金融投资报记者 林珂

　　近期大盘震荡回调，科技股整体有所走弱，回调幅度明显高于大盘。但作为中长期的主要投资主线，科技股逻辑并未发生变化，估值的回落有利于后市发展。

　　业内人士表示，科技股的回落受多重因素影响，压力进一步释放后，资金有望回流科技股并重拾升势，建议投资者关注 5G、云计算、芯片等主线。

　　5G 新基建投资超预期

　　消息面上，5月25日，工信部部长苗圩表示5G正加大建设力度，争取把时间赶回来。中国每周大概增加1万多个5G基站，4月份增加5G客户700多万，中国5G客户累计已超过3600万。

　　天风证券分析师唐海清表示，未来3年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期，从2019年2季度开始，行业业绩开始“U”型反转，在大环境影响下5G等“新基建”建设有望加速，预计全年投资规模符合甚至超过预期，继续看好板块的未来走势。

　　毕竟新基建引领的5G网络建设显现出巨大的确定性，同时肩负着引导投资和支撑国家信息网络建设的重任。因此，渤海证券分析师徐勇指出，这是国家为了对抗今年的经济下滑，加快产业升级的重要举措，预计5G网络建设加速将进一步提升通信产业链的需求。

　　从二级市场表现来看，从2019年初至今，5G行情超额收益有限;而4G时代，4G指数显著跑赢大盘。中原证券分析师唐俊男指出，主要原因一是由于5G投资规模之大，以及网络制式向上升级的边际效应递减，使得5G相关应用场景落地和整个社会经济受益于5G网络的时间跨度都将拉长;二是全球疫情所带来的诸多不确定性。但考虑到目前以信息网络为基础的新基建加速建设以及5G所能给整个社会经济所能带来的生产动能，5G板块潜力仍在。

　　潜力股精选

　　中兴通讯(000063)持续提升市场份额

　　中际旭创(300308,股吧)(300308)有望斩获较大市场份额

　　博创科技(300548,股吧)(300548)成长空间被打开

　　光迅科技(002281,股吧)(002281)布局芯片等全产业链

　　芯片 倒逼国产替代加速

　　今年的政府工作报告提出，加大减税降费力度。前期出台六月前到期的减税降费政策，包括免征中小微企业养老、失业和工伤保险单位缴费，减免小规模纳税人增值税，免征公共交通运输、餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育等服务增值税，减免民航发展基金、港口建设费，执行期限全部延长到今年年底。政府工作报告还指出，我国内需潜力大，要深化供给侧结构性改革，突出民生导向，使提振消费与扩大投资有效结合、相互促进。其中在“推动消费回升”中，支持餐饮、商场、文化、旅游、家政等生活服务业恢复发展，推动线上线下融合。

　　山西证券(002500,股吧)分析师刘小勇预计未来各地在国务院政策指导下将有序组织开展“安心出游节”等线上线下旅游促销活动，推出文旅消费券等促进消费措施，推出更多安心消费服务和产品，加快本地游、周边游复苏，助力恢复正常的生产生活秩序。随着疫情控制行业秩序恢复，看好后续板块内各子行业业绩修复能力。

　　从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变。渤海证券分析师杨旭指出，从长期角度仍然推荐以下几条投资主线。第一是逻辑清晰且壁垒较强的免税行业;第二是估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头;第三是对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，建议投资者关注中国国旅(601888,股吧)、锦江酒店、宋城演艺(300144,股吧)、首旅酒店(600258,股吧)等。

　　潜力股精选

　　航锦科技(000818,股吧)(000818)收购诸多优质公司

　　汇顶科技(603160,股吧)(603160)全力打造四大核心业务

　　闻泰科技(600745,股吧)(600745)看好安世半导体发展

　　兆易创新(603986,股吧)(603986)上下游发展逻辑清晰

　　云计算 精选细分领域龙头

　　随着全社会的数字化转型，云计算渗透率将大幅提升，我国云计算产业呈现稳健发展的良好态势。目前，我国云计算市场发展仍处于对计算、存储等传统IT基础资源的替代过程中，IaaS服务成为云服务商向企业提供IT基础资源的主要形态。根据IDC统计，2019年中国IaaS市场规模为59.9亿美元，同比增长28%，IaaS逐渐在公有云市场占据更多份额。据IDC预测显示，2019-2023年中国公有云IaaS市场将实现46%的年均复合增长率。综合政策、市场环境以及技术层面的利好因素，长城证券分析师吴彤认为，未来云计算产业将在信息基础设施建设的支持下普及度进一步提升，不断赋能千行百业。

　　从行业龙头来看，阿里腾讯云资本开支显示云计算景气依旧。阿里2019年二季度-四季度单季度资本开支分别为63.8、98.3、66.6亿元，同比增速分别为-43.0%、-20.7%、24.6%，单季资本开支同比增速由负转正，显示云计算景气恢复。同时腾讯2020年一季度财报显示，资本开支61.51亿元，同比增长36.51%。

　　投资标的上，东莞证券分析师魏红梅建议投资者精选云计算产业链各细分领域龙头，服务器：浪潮信息(000977,股吧)、中科曙光(603019,股吧);交换机、路由器：紫光股份(000938,股吧)、星网锐捷(002396,股吧);云基础设施层：光环新网(300383,股吧)、数据港(603881,股吧)、宝信软件(600845,股吧)、奥飞数据(300738,股吧);云平台：用友网络(600588,股吧)，紫光股份;云应用：用友网络、广联达(002410,股吧)等。

　　编辑|李里

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