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2019年6月5日，雄帝科技(300546)获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第一批获得此称号的公司之一。

公司成立于1995年，2016年深交所创业板上市，在电子身份证领域居龙头地位。

雄帝科技是全球领先的可信数字身份产品及服务提供商，为全球政府、机构、企业用户提供以可信数字身份技术为核心的身份识别与管理整体解决方案及大数据服务。公司业务范围涵盖智慧政务、智慧交通、智慧民生等领域。

通过盘点雄帝科技2023年一季报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征：

1、公司业绩整体增长，其中营收增长了195%，毛利增长了141%，净利润亏损大幅减少。

2、费?率降低，带动核心利润率提?。核心利润率和经营资产周转率的提高带动雄帝科技经营资产报酬率上升，但未能实现扭亏。

3、雄帝科技ROE的扭亏来源于总资产回报的扭亏。

4、经营活动无资金缺口，自身造血能力能够覆盖战略性投资。但拉长时间周期看，经营活动的造血能力并不能完全覆盖所有投资活动，仍需依赖外部资金支撑发展。

5、经营活动与投资活动资金缺口消失。雄帝科技金融负债水平较低，长期偿债压力较小。

6、资产规模基本稳定。经营资产占?不?，资产配置对经营活动聚焦度不?。公司的资本引?战略为均衡利?利润积累、股东?资的并重驱动型。

下面是对雄帝科技2023年一季报关键特征的解读。

公司业绩整体增长，其中营收增长了195%，毛利增长了141%，净利润亏损大幅减少。2023年一季报雄帝科技营业总收入1.13亿元，同比增速195%，毛利润0.46亿元，同比增速141%，核心利润-0.04亿元，净利润0.04亿元。

经营活动盈利的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量较高。雄帝科技2023年一季报净利润0.04亿元，利润主要来源于投资收益和政府补助。2023年经营活动产生的亏损较去年同期减少0.23亿元，净利润的增长主要来自经营活动亏损的减少。

经营活动成长质量较高。雄帝科技毛利润2023年较2022年同期增加0.27亿元，费用增加0.03亿元，产品盈利增长的同时，费用支出增长可控，“开源”式业绩增长质量较高。

长期看，经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资金支撑发展。

从雄帝科技2023?季报的现?流结构来看，期初现?3.09亿元，经营活动净流?993.00万元，投资活动净流?1.71亿元，筹资活动净流出250.97万元，累计净流?1.77亿元，期末现?4.87亿元。

从雄帝科技2021年报到本期的现?流结构来看，期初现?3.96亿元，经营活动净流?0.90亿元，投资活动净流出1.74亿元，筹资活动净流?1.72亿元，其他现?净流?343.86万元，三年累计净流?0.91亿元，期末现?4.87亿元。

经营活动无资金缺口。雄帝科技2023?季报经营活动现?净流?993.00万元，较2023?季报增加0.62亿元，2021年报到本期经营活动累计产?净流?0.90亿元。

自身造血能力能够覆盖战略性投资。雄帝科技2023一季报战略投资资?流出213.98万元，较2022?季报减少378.60万元，增速-63.89%，战略性投资的资?投?快速降低。雄帝科技2021年报到本期战略投资资?流出0.38亿元，经营活动产?现?净流?0.90亿元，经营活动的造?能?能够覆盖战略投资的资?流出。

公司?季报无筹资活动现?流?。

雄帝科技2023?季报筹资活动现?流?0.00元，较2022?季报减少1.98亿元，增速-100.00%，筹资活动现?流?快速减少。雄帝科技2023?季报债务净流?0.00元，公司现阶段经营发展不需要依赖新增的贷款规模。

资产规模基本稳定。经营资产占?不?，资产配置对经营活动聚焦度不?。

2023年03?31?雄帝科技资产总额13.04亿元，与2022年12?31?相?，资产规模基本稳定。从合并报表的资产结构来看，经营资产占?不?，可能在资产的配置上存在对经营活动聚焦度不?的问题。

雄帝科技ROE的扭亏来源于总资产回报的扭亏。

2023?季报雄帝科技ROE0.34%，较2022一季报增加2.14个百分点，股东回报出现扭亏。总资产报酬率0.28%，较2022?季报增加1.80个百分点，总资产回报出现扭亏。权益乘数1.19倍，较2022?季报提?0.03倍，股东权益撬动资产的能?基本稳定。

资本引?以利润积累、股东?资并重。

从2023年03?31?雄帝科技的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引?战略为均衡利?利润积累、股东?资的并重驱动型。其中，利润积累、经营负债是资产增?的主要推动?。雄帝科技2023年03?31?少数股东权益总资产占?0.00%，较2022年03?31?占?基本稳定。

费?率降低，带动核心利润率提?。核心利润率和经营资产周转率的提高带动雄帝科技经营资产报酬率上升，但未能实现扭亏。

2023?季报雄帝科技经营资产报酬率-0.53%。核?利润率-3.12%。与2022?季报相?，核?利润率上升68.47个百分点，但未能实现经营活动扭亏。经营资产周转率0.17次，较2022?季报增加0.11次，增幅为189.74%，经营资产周转效率有所改善。

雄帝科技2023?季报?利率40.52%，与2022?季报相?，?利率下滑9.04个百分点，?利率降低。雄帝科技2023?季报较2022?季报核?利润率的提?主要源于销售费?率的降低、研发费?率的降低、管理费?率的降低。

投资流出增加，全部流向了其他投资活动现金流出。雄帝科技2023?季报的投资活动资?流出，集中在其他投资，占?99.21%。雄帝科技2021年报到本期的投资活动资?流出，集中在其他投资，占?96.05%。

产能有所收缩。2023?季报雄帝科技产能投?213.98万元，处置0.00元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投?213.98万元，与期初经营性资产规模相?，扩张性资本?出?例1.19%。

经营活动与投资活动资金缺口消失。2023?季报雄帝科技经营活动与投资活动资?净流?1.81亿元，较2022?季报资?缺?消失。2021年报到本期经营活动与投资活动累计资?缺?0.84亿元。

?季报公司筹资活动现?流?0.00元。2023?季报雄帝科技筹资活动现?流?0.00元，其中股权流?0.00元，债权流?0.00元，债权净流出0.00元。

雄帝科技金融负债水平较低，长期偿债压力较小。2023年03?31?雄帝科技?融负债率1.79%，较2022年03?31?提?0.23个百分点。海康威视(002415)?融负债率12.34%，雄帝科技?融负债?平低于海康威视。

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截至2023Q1，雄帝科技在A股的整体排名上升至第2785位，在计算机设备行业中的排名下降至第32位。截止2023年8月18日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，雄帝科技估值曲线处在偏低区间。

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