【白糖市场：进口压力初现，郑糖维持低位震荡】

国际方面，巴西中南部地区截至 2024/25 榨季 5 月上半月产糖 256.7 万吨，同比增加 0.97%，增产幅度不及预期，原糖盘面借此反弹。印度方面接近定产，2023/24 榨季截至 5 月 31 日产糖量为 3167 万吨，仍有 3 家糖厂在进行压榨生产工作。泰国已完成 23/24 榨季压榨，产糖量为 877.26 万吨，同比下降 20.25%。

国内方面，糖厂已全部收榨，进入纯销售期，5 月底广西食糖产销率有所下降。当下我国食糖工业库存总量相对偏低，商务部数据显示 2024 年 5 月关税配额外原糖实际到港 3881 吨，6 月预报到港 55760 吨，短期进口压力初现。

策略方面，5 月配额外进口原糖实际到港量较小，但 6 月预报到港量大增，近期内盘郑糖走势弱于外盘原糖。不过国内即将进入消费旺季，盘面整体维持低位区间震荡思路，参考区间 6100-6300。