11月收官!最后一个交易日白酒、医药等蓝筹股砸盘,沪指破位,失守年线。

回顾整个11月,可以说是风格轮换非常明显的一个月。建材、钢铁、煤炭等周期板块虽然近几日回调,但全月来看依旧是为数不多的上涨板块。农林牧渔、非银金属、医药以及食品饮料等年内强势板块本月均有所回调。而科技股则出现了分化,电子板块走强,通信、计算机板块收跌。

对于今日医药、白酒股回调,基金经理们认为主要原因是这些板块目前估值高企且资金集中,导致相关个股抗冲击性出现松动。在目前大盘震荡的情况下,基金经理建议投资者短期不要追涨杀跌,而是布局长期,医药、科技板块都是不错的方向。

资产估值高,抗冲击性减弱

今日(11月29日)沪深两市迎来震荡下跌,其中以消费白马为代表的核心资产板块盘中跌幅超过3%。

对此,中庚基金认为,食品饮料及医药生物板块领跌,源自昨日(11月28日)医保药品谈判的事件性扰动,但实质是高估值且机构资金高度集中,导致相关核心资产抗冲击性出现松动。

今日医药板块(尤其是高估值创新药细分板块)迎来回调,说明此前市场认为的“医药集采扩面降价的政策利空反映已较为充分”有待进一步观察,政策面对医药行业的市场冲击依然需要消化。

在医药板块下跌带动下,今年以来表现强势的食品饮料尤其是白酒板块联动迎来回调。包括消费白马在内的核心资产板块当前估值高企且涨幅已至高位,在资金高度集中且形成一致预期的背景下,这类资产正在形成:无负面冲击向上空间不大,但有负面冲击则会下调幅度较大的局面,在较极端情况下甚至有发生踩踏的可能性。

国泰基金经理徐治彪更是直言道,当前市场不少医药、消费类公司已被高估。市场最终都会出现均值回归。现在再去买那些高估值的医药股,已经很难赚到公司业绩的钱了,可能只能赚到博弈的钱、泡沫的钱。

A股“喝酒吃药”行情不再,市场热点零星,题材股集体哑火,沪指更是围绕2900点上上下下有一段时间了。这种情况下,投资者该如何自居?

天弘基金认为,A股短期内或仍将延续当前的来回震荡态势,向下空间不大,向上需要耐心。操作上,短期震荡行情中切忌追涨杀跌,密切保持对以上板块的关注,在震荡下探机会出现时抓紧上车。

针对近期市场震荡,嘉实基金归凯表示,年底年初有一些资金会兑现收益,短期市场震荡波动在所难免,但看好市场中长期表现。

在明年的投资布局上,归凯也建议投资者要更关注公司质量和长期成长前景,避免投资烂公司,或参与短期炒作,摒弃过去“炒概念”“追逐热点”的行为模式。

短期回调不改医药长期趋势

落地到投资者最关心的行业配置上,基金经理们又有哪些推荐呢?虽然医药股今日大跌,但还是有不少基金经理看好这个行业的长期发展。

上投摩根基金方钰涵就表示,虽然医药行业分化明显,但是医药医疗领域是经济弱相关的、满足国民健康需求的刚需型、消费型的支出,从历史上来看,长期可以跑赢整个经济增长和通胀,因此是值得居民长期超配的资产领域。

展望后市,建议关注具有国际竞争力的公司(CRO和CMO,部分医疗器械和高低值耗材,特色原料药等)、国内本土优势的公司(医疗服务,药房零售,血制品,部分医疗器械和高低耗材等),以及享受大国红利(类消费品)的龙头公司的投资机会。

创金合信基金皮劲松称,医保是医疗费用最大支付方,国家医保局成立后,医保资金使用将会更加严格和精细化,最主要的表现就是腾笼换鸟,压缩辅助用药、专利过期原研药,将更多临床必需的创新药纳入医保。

创新药是医药投资永恒的主题,仿制药带量采购政策明确后,倒逼企业创新转型,最近几年创新药IND(新药临床申请)数量爆发式增长,预计未来几年将是国产创新药收获期。

不过海富通基金吕越超认为科技股才是权益长牛的“冲锋号”。其认为,这一轮科技股的行情将会比2012~2015年移动互联网浪潮驱动的科技股行情更大更持久。当前,两条清晰的主线正引领着产业快速成长,一是5G拉动的新一轮全球科技创新周期,另一条主线是以半导体、基础软硬件为代表的中国科技自立周期。

创金合信基金周志敏也表示,科技行业上市公司正处在一个以5G为龙头,物联网为形式的产业新周期的起点上。与2019年相比,2020年建设的规模大概率会有较大幅度的增长。今年一些偏产业链上游的公司业绩已经爆发,明年产业链中下游有望进入业绩推动的时刻,如设备商行业、网络建设服务行业、5G终端行业等。

(绝对值柯清俊)