6月13日科创板宣布正式开板,14日科创板交易监控细则便快速出台。第一财经记者了解到,《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则(试行)》(下称《科创板监控细则》)从交易机制完善、交易信息公开、会员协同监管、异常波动及异常交易监管等方面综合施策,以防范市场大幅波动。

上交所表示,《科创板监控细则》的制定过程主要基于以下三方面考虑:一是落实优化交易监管的总体要求;二是细化创新交易机制的具体规定;三是明确符合市场特点的监管安排。

由于科创板股票上市后前5个交易日无价格涨跌幅限制,针对此类情形,《科创板监控细则》对盘中临时停牌作出了具体安排。

“主要来看是为了防止过度炒作。”某公募基金科创板业务负责人向第一财经记者表示。

此外,《科创板监控细则》)也规定了科创板股票交易异常波动和严重异常波动的认定标准及应对措施,

“现有主板市场的异常波动股票监管情形较为单一,未设置分情形的异常波动认定标准及对应措施,但从实际经验来看,进一步细分异常波动情形非常有必要。”某上市券商分析人士也称。

异常波动认定

《科创板监控细则》要求,无价格涨跌幅限制的科创板股票,在盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%,实施盘中临时停牌,单次停牌10分钟。停牌时间跨越14:57的,于当日14:57复牌。盘中临时停牌期间,投资者可以继续申报,也可以撤销申报。复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。

同时,为有效防控过度投机炒作,《科创板监控细则》规定了科创板股票交易异常波动和严重异常波动的认定标准及应对措施,制定了更加透明公开的监管规则,引导市场理性投资,维护市场交易秩序。

《科创板监控细则》共6章,条文共计42条,主要内容如下:一是明确交易机制完善的具体要求;二是细化严重异常波动的认定标准;三是公开异常交易行为的监控标准;四是压实异常交易行为的监管责任。

第一财经记者注意到,在《交易特别规定》关于异常波动认定标准及措施的基础上,《科创板监控细则》进一步规定了股票严重异常波动的认定标准及可采取的针对性措施。

科创板股票异常波动,是指连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±30%,以及中国证监会或者上交所认定属于异常波动的其他情形。

除异常波动外,《细则》还定义了以下4种严重异常波动情形:1、连续10个交易日内3次出现上述同向异常波动情形;2、连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%(-50%);3、连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200%(-70%);4、中国证监会或者上交所认定属于严重异常波动的其他情形。

在科创板交易监管中不仅区分了股票交易异常波动和严重异常波动情形,另外,除防范股价短时间内急涨急跌情形外,股价出现长期偏离等严重异常情形也是监管重点。

“监管实际经验来看,进一步细分异常波动情形非常有必要。因此,科创板将连续10个交易日多次出现同向异常波动,以及连续10个、30个交易日内日收盘价格涨跌幅累计大幅偏离等情形认定为严重异常波动情形。”上交所称。

一系列应对措施

记者进一步了解到,从具体的认定标准来说,科创板股票交易异常波动和严重异常波动认定的基准指标为科创板指数,而非上证综指。

“这主要是因为主板和科创板是两个独立运行的板块,两者市场走势不具备可比性,采用上证综指为基准易造成误读误判。”上交所称。

从以往惯例来看,板块指数通常是在市场正式运行后一段时间推出。为保证异常交易监管的连续性,经审慎考虑,在科创板指数发布前,采用过渡基准指数认定异常波动情形,过渡基准指数为全部已上市科创板股票(剔除无价格涨跌幅股票及全天停牌股票)当日收盘价涨跌幅的算术平均值。此外, 无价格涨跌幅限制的股票不纳入异常波动及严重异常波动指标的计算。

针对严重异常波动情形,上交所准备了一系列应对措施。科创板股票交易出现严重异常波动情形的,上市公司应当按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》(下称《上市规则》)规定及时予以核查并采取相应措施。经上市公司核查后无应披露未披露重大事项,也无法对异常波动原因作出合理解释的,除按照《上市规则》规定处理外,上交所可根据市场情况,加强异常交易监控,并要求证券公司采取有效措施向客户提示风险。

交易信息公开方面,对于异常波动情形,上交所将公告异常波动期间累计买入、卖出金额最大5家证券公司营业部的名称及其买入、卖出金额;对于严重异常波动情形,上交所将公告严重异常波动期间分类投资者的交易统计信息,使广大投资者能够更加准确地掌握交易结构变化。此外,还针对严重异常波动情形设置了一系列应对措施,并增设了严重异常波动股票申报速率异常的异常交易行为类型。

在股票交易出现严重异常波动情形后10个交易日内,连续竞价阶段1分钟内单向申报买入或卖出单只股票金额超过1000万元的,上交所将予以重点监控。

“其目的是,在股票已出现严重异常波动、市场供需已严重失衡的情形下,避免短时间的集中申报行为对市场产生进一步冲击,促使市场回归理性。”业内人士也分析。

值得一提的是,公开股票异常交易监控标准,是上交所科创板交易监管工作的一项重大创新,在境内和境外成熟市场尚属首次。