军工板块回调 ，许昌舰抵达尼日利亚参加演习。1) 上周(05.31-06.07)上证综指下跌1.31%，创业板指数下跌1.77%，国防军工指数下跌0.03%，跑赢大盘1.27 个百分点，排名第3/29。1）邯郸舰黄海开展多课目实战化演练。2）渤海海峡黄海北部部分海域执行军事任务。3）海军第46 批护航编队许昌舰抵达尼日利亚参加多边联合演习。4）以军密集空袭加沙地带，拉法多地冲突激烈。5）半岛紧张局势加剧，韩美空军进行联合空中训练。6）也门胡塞武装袭击以色列及美国目标。
　　邯郸舰黄海实战演练，韩美空军联合训练。1) 近日，海军邯郸舰位于黄海某海域开展连续数天跨昼夜、多课目实战化演练，从严从难锤炼官兵海上作战能力，检验单舰实际使用武器和指挥员应急处置能力。
　　2）据韩国国防部消息，当地时间6 月5 日，韩美空军进行联合空中训练，美国B-1B 轰炸机时隔7 年再次在朝鲜半岛进行联合制导攻击武器实弹演习。韩国政府4 日举行国务会议，表决通过关于中止韩朝《9·19 军事协议》全部效力的议案。）3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有先进通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
　　投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装：
　　航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中航高科、中简科技、西部超导、光威复材、航宇科技。
　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本站立场。投资者据此操作，风险请自担。

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