【烧碱供应环比回升，需求端有积极驱动】
烧碱当前供应环比回升，6 月检修损失量预计下降，企业利润良好下检修意愿有限，供应端同比存压力。氧化铝下游国产矿供应能力恢复，行业整体盈利，各企业复工复产积极性高，开工进一步走高对烧碱需求有积极驱动。非铝行业淡季但存支撑，印染化纤订单偏低、开工下滑、纸业利润回落。整体看烧碱供需双增但驱动显不足，盘面暂看 2700 一线支撑，关注宏观情绪扰动。

【PVC 估值存压力，供应端压力逐步增加】
PVC 估值看伴随价格回落外采电石单体法利润再度降至盈亏线下方，但同比仍偏高，估值仍存压力。驱动看 PVC 供应端环比回升，后续装置计划检修力度预计弱化，供应端压力预计逐步增加。下游方面，国内前期地产政策刺激预期但现实仍显疲弱，采买谨慎对高价支撑不足。近期出口有起色势头，市场预计 7 月台塑报价涨幅在 70 美元/吨附近。上周 PVC 新增交割库，伴随大量仓单涌入盘面承压回落。当前在 6200 一线结合上游尚处于检修集中+出口潜在起色等因素短期盘面或有反复，盘面走势预计纠结，当前点位下波动空间预计有限，观望为宜。