人民币汇率连续走高。7月5日,人民币对美元中间价报7.1968,调升78个基点。在岸、离岸人民币双双上涨,截至第一财经记者发稿,分别报7.2357、7.2448。

“人民币反弹趋势比较明显,之前的做空方向可以平仓结束了。”一位海外量化基金外汇交易员对第一财经记者表示。据记者了解,近期,越来越多的基金空头进行获利了结。

虽然前期人民币汇率波动加大,但接受记者采访的多位业内人士认为,人民币汇率贬值幅度有限,有望逐步企稳甚至重回升值通道。

人民币反弹通道或开启

6月30日晚间,央行发布消息称,人民银行货币政策委员会2023年第二季度例会提出,坚决防范汇率大起大落风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。该声音被市场认为,是央行针对汇率进行预期引导的一记重磅表态。

与此同时,自从6月以来,多家大行相机下调美元存款利率,以此减少利差套利活动。

受到以上多重因素的影响,上周人民币对美元汇率一度逼近7.3关口后,本周一开始,出现反弹的趋势。

东海证券策略分析师李沛表示,从历史数据来看,近三轮人民币汇率中间价破“7”后延续趋贬区间观测,平均持续时间低于2个月。本轮汇率阶段性破“7”始于2023年5月中旬,已持续近两月,已到企稳关口。

同时,东海证券研究团队指出,当前央行政策箱工具空间仍充足,若汇率仍有约束,不排除启动上调外汇风险准备金率、外汇存款准备金率、离岸市场央行票据和启动逆周期因子等政策。

对于接下来人民币汇率走势,华福证券宏观研究分析师燕翔表明,短期来看,疫后国内经济复苏方向明确,当前美联储为代表的海外央行处于加息周期尾声阶段,中美利差也已经处于历史底部区域有望回升,对人民币汇率未来走势有望形成重要支撑,所以我们认为短期本轮人民币贬值的进程基本告一段落。

中信证券首席经济学家明明认为,若市场对中国经济未来预期转好,或带来直接投资账户和证券投资账户修复;叠加美国经济逐步承压与美联储货币紧缩步伐放缓令美元指数有所走弱,以及央行应对外汇大幅波动的政策工具储备丰富,人民币汇率有望逐步企稳甚至重回升值通道。

外资持续增持人民币债券

事实上,回顾近两月,尽管人民币汇率在大幅波动中多次触底,但外资“越跌越买”。

数据显示,2023年5月份,通过债券通进入中国银行间债券市场的机构中,有80家是全球排名前100的资产管理机构。交易数据方面,债券通日均交易量达到463亿元人民币,与刚上线比较增加逾30倍。

外资头部机构增持人民币债券背后,是海外机构持续看好人民币的意愿。官方数据显示,海外机构在5月份增持了中国银行间债券。中国人民银行上海总部日前发布的报告显示,截至5月底,海外机构持有的中国银行间市场债券达到3.19万亿元人民币。这一数字比4月底增加了200亿元。

“5、6月人民币汇率波动非常大,在这样的市场环境下,海外机构仍在增持人民币债券,代表它们对人民币资产持续看好。”一名公募基金宏观策略研究员对记者表示。

永赢基金宏观研究员对第一财经记者表示,外资增持人民币债券的原因一是海外资本在全球经济疲软的情况下,对人民币债券的避险需求旺盛;二是中国积极推进的“债券通”,为海外资本持有境内人民币债券规避中美利差倒挂的风险。

为积极推动外资进一步进入中国市场,官方也在积极推动新政出台。在日前召开的债券通周年论坛上,中国人民银行金融市场司副司长高飞透露,在债券通开通六周年之际,中国人民银行会同内地、香港各方推动落地了便利投资的一揽子措施,一是拓展在华外资机构作为北向通做市商,二是提供一篮子债券组合交易功能更好满足指数类投资者需求,三是优化北向通结算失败报备流程。