本周美联储宣布年内第四次加息重创全球市场,美国三大股指连续跳水,国际油价迭创新低,特朗普在美墨边境墙上的强硬态度令美国政府再次陷入停摆。下周起海外市场进入圣诞节假期,消息面数据面相对平静,市场交投会比较清淡。2019年的脚步越来越近,经历了一年的波澜起伏,明年投资者会迎来久违的反弹吗?

美股大跌,特朗普有意美联储主席换人?

本周道指累计下跌超1600点,跌幅6.8%,创2008年以来最差单周表现,纳指重挫8.3%,标普500指 数下跌7%。目前美国三大股指中纳指率先进入熊市区间,标普500指数和道指自12月以来已经回落12%,正迈向1931年大萧条以来最差单月表现。本周全球十大跌幅最大股指中,包括三大股指在内美国占了八席,中小板股成为重灾区,其中罗素2000指数周跌8.4%,排名倒数第二。

海外资金也在持续撤离中,美国财政部公布的国际资本流动报告(TIC)显示,继9月抛售美股169.8亿美元后,10月海外投资者连续第六个月抛售美股,抛售规模达到220亿美元,刷新单月历史新高,也是美股最长连续抛售期。近半年海外投资者合计抛售美股1240亿美元,创历史同期抛售最高纪录。

投资者如惊弓之鸟,用于衡量美股波动性的美国芝加哥期权交易所(CBOE)“波动指数”(VIX, 也称“恐慌指数” ) 再次回到20上方,周五大涨6.1%,收报30.11,正在逼近2月创下的年内高点 。今年美股大幅波动已经成为常态,四季度以来标普500指数涨跌幅度超过1%的交易日达到25个, 远超近60年同期均值14个。

周三(19日)美联储在年内最后一次议息会议上宣布加息25基点,同时下调今明两年的经济增长与通胀预期 。外界关注的点阵图显示,FOMC官员认为明年还将加息两次,较9月声明时减少一次。当然并不是所有声音都是“鸽派”的,鲍威尔在随后的发布会上表示,并没有改变目前缩减资产负债表步伐的计划。芝商所利率观察工具FedWatch显示,明年3月加息的概率24%,加息两次及以上的概率仅10.8%。

野村证券美国首席经济学家亚历山大(Lewis Alexander)告诉第一财经记者,随着美国财政刺激效应减弱,明年美国经济将放缓,“美联储决议说明,(美联储)官员已经关注到了现阶段国内政策不确定性和外部风险加大等对美国经济的挑战。”瑞银集团大宗商品主管兼亚太区外汇主管施德铭(Dominic Schnider)则认为,点阵图说明美联储宁愿犯下加息幅度太小的错,也不冒过度加息的风险。预测美国明年加息两次,基于贸易摩擦、油价下跌及美国楼市走软,明年风险因素相当多。

本周美国总统特朗普曾两次劝美联储暂停加息,但未能如愿。而随着美联储启动年内第四次加息, 有消息人士称,特朗普已经与幕僚讨论了解雇美联储主席鲍威尔的事宜。但根据相关制度,美国总统无权直接解除美联储主席职位。

欧洲斯托克 600指数本周下跌3%,创两年新低。德国DAX 30指数周跌2.1%。英国富时100指数周跌 1.7%。据不完全统计,目前德国、意大利、爱尔兰、奥地利股市已经进入熊市,英国和法国股指较年内高点回撤超15%,西班牙股指年内下跌19.6%。

亚洲地区而言,上证综指、深圳成指,香港恒生指数,香港国企指数,日本东证指数,韩国KOSPI 指数已经身陷熊市泥潭。

减产令未到,油价先跌为敬

美俄天量产能及全球股市动荡令投资者重新点燃对供需失衡的担忧,本周国际油价两次出现日跌幅超过5%的情况,截至收盘,美国WTI 原油和北海布伦特原油主力合约周跌11%,其中美油创2016年1月份以来最大单周跌幅。

三大产油国中美国产能一枝独秀,美国能源信息署EIA数据显示,美国七个主要的页岩油产区年底产量预计将超过每日800万桶,而全美日产原油总量已经达到1170万桶,超越沙特和俄罗斯成为全球最大的原油生产国。俄罗斯也不甘落后,12月前两周该国原油产能已经上升到了1142万桶/日,同样创历史新高。

欧佩克秘书长巴尔金都指出,为了实现欧佩克达成的120万桶/日的减产目标,各成员国的有效减产幅度需要达到3.02%。

本周重大事件回顾

周一,英国首相特蕾莎·梅宣布,将英国下议院对脱欧协议的投票推迟到明年1月14日当周,从1月9日起议会将启动为期五天,每天八小时的辩论程序。自己已经和政府紧急事务委员会在为无协议脱欧做准备,下个月将会加快进度。重申不支持第二次公投,这将是对选民的背叛。

周二,美国财长姆努钦表示,近期股市波动部分归咎于高频交易和沃尔克规则,强调美债收益率曲线平缓“不值得担忧”。对于自己的未来,姆努钦计划留任到2020或之后更长时间。

德国12月商业景气指数报101,连续第四个月下滑,创2016年9月以来新低。商业现状指数从上月的105.4下降至104.7,商业预期指数从上月的98.7降至97.3。数据暗示受国际贸易环境恶化、英国脱欧及其他政治风险等因素影响,德国经济动能正在逐渐减弱。

周三,意大利与欧盟就2019年预算计划达成一致,意大利将把赤字目标从2.4%降至2.04%,该预算案需要在周日(23日)获得意大利参议院表决通过。欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯表示,如果意政府能充分按照商定后的方案执行,欧盟就不必就超额赤字问题启动惩戒程序。

IMF预计,受脱欧前景不确定性影响,全球第五大经济体英国2019年GDP(以美元计)将滑落至第七 ,分别被法国和印度超越。

周四,英国央行宣布维持基准利率0.75%不变。会议纪要显示,11月会议以来,英国脱欧不确定性明显加剧,为英国金融市场带来压力。英国四季度经济增速预期下调至0.2%(前值0.3%),并将维持到明年一季度。距离英国脱欧最后日期不足100天,欧盟已经拟定应对英国“无协议脱欧”的应急方案,涉及金融、海关等14个方面,以避免届时可能出现的严重混乱。

周五,美国国会参议院未能就众议院修改版临时拨款法案(含57亿美元美墨边界墙费用)达成一致,包括国土安全部、农业部、商务部、住房和城市发展部、司法部、国务院和财政部在内的部分联邦政府机构从美东部时间周六(22日)零时起“停摆”,这已经是美国政府一年内第三次关门。国会参众两院均已休会,参议院将于22日中午12点复会。

下周看点

下周三(26日),美国将公布10月S&P/CS 20座大城市房价指数变动,近期美房地产市场有降温迹象,数据阴晴不定。同日还将公布12月里士满联储制造业指数。

下周四(27日),美国将公布11月新屋销售数据,该指标近两个月连续出现环比负增长,10月新屋销售环比萎缩8.9%。

下周五(28日),日本将公布11月失业率、零售销售、工业产出等重磅数据。日本政府此前公布了2019年度预算案,预算总额为101.4564万亿日元(约合人民币6.2万亿元),创历史新高。

美国将公布11月贸易账及成屋销售数据。10月美国商品和服务贸易逆差同比扩大逾11%,创十年新高。如果这种势头延续,年底美国贸易逆差将首次达到6000亿美元。