近期部分连续三年亏损面临退市风险的个股逆市而涨,涨幅大大超过同期沪指上涨幅度。而统计数据显示,从2001年至2010年,A 股市场共有136家公司被暂停上市,其中有44家退市后转入三板,退市的概率仅为32.25%。因此退市股吸引了很多牛散栖身其中。

但是投资者也要注意到,通过重组咸鱼翻生的退市股并非都能成功保身,投资风险不可忽视。

三只连续三年亏损的股票*st关铝、*st海鸟和*ST金城,一旦公布2010年年报,即将暂停上市。尽管时日无多,它们的市场表现却越发精神。1月25日至今,*ST关铝、*ST海鸟和*ST金城分别上涨33.27%、11.89%和11.16%,呈现单边上涨趋势,而同期沪指仅上涨 6.9%。

*ST海鸟前景最扑朔迷离

*ST海鸟将于3月3日披露年报,根据此前的业绩预告,公司被暂停上市的命运将不可避免。不过,该股股价近期走势稳健,上周一还以涨停收盘。显然,有投资者在赌公司暂停上市后将被重组,然后恢复上市。

*ST关铝的控股股东是中国五矿集团公司,实际控制人是国务院国有资产监督委员会。2010年12月16日,以拥有近1300亿元总资产的中国五矿集团为主体设立的中国五矿股份有限公司(“五矿股份”),在北京揭牌。五矿集团内部人士透露,五矿股份整体上市后,集团旗下其他上市公司“不会退市”。*ST关铝拥有国有资产与整体上市整合的双重概念,想退市都难。

不同于*ST关铝实力雄厚的控股股东,*ST金城的重组则主要依靠当地政府的协助。公告显示,*ST金城2010年亏损约3.2亿元。凌海市政府对公司第一大股东锦州鑫天纸业有限公司(下称鑫天纸业)实行托管,托管对公司财务状况不会造成影响,公司第一大股东或实际控制人有可能发生变更。公司证券事务人员告诉记者,一切以发布的年报披露为准。

在三家准退市公司中,*ST海鸟的前景最扑朔迷离。经历多次重组失败后,公司实际控制人鲍崇宪在2010年7月5日披露的详式权益变动报告书中承诺,在未来12个月内条件允许的情况下,将对上市公司进行重组。然而已经过去7个月,*ST海鸟重组仍未有实质进展。

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近年来仅三成公司退市

记者查阅股东名单发现,以黄木秀为首的超级散户已然成为这场游戏的主力。根据2010年三季报显示,上述三家准退市公司中,黄木秀跻身*ST关铝和*ST金城两家公司的前十大流通股股东。跟随黄氏家族的,还有超级散户钱毅升、张林才和许美秦。

统计数据显示,从2001年至2010年,A股市场共有136家公司被暂停上市。这136家公司被暂停上市以后,有44家退市后转入三板,退市的概率仅为32.25%。记者研究发现,在2001至2005年,有34家公司被退回到了三板,退市的概率为46.58%;到了2006年股改以后,退市的股票数量明显减少,仅有10家,概率为15.87%,距离目前最近的一家是2008年4月28日退市后转入三板的*ST联谊(400057)。

业内人士分析,2006年股改以后,全流通激发了非上市公司重组的热情,因为重组方得到股权后,更容易通过二级市场出售股权兑现收益。