昨天大盘反弹遇阻,“两点半跳水”再次出现,创业板出现一定惊慌抛售,芯片、锂电池、鸿蒙概念等近期强势股跌幅明显。中药股全线大涨,江中药业开盘后直线涨停,广誉远12个交易日股价翻倍。随着中报季来临,主力资金开始调仓换股,机构扎堆调研追踪业绩超预期的公司,A股市场将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期,且四季度空间更大,A股面临国内政策密集落地、宏观流动性平稳和市场流动性充裕等利好因素。多数券商看好成长股行情,建议下半年加大对科技、消费品种的配置力度。下半年对中国市场观点整体中性、结构乐观,建议轻指数、重结构、偏成长。下半年大类资产上,逐步减配周期与商品,聚焦优质成长。

今日财经要闻:1、受疫情反复和供应链受阻影响,6月中国制造业增长势头减弱。2、为满足金融机构临时性流动性需求,央行6月对金融机构开展常备借贷便利操作共85.5亿元,其中隔夜期3亿元,7天期37.5亿元,1个月期45亿元。6月三家政策性银行净归还抵押补充贷款440亿元,期末抵押补充贷款余额为30926亿元。3、美国股市隔夜全线上行,标准普尔500指数连续第六个交易日上涨。该指数上涨22.44点,至4319.94点,创收盘新高,涨幅0.5%。道琼斯工业指数上涨131.02点,至34633.53点,涨幅0.4%;纳斯达克综合指数上涨18.42点,至14522.38点,涨幅0.1%。

市场回顾:昨日三大股指早盘震荡下探,午后一度发力拉升,沪指重返3600点上方,创业板指突破3500点,但临近尾盘再度跳水。截至收盘沪指微幅收跌0.07%,收报3588.78点;深证成指下跌0.81%,收报15038.88点;创业板指下跌0.63%,收报3455.36点。两市成交额有所放大,超过一万亿元。盘口看,航空、鸿蒙概念、风沙治理、BIPV概念、充电桩、有机硅、氮化镓、钛金属、氢能源、稀土永磁、国防军工、氟概念、军民融合、ETC概念、光刻机、多晶硅、碳交易、透明工厂、证券、半导体、IT设备、卫星导航、芯片、无人机、智能电网、石墨烯、华为概念、光伏概念、知识产权、量子科技等板块领跌两市。

技术分析:七月第一个交易日,市场并未走出开门红走势,反而迎来个股的杀跌行情,3100多只个股杀跌,使得中药股显得格外耀眼,有望成为下半年的新风口。昨天沪指略有放量的高开低走震荡线,波动率未破颈线和均线强支撑,结合其下影线较长及MACD指标零轴上方金叉形成,上证主板在这个位置的调整压力并不太大,即使回落,向下空间也有限,仍有望在3576-3556(最多探一下3536-3506)区域获支撑。但是,短线来看目前各指数在冲刺前期高点附近产生较大压力,阶段阻力显现。中期来看,我们前期一再提醒,市场轮动较快没有核心主线,创业板阶段快速拉升后阶段风险积累。短线个股普遍性调整表明市场回调风险加大,建议逢高减持仓位,特别是阶段涨幅较大题材品种,等待风险释放,在这个位置上面需要进一步关注整个市场量能的变化情况,与此同时还要谨防股指短期内因为量能不足,而出现七月份震荡回落的风险。

综合分析:“五穷六绝七翻身”,随着A股市场新一轮中报行情陆续展开,业绩亮眼的绩优成长板块有望受资金青睐。数据统计,截至昨日,有656家上市公司预告了中报成绩,其中370家公司业绩预喜,占比近六成。其中,预告净利润业绩增幅超100%的公司达189家,主要集中在化工、电子和有色金属和机械设备等行业。预告利润增幅前三位的包括热景生物、双环传动和华昌化工,增幅均超6倍。业绩增长是市场的主要驱动力,也是机构调研的重要动力。据统计,二季度以来沪深两市共有1351家上市公司接待了包括基金公司、保险公司、阳光私募和QFII等在内的多家机构调研。有159家公司上半年累计接待参与调研的机构家数超过100家,不少增长较快的中小市值公司位居机构调研榜前列,不少公司近期披露中报业绩,预喜占比近八成。

热点分析:下半年市场将会在经济增长与流动性预期上反复,超预期或者低于预期都可能存在。因此,下半年权益市场的波动性将会增长,市场行情仍然是结构性的。行业配置重点关注业绩稳健、行业维持高景气的新能源产业链,科技制造和部分高端装备制造;消费领域,重点推荐世代新消费概念如化妆品、医美等。同时,警惕部分机械、轻工、部分食品饮料中报业绩的下滑风险。

(作者为如是金融研究院院长、首席经济学家)