近日，海安橡胶集团股份公司（以下简称“海安橡胶”）申请深交所主板上市已经进入问询阶段。

　　据悉，海安橡胶的主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务，紫金矿业(601899)长期位列公司前五大客户。

　　背靠紫金矿业营收高增长

　　海南橡胶(601118)的营收主要依赖于两大业务全钢巨胎销售、矿用轮胎运营管理。在2020-2022年期间，全钢巨胎销售的营收占比不断提升，由46.60%增长至68.51%。

　　巨型全钢工程机械子午线轮胎是工程机械轮胎中极具特色的高端产品，其体积和质量巨大（最大轮胎外直径超过4米，最大质量接近6吨）、工作条件苛刻、不间断工作时间长，目前仅少数轮胎生产企业能够实现大规模量产。

　　报告期内，海安橡胶在销量增长带动下产能利用率不断提升。2020-2022年期间，海安橡胶的产能分别为0.88万条、0.88万条、1.06万条，在2022年度有过小幅增长。不过在产能利用率方面，海安橡胶直接由36.36%提升至99.05%，提升较为迅猛，期间公司销量由0.33万条增长至0.98万条。

　　在产销增长的情况下，海安橡胶的营业收入也在快速提升，由2020年的4.98亿元增长至2022年的15.08亿元，增幅202.59%。

　　值得一提的是，在2022年海安橡胶对旗下主要产品的销售就挨个进行过一轮提价。其中49英寸提价8.11%，51英寸提价12.39%、57英寸提价10.81%、63英寸提价12.77%。

　　值得注意的是，在海安橡胶的客户名单中出现了紫金矿业的影子，并且后者多次位列海安橡胶的第一大客户。

　　招股书显示，2020-2022年期间，紫金矿业分别位列海安橡胶前五大客户中的第二位、第一位、第一位，贡献主营业务收入比重分别为13.13%、21.01%、14.65%。

　　2021年，紫金矿业对于主营业务营收的贡献占比明显高于2020年、2022年。同年，紫金矿业新增为公司的前五大供应商，但也仅在该年度出现在前五大供应商的名单中。

　　分红VS流动性

　　本次IPO，海安橡胶拟筹集29.52亿元，其中3.5亿元用于补充流动性。对此，海安橡胶在招股书中表示为，“公司拟使用募集资金补充公司日常营运资金需要，以优化财务结构、降低财务风险、满足公司后续生产经营发展的需求。”

　　值得注意的是，在2021年、2022年，海安橡胶分别进行了4184.40万元、9786.60万元的现金分红。要知道，2021年海安橡胶的归母净利润仅为7945.51万元，这意味着公司的分红率高达52.66%。

　　两次分红累计达到1.39亿元，其中实控人朱晖当为最大受益者。

　　据招股书显示，朱晖先生直接持有海南橡胶19.50%股份，并且通过信晖集团间接持有发行人28.32%股份，合计持有发行人47.82%股份。倘若以此计算，朱晖将获得6669.93万元。