大部分都会将资金分散在几个不同姓名的账户,同时尽量地将身边的亲戚朋友发展进来。

高返佣是天津稀有吸引代理商和客户的一个重要手段。长沙金界指表示,除了在电子平台交易外,的确可以从其直接发展的客户交易中获得佣金。

天津稀有的返佣高达75%~80%,比如1批交易天津稀有收取1.5元交易费用,则给代理商返佣1.1元~1.25元,代理商再对与其直接签约的代理(客户)返佣。像刘莉这样的普通客户,可以获得不超过0.6元/批的佣金。

刘莉这样的客户直接与长沙金界指签订“入市交易协议”,同时获得交易账号在天津稀有的电子平台进行交易。但长沙金界指的负责人强调,这套模式都是天津稀有制订的,交易账号也是由其统一发放的,之所以由长沙金界指这样的代理商而不是天津稀有直接与客户签约,该负责人认为,“估计是想逃避监管,担心客户的资质问题”。他表示,实际上,天津稀有对代理商的要求只有一个,就是多发展客户,而且重点就是自然人,天津稀有也多次派管理层现场向自然人宣讲,吸引其加入,而对资质不作任何要求。

长沙金界指负责人介绍,不仅是普通客户,即使是代理商的资质,天津稀有也没有作出任何硬性要求。该公司2008年从网上招商信息了解到天津稀有,成为代理商,后成立湖南分公司。申办之初,长沙金界指的经营范围并不涉及金属交易和大宗商品交易,天津稀有也未对其资质有严格的要求。“如果严格来说,我们这样的代理商,都是不符合资质的。”长沙金界指的负责人讪笑道。

异常的价格

尽管之前对大宗商品的现货电子平台交易一无所知,但并不妨碍业务的发展。据长沙金界指介绍,目前其发展的客户达1000多人,全部为自然人,除了核心的湖南省,在广西、惠州、湖北等地也有拓展,这些客户共投资5000多万元,目前已经缩水到了几百万元。

“资金的大量缩水,与走势的诡异有关,人为操纵的痕迹十分明显。”长沙金界指的负责人怀疑天津稀有电子平台的价格波动被恶意操控。

目前刘莉的各个账户的余额总计只有几万元,但她总共投资了60多万元,“主要是一直在不断补仓”。

刚开始加入时,刘莉还是尝到了些甜头的,但2009年10月后,她和大多数这个平台上的客户一样,都感觉到了价格的异常波动。从这时起,她在这个平台的一个主要工作就是不停补仓。

据刘莉描述,自2009年11月份以来,亚洲金属网的铟现货价格只有3300~3400元/公斤,而天津稀有电子交易平台上铟各合约价格却一路拉升至4800~4900元/公斤,超出市场现货价的50%左右。而2010年3月份以来,铟的现货价格还在3300~3400元/公斤,天津稀有电子交易平台铟各合约的价格却从4600元/公斤一路下跌至2600~2800元/公斤。另外,同样是远期合约的2011年铟1和铟2的盘面价格也相去甚远,铟2接近4000元/公斤,铟1每公斤却不到3000元;而2010年铟9,现货报价仅在3200元/公斤左右,盘面价格却高达每公斤4300元。

同样异常的还有锑。从2010年3月份40000元/吨上市以来,天津稀有电子交易平台上的锑一路单边拉升至9月份的87000元/吨,从未回调,而市场现货价格一直在每吨40000~60000元之间。其间锑在此平台涨至60000~87000元/吨的过程中,几乎是无量涨停,有时仅1批的量就可以拉升30~40个点。

记者从长沙金界指看到的交易K线图显示:2010年的TI07锑品种,2010年4月28日收盘价与29日开盘价比较,高开38个点,直接涨停,却只有1批的成交量。这一品种2010年6月8日10点31分的1分钟成交明细显示,在一分钟内,其价格上下波幅42个点,成交量只有179批。“这样的波动,应该是非正常的,而这种情况并不鲜见。结果是,结算价格大幅拉高,导致散户迅速爆仓,很多被强行平仓。”长沙金界指负责人分析道。

