优衣库母公司迅销集团上调2024 财年全年业绩指引（23 年9 月~24 年8 月）。
　　迅销表示2024 财年净利润将创下新高，达到3200 亿日元、高于之前预计的3100亿日元指引，主要系全球销售表现强劲贡献。此外，集团2024 财年全年营业利润预计将达到4500 亿日元，销售额将达到3.03 万亿日元（对应同比增速为10%）。营业利润和销售额创新高主要系优衣库在北美、欧洲和东南亚业务的上半年利润大幅增加贡献，此外，GU 是该零售集团扩张的另一个关键驱动力。
　　凯度公布2024 年度BrandZ 最具价值全球100 强品牌榜单。上榜的服饰品牌包括耐克、ZARA、露露柠檬，分别位列第27、70、92 名，其中耐克、ZARA 排名较去年分别-6、+24 名，露露柠檬为新上榜；上榜的奢侈品品牌包括LV、爱马仕、香奈儿、古驰，分别位列第12、17、36、76 名，排名较去年分别-4、+2、-5、-11 名；上榜的个人护理品牌包括巴黎欧莱雅，位列第56 名，排名较去年-11名。另外，根据安踏集团官方公众号，安踏品牌连续第四年上榜，在服饰品类榜单中，其以28.76 亿美元的品牌价值位列第9 名。
　　USDA6 月月报上调全球棉花期末库存。USDA2024/25 年6 月月报显示，相比于全球棉花5 月月报预测数值，产量预测同比上调2.0 万吨、消费量上调1.8 万吨、进口量上调0.2 万吨、出口量下调0.4 万吨、期末库存上调10.6 万吨。对中国6月预测，产量、消费量、进口量预测不变，期末库存预测值较5 月下调2.1 万吨。
　　行情回顾：纺织服装板块：上周（2024 年06 月11 日~06 月14 日）上证指数、深证成指、沪深300 指数跌幅分别为0.61%、0.04%、0.91%，纺织服装板块下跌1.45%，位列31 个申万一级行业的第21 位；其中纺织制造板块下跌0.93%，服装家纺板块下跌0.68%。过去一个月（2024 年05 月15 日~06 月14 日）上证指数、深证成指、沪深300 指数跌幅分别为3.60%、4.31%、3.16%，纺织服装板块下跌9.88%，位列31 个申万一级行业的第28 位。
　　化妆品板块：上周化妆品下跌0.92%、与沪深300 指数跌幅基本相当。过去一个月化妆品下跌5.23%、跑输沪深300 指数2.08PCT。与申万一级31 个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第17 位、过去一个月涨幅位列第12 位。
　　行业新闻及重点公司动态：李宁发布品牌精神宣言短片《以我为名》；李宁执行董事李麒麟先生不再担任薪酬委员会成员；裕元集团制造业务5 月收入同比增长8.3%；英国百年鞋履品牌Clarks 收入同比增长1.45%；贝泰妮投资原料初创企业深圳迪克曼；雅诗兰黛集团旗下部分商品将自2024 年7 月1 日涨价；爱茉莉太平洋任命北美地区总部新首席执行官。
　　投资建议：1）纺织服装行业：优衣库母公司上调指引，显示海外品牌需求端仍表现较好，今年我们继续看好头部制造商在海外下游品牌客户补库存的趋势中迎来的业绩好转。另外叠加夏季到来，运动户外活动增加以及巴黎奥运会的催化，运动户外以及防晒服饰/装备相关品类预计将相对更为受益。我们继续期待优质制造商在订单规模、产能利用率、订单结构、毛利率等多个指标的较好表现，继续推荐华利集团、申洲国际、百隆东方、伟星股份、鲁泰A 等。下游品牌服饰板块方面，A 股我们继续推荐海澜之家、比音勒芬、报喜鸟，建议关注高性价比定位、期待成人装调整到位重启增长的森马服饰；港股运动鞋服龙头继续推荐安踏体育、李宁、波司登、特步国际，关注361 度。
　　2）化妆品行业：“618”大促进行中，从初步数据来看，竞争格局上优秀国产品牌继续凭借较强的产品力保持领先态势。短期我们期待“618”大促来临带来催化，继续关注大单品、产品力突出的国产品牌进一步提升份额；另外结合夏季来临，关注各大品牌的防晒品类表现（包括细分赛道儿童防晒护理品类）。标的方面，我们继续推荐珀莱雅，关注福瑞达、贝泰妮等。
　　风险提示：国内外宏观经济增速下行、需求疲软；极端天气影响零售；行业竞争加剧；电商平台流量增速放缓或流量成本上升;汇率或原材料价格大幅波动；国内外政策变化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本站立场。投资者据此操作，风险请自担。

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