中国央行极有可能在2018年再次提高公开市场操作利率或各种借贷便利利率,但频率和幅度都会低于美联储加息的节奏。

2017年,央行三次提高公开市场操作和各种借贷便利利率,其原因无外乎:维持中美利差,缓解美联储加息对人民币汇率和资本外流施加的压力;同时,要与各监管部门出台的监管新规形成政策协调,强化金融去杠杆、严监管的立场;另外,随行就市缩短逆回购利率与同业拆借利率之间的利差,消除套利空间。这些理由和背景在2018年依然成立。央行的公开市场操作与各种借贷便利已成为向市场投放流动性的常规手段,但在2018年,在牢牢守住不发生系统性风险的底线思维下,央行公开市场与借贷便利利率的提高幅度和频率都将有限。