在连续下跌后,昨日A股市场终于迎来一波气势如虹的上涨势头,收盘时,上证指数上涨37.11点,收于2743.47点。从板块上涨中观察,可以看到,昨日带动A股市场反攻的最大功臣当属以机械、高端装备制造为主的二线蓝筹。那么,是什么因素诱发了二线蓝筹板块的上涨?其持续性有多久?投资者如何决策?记者就此进行了采访。
减少浮亏基金自救
事实上,通过观察2010年年报和2011年一季报可以发现,二线蓝筹板块中的多数个股,其前十大流通股股东均为基金重仓股。
据西南证券首席策略分析师张刚统计显示,2011年一季度,基金所持机械设备行业的市值比例维持第一名的位置,2011年第一季度持股市值为2956.38亿元,比2010年第四季度的2807.15亿元增加149.23亿元,增加幅度为5.32%。基金在2011年第一季度和2010年第四季度涉及的机械设备类行业的股票共有207只,有57只被增持,48只被新进建仓。
市场分析人士表示:“基金目前仍是市场持股比例最大的机构,在市场中发挥着重要作用。近一个月来,大盘急速的下跌,使众多基金一季度重仓的股票跌幅明显,三成个股跌幅超20%,七成以上跑输大盘,直接拖累基金的整体业绩表现。而此次急速大跌之下,无论是基金的独门股还是扎堆的热门股都无幸免,因此多数基金都难以独善其身。而基金重仓股的企稳,对市场和基金来说都是至关重要的,在基金浮亏超880亿元的情况下,考虑到基金业绩,不排除基金展开集体自我救赎,减少短线造成的巨额浮亏给中期业绩造成的压力。”
如昨日涨幅为4.52%的柳工,其2011年一季报披露,前十大流通股东中9家基金合计持有7472万股,其中两家中邮系基金合计持有3020万股。
估值和股价均较低
从估值角度观察,部分二线蓝筹股较低的估值,亦是目前资金关注的主要原因。如近期被资金频繁关注的煤炭股,据平安证券的统计显示,煤炭板块估值已处于历史均值以下,预计2011年行业净利润增速为29.8%,当前对应2011年市盈率为14.7倍,而截至昨日,A股的平均市盈率为16.12倍。
除煤炭股外,国信证券新一期研究报告表示,钢铁板块目前的平均市净率为1.32,是A股市净率的0.5倍,仍有一定的低估。就全年来看,由于国信证券认为全年钢铁行业盈利仍有较多不确定性,其维持行业“谨慎推荐”投资评级。但建议重点关注消费旺季及供给出现缓和情况下的阶段性机会。
爱建证券表示,过去一年,与沪深300指数相比,电力板块跑输14.8个百分点。从市净率来看,电力上市公司估值无论从历史纵向看,还是与当前其他板块横向比,都处于较低水平。按照最新净资产计算,公用事业平均市净率为2.5倍,其中电力行业2.26倍,仅高于黑色金属、金融服务、交通运输三个行业。目前,火电企业经营困难,电力供应紧张可能成为经济发展瓶颈的情况下,各种有利于发电企业的政策措施将陆续出台,促进电力上市公司的估值修复,电力公司的上涨趋势仍将持续。
据华泰证券统计,截至5月27日,从各行业市盈率水平看,金融服务、交通运输、房地产、建筑建材和综合等5个行业处于低估水平;采掘、交运设备、化工、家用电器、纺织服装、商业贸易和机械设备等7行业估值水平较低——其中大部分为二线蓝筹股。
值得一提的是,在大盘持续下跌过程中,二线蓝筹股几乎全线下跌,部分个股的股价甚至处于年内低点。如煤气化昨日23.05元的收盘价,已经和2011年1月27日股价基本持平,而在4月18日,煤气化的股价最高曾上涨至30.98元。广聚能源5月30日5.72元的盘中价,是自2010年8月以来的最低点。
三大板块值得关注
现在市场关注的焦点是,哪些二线蓝筹可获得资金的继续介入?
中信证券发布煤炭行业最新研究报告称,5月份随大秦线检修结束以及主要产煤省煤炭产量的增长,供给有小幅增加。需求方面,一方面6月份全国进入用电旺季,对煤炭需求将继续增加;另一方面全国多省市电荒仍在蔓延,电力缺口巨大,同时南方旱灾加剧了水电供应的紧张,预计6月动力煤需求仍将维持高位,煤价仍有上涨动力,因此建议短期关注弹性好的动力煤股票,长期看好焦煤/冶金煤板块。动力煤价格“淡季不淡”现象明显,建议短期关注业绩弹性好的动力煤企业,如兖州煤业、中国神华、山煤国际;长期继续看好国内焦煤/冶金煤价格前景,推荐业绩弹性高、具高成长性及估值水平较低的公司,重点推荐冀中能源、昊华能源、潞安环能等。
爱建证券认为,在电力板块中,火电企业主要关注处于负荷中心、估值较低、目前环境下仍具有业绩支撑及机组分布在电力紧张区域的部分火电,如上海电力、华能国际、内蒙华电。而从水电股观察,爱建证券认为,由于行业的属性,水电行业主要盈利企业均是拥有小水电+电网业务模式,而且大多处于西南、华南区域,大多是资源丰富的区域。个股方面,主要是明星电力、黔源电力,首先公司是小水电+电网业务;其次,这些公司水电占比高、市净率估值低、以及来水改善预期带来业绩大幅回升;最后,明星电力还拥有矿山资源优势。