创业者正在AI大模型这一赛道加速狂奔。

梅花创投创始合伙人吴世春刚参加完2023世界人工智能大会，他明显感受到了今年人工智能的热度一路高涨。“很多公司都在往这个领域转型，发展、投资人工智能，看好行业发展前景。”吴世春说。

不过，真正“用脚投票”的投资人却不如想象的多。据吴世春观察，一级市场的投资热度并没有看起来那么火爆，“募资难、投资难、退出难”的大环境成为人工智能加快发展的掣肘。

吴世春是百度早期的工程师，曾创立酷讯等多个项目，是一名连续创业者。2014年，他创立了梅花创投，转型投资人。据官网信息，梅花创投管理约100亿元的人民币基金和1亿美元基金，参与投资理想汽车、小牛电动、趣店、星河动力、赤子城、好朋友科技、唱吧等诸多明星企业。

在梅花创投，吴世春自诩是“打杂的”。他将这个称号做成铭牌，挂在办公室大门，“这是一个很苦的行业，要处理各种各样的事情。”

在这间办公室，吴世春接受了时代财经的专访，阐述了他对当下大模型创业、AI投资热以及当下投资趋势的见解。

不能用上帝视角定义应用场景

时代财经：对于圈内热议的傅盛和朱啸虎的垂直和通用大模型之争，你更赞同谁的观点？

吴世春：我认为是立场不同，没有什么对错。投资人希望投的项目有比较好的回报，或者“死亡率”低一些；但创业者肯定希望赌把大的。比如说，我投10块钱，可能有1%的概率中一个，就有1000块钱，这个对投资者来说就没有意义。投资人需要有10%的概率，中一个1000块钱项目，才会划算。

时代财经：从现在的趋势看，越来越多的公司正在转向垂直大模型领域？

吴世春：通用大模型，大公司都在做，而且投入巨大，很难挤进去。就像以前的搜索引擎，在谷歌时代，通用搜索引擎做完了，大家就往垂直搜索引擎里面看机会。我们当时做了酷讯，就是属于生活类的垂直搜索平台，可以搜火车票、机票等。太阳底下没有新鲜事。

时代财经：有没有让你觉得印象深刻的创业者或创业项目？

吴世春：从项目看，主要有巨型公司、中型公司和微型公司三种。巨头会不计代价来抢这个入口的门票；中型公司的话，以前在原有领域里面赚到了钱，有场景，有一定用户，有一定数据，需要通过AI来提升效率，提高产品竞争力，就会往AI转型；微型公司是重新组建一个团队，围绕原生AI去做，数据也没有，场景也没有，去探索全新的场景和业务模式。

第一种，我们只能在二级市场买点股票。后面两种是我们已经投过的企业，或者我们希望它们去向这两种公司转型、靠拢。尤其是微型公司，我们需要创业者做“打不死的小强”，不停的尝试、创新。

时代财经：现在有被探索出来的“新的场景”？

吴世春：目前很难用上帝视角定义接下来会是什么场景，就像让你在90年代预测互联网哪些产品会席卷用户一样艰难。当时的马化腾也不知道腾讯之后会发展成这样子，张一鸣也不知道后面会走到哪一步。

创新经济，你不知道下一个爆点在哪里，很多动作是随着对用户、对市场的应急变化发生的。

AI泡沫和一级市场无关

时代财经：现在大模型的投资逻辑，和当初互联网时代有哪些相同和不同？

吴世春：最早的互联网，或者说数字经济的投资，需要很大的教育成本，但ChatGPT获得11亿用户，只用了7个月的时间。这放在以前，最快也要两年时间。我们预测这次变革会比互联网更伟大，会带来认知层面的革新。

两者相同的是商业模式，要么通过广告，要么通过会员，或电商去赚钱。但是因为发展速度不同，对其他行业影响的不同，会带来投资的量级的不同，以及研发投入的不同。

时代财经：你认为AI行业存在泡沫吗？

吴世春：其实任何一个新技术来的时候，都会有炒作的情况出现，反应最快的是二级市场，但对我们一级市场没有什么影响。就像当时互联网概念刚刚出现，其实A股也有很多所谓的互联网公司，但都不是BAT这些。

时代财经：AGI创业潮被业内称为“诸神之战”，包括红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏、源码资本创始合伙人曹毅、奇绩创坛创始人兼CEO陆奇、今日资本创始合伙人徐新等都重新活跃在一线，成为积极派的个人代表。为什么大佬们都要亲自披甲上阵？

