因会计调整后业绩未达标,*ST新都(000033.SZ)最终被处以“死刑”,成为“2017年第一退市股”。但利益受损的上市公司以及投资者并不愿意接受这一事实,其中上市公司方面表示,将尽快向交易所提出复核申请,请求暂缓进入退市整理期。

会计师事务所突然推翻此前的会计认定,让原本等待恢复上市的*ST新都遭遇“致命一击”,因为这成为交易所判定该公司股票退市的关键依据。然而上市公司及多数投资者均对会计师事务所的调整不予认可,对会计调整是否合理、退市背后是否存其他内幕等提出质疑。但在当前尚未看到事件全貌的清下,这些也仅是猜测。

对于投资者而言,若*ST新都最后的结局依旧不变,那么通过索赔来减少损失则是一大关注点。在多方证券维权律师看来,该公司最近一次被立案调查或许成为后期交易该公司股票投资者的救命稻草,等待行政处罚结果出来后,相关投资者可凭借这一前置条件索赔。

退市余波

5月17日,在恢复上市路上垂死挣扎两年的*ST新都收到深圳证券交易所(下称“深交所”)的“退市令”。这意味着这家1994年1月3日上市的老牌上市企业将告别A股市场,在册的2.3081万投资者可能将因退市而受损。

摆在投资者面前的“逃生”之路则是*ST新都股票进入退市整理期的30个交易日,在退市整理期届满后的四十五个交易日内,ST新都股票进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。根据公告,*ST新都股票将自2017年5月24日起进入退市整理期,股票的证券简称将变更为“新都退”,股票价格的日涨跌幅限制为10%,预计最后交易日期为2017年7月6日。

然而,除了对*ST新都股票在退市整理期可能连续跌停难以卖出有所担忧外,大多数中小投资者则将注意力集中于退市理由是否成立之上,并提出诸多质疑。

等待深交所审核恢复上市申请的*ST新都遭遇变局,是因为天健会计师事务所湖南分所(下称“天健湖南所”)的一纸告知函。4月25日天健湖南所来函称,应相关监管机构的要求,该所对*ST新都在2015年度财务报表中确认的2014年租赁期的高尔夫物业租金收入作为2015年度经常性损益事项进行了审慎核查,鉴于该高尔夫租金收入具有偶发性,应被视为非经常性损益。雪上加霜的是,保荐机构和另一会计师事务所也纷纷“下船”,不愿为*ST新都恢复上市背书。

根据公开资料,*ST新都确认进2015年度财报的2014年租赁期的高尔夫物业租金收入共有1650万元,而该公司2015年扣非后净利润原本为1493.7万元。调整后,*ST新都2015年扣非后净利润亏损100余万元。这便将因2013年、2014年连续两个会计年度的财务报告被出具无法表示意见审计报告的*ST新都恢复上市之路截断。事实上,这也成为深交所判定*ST新都退市的核心依据。

对于会计师事务所对同一事项出具2份截然不同的审计报告和专项复核审计报告,*ST新都对会计师事务所推翻之前意见不予认可,目前已对两家会计师事务所以及保荐机构的行为提起了诉讼或仲裁。多数投资者也表示,“不能理解”,应该慎重定性中介机构的审计结论,建议深交所聘请第三方机构重新认定。

上述高尔夫物业租金来自于*ST新都2013年6月份购买的位于惠州高尔夫球场内部的一栋商业地产,对外出租,租期10年,首年租金为 2000万元,每三年递增10%。2013年度*ST新都将半年的租金计入主营收入,但2014年承租方资金拖欠长达6个月,导致《房屋转让协议》约定的回购款项事由出现,但是到2015年11月份回购方因资金紧张要求解除回购协议。

其实,上市公司此前也对2015年财报中确认的2014年度高尔夫会所租金收入是否计入经常性损益不确定。经*ST新都方面证实,曾就这个问题请教过天健会计师事务所,后者表示可以计入经常性损益,为了“双保险”该公司又另聘大信会计师事务所进行复核并于2016年12月15日出具复核说明,得到同样的表态。

