快说句实话,看了周二的大盘,大家开不开森?反正小编已经偷偷的笑了。周二午间大盘直接拉起,就连创业板也一改疲弱走势,近期国家队大举救市,总在关键点位及时现身,给市场吃了一颗“定心丸”。

除了周二的大盘让小编咧嘴大笑,接下来会有更开森的事情哦,因为壹资本小编(cbnyiziben)又开启攒人品模式啦,给大家带来了军工国资改革,这可是领涨品种啊,这次我们主要来看看中航系和航天系,后面会紧接着为大家带来军工船舶和军工电子科技,废话不多说,开始上干货!

军工国企改革大背景

此前已经有消息称,国家目前正在加速制定国企改革顶层设计方案,并且已经进入正式出台倒计时,方案包括混合所有制改革、员工持股、国资委的职责、央企的划分等内容,以市场化为主导的国企改革在下半年将进入全面加速期。

国企改革首看军工

国防军工行业对外是国家安全和国际地位的物质保证,对内是国家经济转型的突破口 ,同时是我国实现国资国企改革的关键深水区。

2015年1 月 23 日中共中央政治局召开会议审议通过《国家安全战略纲要》,会议强调国家安全是安邦定国的重要基石。5月26日,我国发表《中国的军事战略》白皮书,强调贯彻新形势下积极防御军事战略方针,加快推进国防和军队现代化。9月份我国也将首次举行反法西斯战争胜利 70 周年阅兵,期间将大量展示国防科技的最新成果。

相关航空航天政策背景

《国家卫星导航产业中长期发展规划》提出目标,到 2020 年,中国卫星导航产业创新发展格局基本形成,产业规模将超过 4000 亿元,北斗卫星导航系统及其兼容产品在国民经济重要行业和关键领域得到广泛应用。

卫星应用已经列入《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》重点发展项目,随着北斗导航系统全球组网开始,未来有望继续保持 20%以上的复合增速。

资产证券化率处于低水平状态

国外军工企业资产证券化率约为70%——80%,我国十大军工集团目前的证券化率仅31%,潜在证券化的空间大。特别是航天系资产证券化率较低,其主要原因是航天的主要资产集中在研究院所,在没有改制的条件下不具备资产证券化的条件。同时航天系主要承担国家的核心武器装备研制生产,随着军工事业单位改制的展开,未来将有大量航天系资产具备资产证券化的条件。

中航系&航天系

中国航空工业集团公司是本轮国企改革的军工龙头,形成“中航系”概念。中航工业下属23 家上市公司,其中20 家A 股上市,3 家H 股,是军工集团中资产证券化率最高的一家,约 53%。中航工业在内部形成了一大批专业化业务板块,其中飞机业务、直升机业务、发动机业务、系统业务、航电业务、通用飞机业务等已形成规模和体系。

十大军工集团中的“航天系”主要是航天科技集团和航天科工集团,从事运载火箭、人造卫星、载人飞机和战略、战术导弹武器系统的研究、设计、生产和试验。中国航天科技集团拥有“神舟”、“长征”等著名品牌,下属9家上市公司,其中6家A股上市,资产证券化率是16%,航天科工集团下属也有6 家A 股上市公司,资产证券化率约15%。

改革路径分析

1)、集团资产注入:国企军工集团核心主业都比较突出,且对应上市平台具有唯一性,非上市公司与上市平台间存在同业竞争情况。

2)、科技企业和科研院所改制:十大军工集团旗下均有大量研究所类资产,事业单位改制的具体政策一旦明确,即有望为军工资产证券化带来新的优质资源。

3)、管理人激励或者员工持股:在全面深化国企改革的大背景下,军工企业的管理机制有望进一步完善,体制、机制的变化可能不像资产注入那样立刻对上市公司业绩带来增厚,但其对企业的经营效率会产生深远影响。

A股标的大搜罗

再听小编一言

由于航空航天系下上市公司众多,壹资本(cbnyiziben)小编结合券商观点和市场预期特地为小伙伴们选择可能性较大的几家,有兴趣的小伙伴们可以根据自身喜好加以研究。

不过需要提醒各位对军工股感兴趣的是,由于近期军工股相对强势,很多标的近期涨幅很高,小伙伴们要注意风险。

中直股份:公司为我国直升机和通用、支线飞机重要的科研生产基地,也是国内直升机行业唯一上市标的和中航工业直升机板块上市平台。近年来,国内军队体制改革促使军用直升机的需求迫切,公司将因此在未来几年内保持高速增长。

中航飞机:公司为国内军用大型飞机和民用支线客机的重要研发制造商。公司新型号运 20目前已首飞成功,是国内军队急需的重要装备。当前国企改革大背景下,具有整合和机制改善预期。是飞机公司下唯一上市平台,有一定的资产注入预期。

中国重工:公司为我国航母、大型驱逐舰等重要型号的军工装备研发制造公司,未来几年内军工订单充足;同时公司拥有十多家优秀的研究院所等体外资产,且集团公司承诺在未来 1~2 年内将该部分优质资产有计划的注入上市公司。

南通科技:公司预披露将注入中航工业二级板块中航高科的优质军工行业资产。重组后,公司大股东为中航高科,公司的主营业务将扩大至航空材料、航空构件制造和机床设备,并成为中航工业上市公司中的航空新材料和专用设备的整合平台。

中航机电:公司主营业务包括航空产品、非航空产品、现代服务业及其它。公司作为中航工业机电系统上市平台,系统内优质资产整合注入的步伐将加快。大股东体内机电板块最优质资产609、610 两个研究所注入上市公司的概率将增大。

中国卫星:公司卫星应用业务的卫星通信、卫星导航、卫星遥感以及综合应用等几大业务模块稳步发展。2015 年是事业单位改制进入兑现期,资产注入想象空间巨大,航天五院是我国最主要卫星和飞船研制基地,航天五院 2014 年营业收入规模约为上市公司的 5~6倍,未来资本运作的空间较大。

中航资本:公司以中航资本控股股份有限公司为金融控股平台,是十大军工集团唯一金融控股公司,实现了覆盖证券、财务、租赁、信托、期货、基金、财险的全方位战略布局。

航天电子:军用近程无人机技术突出,将成为公司新的增长点。资产整合空间广阔,大股东可供注入的资产还有 7107 厂、7171 厂、230 厂和航天时代光电,研究所资产包括13 所、771 所等。大股东持股比例仅为 26.23%,存在资产注入预期。

中航动力:中航发动机控股有限公司下属 3 家上市公司之一,发动机主机板块的唯一上市平台。目前发动机公司板块下沈阳发动机设计研究院、中航动力机械研究院、中国燃气涡轮院、贵航发动机研究院四家研究院所资产未进入上市公司平台。

OK,国企改革之军工国企改革壹资本(cbnyiziben)为小伙伴们介绍到这里,如果觉得不错,请小伙伴转发吧,让更多人能享受国企改革的盛宴;也可以扫码关注壹资本,查看更多概念股。

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