吴世春：AGI这样一个有前景的、新的大赛道开启，投资方需要吸引流量，要获得市场关注度、项目的关注度，有流量很重要，别人才可能和你交流项目、点子，沟通这个领域的动向。综合这些信息，就会产生新的突破。

时代财经：在这波创业潮，有企业出场即是独角兽，这在互联网应用的时代不可想象。这种情况下，第二、第三梯队的创业者在一级市场境遇如何？

吴世春：并不是融的钱多，或者一开始估值高，你就厉害。我们看到，在互联网时代，当时融资最多的项目，后面也无声无息了。如果你把它看成一个长跑，前面多跑两步，少跑两步，有可能影响并不大。

另一方面，有钱的打法和没钱的打法也不一样。有钱的话，花起来也更快。

对一个创业公司来说。你投入10亿美金，他投入10亿元人民币，最后做出来东西，可能差别没有想象的那么大。

时代财经：有数据显示，今年真实的交易数量，即便是火热的AI赛道，和在去年处于市场冷淡低迷中的投资数量比也并无二致，有的基金甚至比去年同期缩减了三成。你观察到的情况是怎样的？

吴世春：确实如此，因为这个市场目前处在募资难、投资难、退出难的形势下，所以对于大模型，大多数机构还都是看为主，真正出手的话，也不像以前我们经常说的 FOMO（fear of miss out），是出于“担心错过”的情绪。

原来每次新的东西出来，中国投资人都会陷入FOMO，但现在大家是“让子弹先飞一会儿”。我觉得投资人现在已经摆脱了这种负面情绪。

商业航天已经进入收获期

时代财经：梅花创投的投资策略是激进的，还是保守的？

吴世春：我们算是比较激进的。

在很多新领域，我们在没看清楚的时候，会愿意投资一些特别早期的项目，或者特别厉害的人。比如我们投资的商业航天领域，星河动力、微纳星空，这些都是非常前沿的企业，现在一些头部的公司已经进入收获期，慢慢进入盈利状态，比如星河动力，今年已经开始有规模化的收入。

其实像早期投资的话，很多时候包括财务数据、产品都没定型。像我们投理想的时候，他的混动车还没出来。保守的投资，要看到财务、产品数据，我们经常在只有一张图纸、一个计划书的时候就出手了。

时代财经：你在科技领域的投资最看重的是什么？

吴世春：人、事、时、值（价值）都很重要，如果说优先，我还是会看人。可能人的因素我会放在百分之五六十的比重。我会优先选择对创业有深刻认知的人。

时代财经：在科技领域，还有哪些比较值得关注的方向？

吴世春：除了大模型领域，我们看好的方向可以总结为“新半军”和“数智航”，即新能源/新材料、半导体、军工、大数据、智能制造、商业航天，这几个方向我们都有涉猎。

时代财经：你办公室门口牌子上写着“打杂的”，这个是你给自己在公司的定位？

吴世春：对，是我的主意。我们这个行业是一个很苦的行业，没有任何两个项目可以用同一种方式去操作。也就是说，你在上个行业积累的东西，其实并没什么用，都要重新学习，所以每天要处理各种各样的事情，case by case，我称之为打杂。

但是投资相对创业来说，可以看更多方向，把自己的经验和教训分享给很人多，可以输出更大的能量。相比去恶补技术领域的知识，我觉得向创业者学习才是最重要的。

时代财经：近期多位创业大佬曝出存在心理健康问题，你也曾经是一位连续创业者，如今是投资人。在你看来，科技创业者的压力主要来自于哪里？

吴世春：焦虑在于你看不清楚未来，或者你想要的，跟自己能得到的、能把握的东西不匹配，一个人如果能够比较平和看待得失，就不至于有那种焦虑。我经常提一个词叫“长当合一”，就是事业上我们要追求长期主义，生活上要活在当下。

外在的东西，就像潮水一样最容易褪去，可能昨天你还是市场上的焦点，过段时间就没人理你。我自己出现这种负面情绪的时候，会提醒自己就是个凡人，可能偶尔有一次高光亮相，但那都是不是生活常态，看淡就好。

红颜总会老去，名利总会波动。要把自己的兴趣点放宽，不要只盯着容易逝去的东西，你的认知，你的格局，你的良好的心态，强大的心力，这些是不会消失的。