编者按:之前被传得沸沸扬扬的腾讯收购京东的消息,终于尘埃落定。这场“大佬”与“大佬”之间的联姻,被业界解读为释放出电商行业洗牌的信号。不过,在这样一场综合了各种微妙博弈的“婚姻”中,也许各位看官更在意的是,到底谁才是真正的大赢家?

抢占移动入口为IPO铺路

京东还是刘强东的

昨日,京东方面向羊城晚报记者透露了与腾讯交易的细节:简而言之,腾讯2.14亿美元+QQ网购+C2C拍拍网+少量易迅股权(约10%)=京东IPO前的15%股份;双方还有一些承诺,京东IPO时,腾讯以招股价再认购京东额外5%股份,京东有权利收购易迅剩余股份。此外,腾讯将向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持。根据协议,腾讯公司总裁刘炽平将加入京东集团董事会。

未全盘接收易迅网

让人意外的是,此次京东只接收了10%左右的易迅网的股权。

据港交所披露的信息,腾讯QQ网购以及C2C拍拍业务,截至2013年9月20日的财务资料为亏损7100万元,而这两个业务在2012年亏损2000万元、2011年亏损16200万元。易迅的亏损数额更大。

有投行人士称,京东招股书显示,2013年前三个月的盈利也只有6000万元,且主营B2C业务并未实现盈利,如完全吞并易迅,这部分亏损将并入进去,京东上市的财报将会很难看。另有行业人士指出,京东全盘接收易迅网已经是板上钉钉的事情了,应该会在IPO后才考虑。根据港交所的公告,京东获得腾讯授予的认购期权,京东有权利要求腾讯转让对上海易迅保留的权益。

刘强东控制权不受影响

目前正在IPO进程中的京东是否要重新撤回招股书?对此,京东方面回复称“无需撤回”,原本京东后续就会安排申报资料的更新,IPO将按原计划进行。有投行人士指出,就算加上后续腾讯再买5%的京东股权,加起来20%以内的股权出让并不影响京东CEO刘强东对京东的控制权,反而会因为有腾讯给京东背书,能给京东IPO带来更大利好。

据京东IPO招股书披露,刘强东直接或间接持有的京东股权达23.9%,已达控股级别。其中,刘强东以个人单一股东持有的壳公司Fortune Rising持股5.3%。此外,京东还设计了AB股计划,允许刘强东等京东管理层以一股20权的投票权上市,而其他股东均为一股一权。假设京东上市公开发行的股本占京东总股本的20%,那么刘强东对京东上市后的控制权则高达近85%。这一计划也规避了任何第三方机构对京东恶意收购的可能。

刘强东此前接受羊城晚报记者专访时曾表示:“在每个投资人进来之前,我都会对他们说,我必须要控制董事会,必须掌握公司的控制权,我不能容忍你们任何一个人来控制这个公司,我的家人也不能控制这个公司,只有我一个人能控制这个公司,不接受你就别来。”