业内人士表示,期货配资会将杠杆放大到50至100倍,投资者将面临血本无归的风险

近日,中国期货业协会下发了《关于加强期货市场投资者教育工作、防范期货配资业务风险的通知》,要求期货公司会员不得参与配资业务。中期协同时提醒广大投资者加强配资交易的危害意识,远离配资业务,保护自身权益。《证券日报》记者了解到,从去年到今年,不断有配资公司通过各种各样的途径招揽客户,不仅有商品期货,还有股指期货。最近有部分期货公司进入配资领域,并与相关的配资公司以居间业务的形式签约,以此来拉拢客户。

业内知情人士告诉《证券日报》记者,实际上期货配资由来已久,该通知实际上与去年处理期货市场异常交易一脉相承,是在期货配资趋势开始蔓延的时候发出的,其重要目的还是为了防止过度投机。

部分大型公司进入黑名单

据悉,近期市场中出现了一批以投资公司或投资管理公司名义设立、实质从事配资业务的公司,这些公司为客户配置资金,进入不同投资领域,其中有部分资金进入到期货市场从事期货交易。这些配资业务主要以收取高额资金使用费为目的,客户存入一定金额的自有资金,配资公司以此为基数,向客户进行配资。客户亏损达到一定比例时对其进行平仓或要求其追加保证金,以保证配资公司自身资金不受损失。

知情人士透露,某些大型的期货公司目前已经被列为参与期货配资的黑名单,这部分公司配资都是通过居间途径,通过一些小的投资公司进行的,想多赚取手续费。监管部门察觉这些情况后,随即叫停期货配资业务,并禁止期货公司以法人名义参与配资。这些做配资的投资公司有的就是期货公司旗下自立的,虽然看上去是不同的公司,但实际上是一家,此外,进行配资业务的公司也可以是担保公司或者典当行,并在期货公司、担保公司或典当行和客户之间订立三方合同,不断的吸引资金。

北京某期货公司人士对记者说,关于期货配资需要注意两点,一是期货公司都是实名账户,一个账户对应一个客户,而在配资公司账户都不是实名制,投资者的资金都是在配资公司户头下,配资公司多以自身控制的个人名义在期货公司开户,并将账户提供给客户使用,客户存入自有资金,配资公司以此为基数,向客户进行配资。二是配资对于期货公司和配资公司来说,风险不大,但对客户风险就非常大,最后的结局多数是是“客户赔死了”。

此外,该人士还表示,期货公司出面参与配资的一般都由期货公司高层出面,以公司的名义签合同,因此期货公司以法人名义参与配资被禁止。

上述知情人士表示,期货公司参与配资的一个重要原因就是想赚取更多的手续费,进入2011年后,期货公司整体利润下滑严重,同比下降都在30% —40%的幅度,仍然是全行业亏损,而且期货交易所也取消了佣金返还政策。取消返还对期货公司影响很大,据了解,很多排名靠后的公司几乎都是靠交易所的返佣才实现盈利。对盈利的公司来说,交易所返还佣金一般占总盈利的30%。

据了解,为鼓励期货公司交易,期货交易所过去会按一定的比例返还佣金给排名靠前的期货公司,返还佣金的比例以期货公司的成交量来衡量。

但是去年下半年以来,国家接连出台多项抑制投机政策,包括推出大合约、提高保证金比例、双边收费等,导致商品期货交易成本上升,成交量骤减,多数期货公司收入大幅下滑。

“期货公司日子难过,只好找期货配资这样的方法来另辟蹊径。”该人士说。

高手也难挣钱

实际上,期货配资由来已久。记者了解到,从去年到今年,不断有配资公司通过各种各样的途径招揽客户,不仅有商品期货,还有股指期货。今年在期货行业不景气的情况下,部分期货公司进入期货配资这个领域。

期货配资指的是配资公司在投资者自有资金的基础上,按照一定比例提供相应的资金供客户进行期货交易,双方是一种借贷关系。而这种借贷关系实质上类似于“高利贷”。而配资公司则属于低风险、高回报的经营者。

据介绍,配资公司收费方式主要有3种:一是对资金收取相应的利息,一般月利率1.5%,换算成年利率是18%;二是收取手续费,配资公司对客户每手交易所收取的手续费高于期货公司,由此赚取手续费差价;三是手续费和利息结合收取,这一般是针对套利操作,利息一般每月1%。

一位期货公司人士告诉记者,期货配资就是一个放大风险的陷阱,期货交易以自有资金进场本身就有六、七倍到十倍的杠杆,如果再以1比10的比例进行配资,杠杆就放大到了50至100倍,风险效应就扩大了。如果市场波动强烈,参与配资的投资者就会血本无归。

该期货公司人士告诉记者,收取手续费是目前期货配资市场的主流盈利方式。此外,这种配资方式,无论客户盈亏与否,都能获得手续费收入,且账户处于配资公司的控制下,不等亏损波及公司所配资金就强行平仓。

一位期货业分析师表示,由于操作账户被配资公司控制,甚至不能排除配资公司提供虚假账户和客户对赌,亏损资金最终进了公司账户的可能。另外通过控制价格,逼着客户做日内交易,让客户快点爆仓,就算是期货高手也很难挣钱。

配置资金进入期货市场,可能扰乱期货市场秩序,存在风险隐患。因此,中期协要求期货公司提高认识,自觉抵制配资业务,并主动向投资者说明配资交易的危害;对于投资者来讲,配资业务相当于借钱投资,放大了杠杆比例,客户财务风险凸现,且配资业务中客户资金被配资公司控制,投资者资金安全隐患加大;配资公司多属于超范围经营,一旦配资业务出现纠纷,投资者的权益难以得到合理保障。

此外,中期协还要求全体期货公司会员单位不以任何形式从事和参与配资业务。期货公司不得为配资公司和客户牵线搭桥,或利用自身资源为配资活动提供条件和便利,在经营业务中如发现配资账户应及时报告。

期货配资首次被定性

期货配资属于灰色地带,这种配资的交易行为是不受法律保护的。证监会在其网站上发布的《关于防范期货配资业务风险的通知》是首次对期货配资定性。配资公司没有金融业务许可牌照,涉嫌超越经营范围从事资金借贷业务。

资深业内人士对本报记者表示,那些没钱又想赚钱赌行情的散户会借这种渠道进行融资,但风险过高,投资者的合法权益是无法得到有效保障的。一些法律界人士也表示,在配资交易中,资金流转均由提供资金方控制,存在卷款逃跑的风险隐患。而在账户管理中,账户交易与风险控制均靠当事人的道德约束,投资者权益难以得到有效保障。

此外,由于目前我国法律虽然规定公司不得向个人融资贷款,但个人与个人之间是可以进行融资的。另一方面,配资公司也将钱打入了交易账户,法律讲究公平原则,也就是说投资者和配资公司之间的风险共担收益共享,并不是配资公司单方面向投资者转嫁风险,所以很难判定配资公司赔偿投资者的交易损失。可以说,目前还没有专门的法律来保护这种交易行为中的投资者。