那么这个曾经上市公司都拿不准而如今会计师事务所推翻此前认定的会计处理问题到底该如何看待?一位来自“四大”的专业审计人士认为,从表象来看,这项租金有10年的合同期,且2013年也是计入主营收入,应该2014年度的收入也应该计入经营性损益。

另一位会计专业人士虽然也赞同上述观点,但其提出一个疑问,为何2014年度的收入被确认进2015年度财报,涉及跨年度确认收入的问题,按照常规,2014年度的租金收入暂时收不到也应该确认为应收账款,不过这也要看房产回购协议在这其中起到了怎么样的影响,是否会影响到收入的收到。

一位高校的会计学院教授则提出一大质疑,上市公司可能涉嫌故意通过延迟租金收入确认时间点或者通过回购协议安排来操纵2015年度的净利润。其同时表示,会计师事务所突然推翻原有会计认定,需要看后期相关会计准则有无变化,若无变化,但对于同一个事项的判断出现不一样的处理,则会计师事务所可能存在问题。

*ST新都因2014年度报告期内计提大额预计负债、减值准备及核销坏账,2014年全年度亏损约4.5亿元,同比降近130倍。而该公司2015年度的业绩对能否恢复上市至关重要。

投资者的“救命稻草”

除了上述退市理由是否成立外,市场投资者也较为关注,会计师事务所出具前后不一的审计意见导致上市公司走向退市,相关会计师事务所的行为是否不审慎,监管层是否会继续追责?

此外,当前部分投资者对退市决定较快落定有些不理解,认为深交所做出*ST新都股票退市的决定,是在证监会的立案调查尚未有结果、上市公司诉讼或仲裁会计师事务所和保荐机构广发证券未有定论的情况下做出的。那么上述调查的结论、诉讼的结果,是否影响*ST新都退市与否?

针对上述质疑,第一财经记者向证监会进行反映并问询,截至发稿尚未获得回复。

“此次退市出现这样的争议,交易所以及中介机构等各个方面都应该给出市场一个详细的解释,让市场有明确的预期。”一位沪上的证券界资深人士认为,这次是向市场普及退市标准,进行投资者教育的绝好机会,相关方应该更加公开透明。

在上述证券界资深人士看来,市场对*ST新都退市给予高度关注,相关方应尽量少留下疑问,做成投资者教育教材,这样未来投资者就会有明确的预期,避免炒作可能退市的股票,减少投机,培养更多的投资理性。

目前距离*ST新都进入退市整理期还有1个交易日的时间,而据第一财经多方获悉,上市公司和投资者均有意请求监管层暂缓进入退市整理期。

*ST新都5月22日上午在回复第一财经的邮件中表示,该公司将尽快向交易所提出复核申请,请求暂缓进入退市整理期。

不过,该公司于当日晚间发布了股票退市整理期首日开盘参考价的公告,根据该公司转增前总股本3.29亿股,停牌前收盘价10.38 元/股,计算公司总市值,转增后公司总股本约4.3亿股,按照除权前后市值不变原则,除权除息后参考价为7.96元/股。

那么,在目前较为短暂的时间内,*ST新都会否迎来变局?若最终结局依旧不变,那么投资者又将如何通过索赔来减少损失?

因资不抵债而进行破产重整的*ST新都,全部资产已出售给了重整投资人用以偿还债务,而原第一大股东尚未将股票让渡给重整投资人。对此有投资者表示,希望重整投资人能将新都酒店还给股东,将酒店资产进行拍卖之后所得资金扣除之前重整投资人所还债务,剩余的则用来赔偿投资者。

对此上市公司方面回应表示,重整计划已经债权人会议审议通过并经深圳中院裁定确认,具有法律效力;该公司原第一大股东已经进入破产清算,公司就已承担的违规担保责任已向其管理人进行债权申报。

上海市华荣律师事务所律师许峰认为,投资者索赔主要是向上市公司索赔,“最近一次调查或许成为那些后期交易这个股票投资者的救命稻草了”,如果高管同时被处罚也可以成为共同被告。

许峰表示,退市本身是不可索赔的,投资者索赔主要是依赖后续证监会的调查以及处罚情况。*ST新都于5月15日发布公告称,因公司涉嫌违反证券法律法规,证监会决定对公司立案调查。