虚拟与现实

在记者接触的被调查者中,几乎所有人都表示,自2009年11月份后发现天津稀有的电子交易平台的价格和交易明显异常。有知情人士透露,这或许与天津稀有面临的现实资金压力有关。

上述知情人士称,2009年下半年,天津稀有计划引进战略投资者,根据他对薛树康和天津稀有的了解,当时天津稀有可能面临着较大的资金压力,同时薛树康希望扩张速度加快。但最终引资搁浅,只得转身虚拟平台“圈钱”。

“其实手法很简单,主要就是通过仓单质押虚拟交易资金、开设主力账户操纵市场交易等。”知情人士称,天津稀有电子交易平台的异常波动主要源于市场自身控制的账户。据他称,一些在这个交易平台亏损离场的代理,其名字仍会被天津稀有使用,用其设立新的账户,而当事者对此毫不知情。这些账户在平台上的交易都专人看管,其对手就是真正的散户。比如一家山东的制镁企业,其账户就被动地充当了这样的角色。“这些操作都是抹不去的,比如IP地址,只要有关方面一介入,一查就明白。”

该人士介绍,不管设立哪种类型的账户,其目的就是通过掌控电子交易平台的后台数据,然后以虚拟资金或少量现实资金交易,与普通散户博弈,通过大幅拉升或打压,逼迫散户补仓或平仓,由此,散户的损失变成了天津稀有及其关联方的获利。

与这种关联账户设立相关的,是天津稀有电子交易平台的资金划转管理。所有进入这一交易平台的客户,天津稀有都要求在工商银行开立U盾账户,由此完成全部资金划转。但值得注意的是,U盾只是第三方代扣,而并非资金的第三方监管,因此客户的资金实际上都在天津稀有的掌控之中。

如果一味地通过自己控制的账户大幅拉升或打压价格,与现货脱离过大,实际上也存在极大的风险,那就是客户以现货交收。

据长沙金界指负责人介绍,许多客户也希望交收现货,而不是无休止地陷入在“补仓”中,但现实是,现货交收并非易事。

提高交易和交割手续费,是客户普遍觉得现货无法交收的主要原因。长沙金界指负责人介绍,天津稀有不止一次提高这两项费用,“这样一来,客户明显就不合算了”。

不只如此,记者在铟的主要生产地湖南株洲了解到,有些铟生产商或者贸易商与天津稀有签订了交易商协议,但实际上,这些交易商中很多极少甚至从未在天津稀有的电子交易平台进行过交易。

“他们(天津稀有)根本没有心思真正做现货,我们也没有什么兴趣。”9月30日晚,一位已经获得天津稀有授予的“交易商证书”牌匾的铟企负责人介绍说,其公司与天津稀有签约已经有一年多,但从未真正进行过交易——不管是线上还是线下。也并非完全没有想过在这个平台进行交易,“像去年10月份以后,平台上的价格高得离谱”,当时就想把现货卖出去,天津稀有也表示随时愿意接货,但要求必须提前一个月交货,一个月后根据市场情况再交收,“这种限制,只要是做这个行业的都知道,根本就没法做的,它实际上是不想真正交收”。

他的感觉是,天津稀有更在意的是与签约交易商的“签”,而没有任何“约”,由此怀疑可能是必须要签下与市场规模相匹配的交易商家数。不久前,天津稀有还专门给这家公司寄来了一块刻有交易席位的“交易商证书”,让这位负责人颇为诧异,“我也不知道他们为什么会寄过来”。

前述知情人士分析,天津稀有目前面临的最大困境在于,在平台价格与现货价格出现严重偏离的情况下,一旦客户强行要求现货交收,市场将面临巨大压力;如果客户集中要求平仓后取回现金,市场则面临巨大的出金压力。

天津稀有总裁薛树康则对记者表示,天津稀有金属交易市场本身肯定是一点问题都没有,如果有一些问题,也是代理商在操作过程中自己造成的。