欧盟峰会渐行渐远 拯救欧元进入白热化

欧盟首脑峰会在经历了近10小时的昼夜谈判后,终于在9日凌晨就解决欧债危机的方案达成了协议。尽管英国没有加入其中,但总体来看,在法德的带动下,此次被视为“最后拯救欧元机会”的峰会还是取得了相当大的进展,26国都同意加入新的政府间协议。

欧盟领导人同意对欧元区违反赤字限定的国家进行自动制裁,除非四分之三的成员国反对行动,并同意把强调预算平衡的新财政协议写入各国的宪法。但分析师指出,决策者依然怀疑这一长效举措是否能够解决已迁延两年的欧洲主权债务危机。

而9日除了欧洲传出"缔结财政契约协议"的好消息外,美国也发布了向好的经济数据。美国商务部当日宣布,10月美国贸易赤字为435亿美元,低于此前市场预期,且为10个月来最低水平。而路透/密歇根大学消费者信心指数12月初值则从11月份的64.1上升至67.7。

不可否认的是,虽然欧元区已经为加强财政一体化进程指出了方向,但前路仍然漫长。“这当然是一个进步,”欧洲著名智库欧洲政策中心的资深研究员詹尼斯?埃马努伊利季斯表示“但未来还有许多工作要做。财政协议是一个正确的方向,但这会是一个马拉松式的进程,不能指望在一次峰会上完成所有的工作。”

为了有效应对危机,欧盟领导人开始转换思路,转向解决一些深层次矛盾,着力推动货币一体化向财政一体化过渡,以从根本上解决危机。“我们失去了一次通过修改条约实现欧盟27个成员国共同强化财政纪律的机会。”范龙佩表示,“但现在的结果仍是最好的。”让范龙佩感到遗憾的是,只有英国因拒绝新条约而被“隔离”于欧盟之外。

在此次峰会上,除英国以外的欧盟26国领导人同意在成员国之间以政府间协议形式达成新的财政契约,将实施更严格的预算规则和对违规国家的自动制裁机制。德国总理默克尔表示,修改欧盟条约将在欧元区国家和那些愿意参与的国家中进行,公约将在明年3月初之前提交及审批。她指出,英国并未暗示将改变其对公约修改的态度,欧盟不能就修正合约问题向英国提供交换条件。

当然,此次峰会尽管获得了成果,但却不可能如同“神奇的魔棒”,即刻化解欧债危机。对此,欧盟各国首脑心知肚明,要彻底走出欧债危机,需要今后若干年的持续努力。而此次26国同意实施的更为严格的预算制度及救助方案,应该为达此目的奠定了较好的基础。毕竟,从欧洲整体实力看,具备最终克服危机的能力。而上周的欧盟峰会也即将渐行渐远。

目前,数据显示,仅意大利一国在明年2-4月间就有1500亿欧元的债务到期。而当前距离ESM成行还有数月时间,另外,目前鲜有国际投资者对欧洲金融稳定机制感兴趣。另外,欧元区国家税收、最低工资水平各不相同,也决定了成员国企业劳动生产率、经济发展的不平衡。地区性不平衡在所有大的经济中都存在,但差距过大则会影响经济的增长。

荷兰合作国际银行资深汇率分析师福利表示,欧元区实行更紧密的财政联系将是解决主权债务危机的必备因素之一,现在也已经取得进展。不过,欧盟的新方案能否奏效仍然难料,欧元区国家明年的债务问题,将成为测试投资者信心的一场大考验。

目前,欧债危机可谓是愈演愈烈,虽然欧盟峰会起到了一定好的作用,但是就现行的趋势来看,拯救欧元已经进入白热化,到了关键时期。

债务危机引爆信用破产 标普还会再下毒手?

2011年,在欧洲主权债务危机持续恶化的冲击下,欧盟经济增长高开低走,持续滑坡,到年底基本陷于停滞状态。欧盟委员会最新公布的统计数字显示,欧盟 2011年前3个季度的经济增长率(环比)分别为0.7%、0.2%和0.2%,欧元区前3个季度的经济增长率(环比)分别为0.8%、0.2%和 0.2%。分析人士认为,随着欧债危机持续发酵,2012年欧元区很可能陷入新一轮经济衰退。

另外,欧债局势能够主导大宗商品市场走势,很大程度上是由于其能对全球经济基本面产生决定性影响。而就这个问题,在大宗商品市场研究分析领域中占有权威地位的标准银行上周发布了阶段性观点:该机构商品交易策略部负责人魏文德指出,库存较低、更多进行战略储备的大宗商品,目前需求增长疲软且总体很难会较快回升。

随着意大利和西班牙相继拉响警报,德法的评级也日益受到威胁,欧债危机已从欧元区外围国家扩散至核心地带。面对“大到无法救”的意大利和西班牙,市场担忧的焦点已经转向了欧元还能撑多久。不少分析机构开始忙于构建欧元死亡模型,试图勾勒出欧元区17国重归本国货币的混乱场景,部分企业则急于为欧元区解体做好预案。

有分析师指出,若标普认可峰会成果,评级警报将暂时解除,反之,调降评级可能随时出现,债券收益率将再度飙升,欧元恐再度遭受重创。

此外,令市场担忧的形势是,即便是希腊、意大利、西班牙等债务国新政府开始推行财政紧缩和预算改革,这些国家的国债收益率因为对债务仍然存在恶化的可能而继续大幅上升,同时财政紧缩将会导致经济前景雪上加霜。

市场的期待目前集中在欧洲央行身上。面对债务总规模分别超过1.8万亿欧元和6400亿欧元的意大利和西班牙,面对可能需要再次“输血”的银行业,现有的主要救急手段??欧洲金融机制即便扩容至1万亿欧元,也是无力应付。更何况,欧洲金融稳定工具的信用评级也受欧元区集体所累,面临被调降的危险,这将使其 “火力”大打折扣。

而标准普尔主管Carol Sirou上周五表示,标普对于欧元区国家主权评级调降与否的决定将在未来几天内公布。Sirou称,标普将尽快分析欧盟峰会协议在恢复市场对于欧元区财政状况及经济的信心方面的效果,并基于分析的结果作出是否调降欧元区国家评级的决定。

目前,欧债危机已经引爆了信用破产,以标普为首的各大评级机构不断向欧元区施以毒手,而在未来标普是否还会再度出击还不得而知。尽管欧盟峰会带来了一些利好消息,但是后续标普的行动也是至关重要的,关系着欧元区的未来。