去年11月,随着个人养老金制度的落地,老百姓对养老基金产品的关注度大幅提高。面对机遇和挑战,公募基金行业要如何打造符合养老诉求的产品?该如何打造多元化养老金融产品体系?

2023年10月12日至13日,由第一财经、中国银行联合主办的“2023上海全球资产管理论坛”在上海举行。在10月13日进行的“助力养老金融高质量发展”主题圆桌论坛环节,中银基金副执行总裁陈卫星表示,评价养老类金融产品,应该立足于长期视角,养老类金融产品是以追求养老资产的长期稳健增值为目的。对于公募基金行业来说,满足人民群众日益增长的对美好养老生活的需求,是各市场主体义不容辞的责任,未来可围绕丰富可投资产和差异化产品设计两条主线开展创新。

立足长期视角长期投资

今年的市场波动,对养老基金产品的持有体验有所影响。陈卫星表示,评价养老类金融产品应该立足于长期视角,而不宜过度关注一个阶段的波动。

第一,养老类金融产品是以追求养老资产的长期稳健增值为目的。目前,养老目标基金采用的是成熟的资产配置策略,力争获得长期收益并控制风险。

第二,对养老目标基金的长期持有和长期投资也是行业倡导的。法规规定,基金管理人、基金销售机构应当建立长周期考核机制,对个人养老金投资基金业务、产品业绩、人员绩效的考核周期不得短于5年,也就是要跨越周期波动去客观评价养老目标基金的业绩。

第三,养老目标基金的产品设计及投资策略充分考虑了投资者的养老需求,目标日期基金和目标风险基金是比较通用的两种投资策略。养老目标基金在海外已经有三十年左右的发展经验,也是分为目标风险和目标日期两种策略,两类产品都有一定比例投资于权益类资产,尽管存在波动的情况,但是长期来看确实为投资者创造了价值,受到了广泛认可。

当然,养老目标基金在国内刚起步,在陈卫星看来,在投资者的教育和陪伴方面,还有很多工作需要做,要让更多老百姓更加深入的了解、认可和长期持有养老目标基金。

围绕两条主线开展创新

如何满足多样化的养老投资需求?如何打造多元化养老金融产品体系?这些问题都是大家关心的焦点。

陈卫星表示,满足人民群众日益增长的对美好养老生活的需求,是市场主体义不容辞的责任。从基金行业的角度看,可围绕丰富可投资产和差异化产品设计两条主线开展创新。

在丰富可投资产方面,一是适时研究扩大个人养老金基金名录,二是考虑扩大养老目标基金自身的可投资产范围。

“从国际经验来看,个人养老金可以投资的基金产品不仅限于FOF基金,还可以购买其他类型基金,比如普通的股票基金,也可以投资ETF。目前国内纳入个人养老金基金目录的基金产品均为FOF类产品,由于我国的个人养老金基金投资还处于起步阶段,随着各方面条件越来越成熟,未来可以纳入更多其他类型的基金产品。”陈卫星说。

“对于可投资产范围,我国的养老目标基金,其投资范围主要包括基金、股票、债券、以及货币市场工具等传统资产,从海外来看,养老金产品的资产配置还包括各种商品、外汇、衍生品等,投资范围更为广泛。”陈卫星表示,我国的养老目标基金也在不断丰富可投资的基础资产类别,比如今年三季度,公募REITs产品已正式纳入了养老目标基金的投资范围。

而在差异化产品设计方面,或可以考虑引入收益“平滑基金”机制。

陈卫星表示,通过收益平滑基金的提取和回补,可以适时、适度调节基金的净值曲线走势,降低波动,使产品收益合理平滑化,投资的持有体验相对更好。此外,我们还可以利用好平滑基金带来的优势进行稳定分红。

“对于这样的收益平滑基金设计,我们国内的养老理财产品已在尝试,未来,我国养老目标基金产品也可以考虑尝试。”他说。

在陈卫星看来,养老目标基金的推出和发展,是公募基金行业践行金融政治性、人民性的有力体现,有助于为活跃资本市场引入稳定的长期资金,有利于推动公募基金行业高质量发展,更好服务“积极应对人口老龄化国家战略”,助力广大人民群众的美好养老生活。

风险提示:基金“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,且基金不保本,可能发生亏损。基金有风险,投资需谨慎。