“从创业板市场的走势分析，2021年还是有着不错的行情表现。从2019年到2021年，创业板指已经出现了连续三根年阳线的走势，三年间创业板指的年度涨幅分别是43.79%、64.96%和20.02%，三年间深度投资创业板指数基金或者创业板头部企业，将会获得可观的投资回报率。”

截至7月21日，上证指数报收3562.66点，创业板指数报收3560.05点，两者之间只是相差了2.61点。换言之，创业板指即将超越上证指数，这将会是中国资本市场的一个重要的标志性事件。

7月21日，创业板指再度上涨2.78%，今年以来的累计涨幅已经达到了20.02%。与之相比，上证指数年内涨幅仅有2.58%、深证成指的年内涨幅为5.13%。虽然2021年A股市场的波动率相对平静，且整个市场的赚钱效应逊色于去年和前年，但从创业板市场的走势分析，2021年还是有着不错的行情表现。从2019年到2021年，创业板指已经出现了连续三根年阳线的走势，三年间创业板指的年度涨幅分别是43.79%、64.96%和20.02%，三年间深度投资创业板指数基金或者创业板头部企业，将会获得可观的投资回报率。

创业板涨势凶猛，与整个市场的资金面环境以及政策环境有着或多或少的联系性。从2021年的市场行情分析，整个市场基本上呈现出明显分化的迹象，即一边是新能源、医疗生物的强者恒强，另一边却是地产、保险、基建板块的迭创新低，对头部企业来说，分化效应却更为明显。

以7月21日为例，宁德时代(300750,股吧)、阳光电源(300274,股吧)、汇川技术(300124,股吧)等创业板头部企业，已经为市场指数贡献出不少的点位。其中，作为创业板新一哥的宁德时代，今年以来的累计涨幅达到了58.40%，总市值高达1.3万亿左右。另外，创业板头部企业阳光电源与汇川技术的年内涨幅分别达到91.27%和32.80%，创业板头部企业的总市值也基本上可以追赶上主板市场的头部公司市值规模了。

创业板头部企业股票价格屡创新高，成为了创业板市场涨势凶猛的原因之一。在创业板头部企业持续上涨背后，一方面与头部企业所处的新赛道环境有关，在当前的市场环境下，新能源车、固态电池、锂电池等概念最容易得到市场的大举炒作，赛道优秀已经为企业的炒作加分；另一方面是整个A股市场仍然以存量资金作为主导，在存量资金博弈的大背景下，存量资金加速从金融、地产与基建行业撤出，并加速流向新赛道领域之中，这也加剧了新赛道与传统行业板块之间的差异化表现。

面对当前的市场环境，可以用极端行情来形容。即使上市公司的基本面与成长能力并未发生实质性的恶化情况，但因企业所处的赛道不同、所处的领域不同，却容易引起资金的异动。在以公募基金、私募基金作为主导的市场环境下，市场稍有风吹草动，资金就会快速改变投资策略，甚至引发集中抛售与扎堆抱团的现象。

一方面是传统白马股数月时间下跌35%以上的惨状，另一方面却是热门赛道股数月时间翻倍的走势，部分大资金大机构追逐热点的能力确实非常强悍，且大资金的抱团意愿也显得越来越强，要么选择扎堆抱团，要么选择集中抛售，这种极端的投资策略都可能会引发上市公司股票价格的大幅波动。

创业板持续上涨，并创出了6年新高。在创业板持续走强的背后，让我们回忆起2014年至2015年的时刻，但市场顶部到底会在哪里，几乎没有人可以准确预判。身处赛道的头部企业正逐渐摆脱传统的估值定价逻辑，局部泡沫也开始逐渐展现，但既然大资金已经选择了扎堆抱团，那么高度抱团现象也不会很快全面瓦解，传统白马股与热门赛道股之间的跷跷板效应仍然是愈演愈烈。

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