导读：今天两市满眼“绿油油”，一些人开始慌了，难道又是“牛短熊长”？

　　来 源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21；庞华玮）、21金融圈（冯展鹏）、中国基金报（记者 吴羽）、中国证券报等

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　　又见百股跌停！

　　今天，三大指数均跌逾1.5%，A股再现百股跌停，其中科技股领跌，不少股民心态崩了......

　　对于市场回调，机构表现淡定，认为企业盈利复苏未得到正式确认，叠加A股进入高估值区间，短期调整属于正常。

　　值得注意的是，市场的关注点逐渐向业绩线靠拢，而7月15日为中报业绩预告集中披露期，加之连续大涨后存在获利了解动机，因此市场的避险情绪出现升温。

　　三大指数均跌逾1.5%

　　7月15日，两市高开，开盘后指数迅速跳水，三大指数均跌逾1%，半导体板块领跌。临近上午收盘，指数持续下行，深成指跌逾2%，随后小幅回升。

　　午后，两市再度冲高回落，创指盘中涨逾1%。临近盘尾，三大指数均跌逾1.5%。

　　板块上，旅游酒店板块迎政策利好掀涨停潮，午后，多元金融板块走强一度带动市场情绪回暖，医药、白酒、饮料板块走强，临近尾盘，沪硅产业、第一创业等股大幅跳水，市场再度走弱。

　　两市成交继续突破1.5万亿

　　北向资金净流出4.5亿

　　两市成交额1.55万亿元，是连续第八个交易日突破1.5万亿元。

　　值得注意的是，北向资金一度净流出近40亿，但在收盘前10分钟内逆势抄底，全天净流出4.55亿元。

　　百股跌停再现

　　股民心态炸裂：说好的牛市呢？

　　整体来看A股今日表现，下跌3191家，其中跌停的达到101家。

　　科技股领跌大盘，闻泰科技(600745,股吧)、江化微(603078,股吧)、长电科技(600584,股吧)、欧菲光(002456,股吧)、晶方科技(603005,股吧)等多只热门股跌停。

　　其中，总市值超千亿的科创板牛股沪硅产业在尾盘突然闪崩，收盘跌19.94%，接近跌停。

　　对此，不少股民心态崩溃：百股跌停的市场还是牛市吗？

　　但也有指出，投资就是反人性的。

　　两融余额7月以来增逾2200亿

　　虽然A股今天调整，多空胶着加剧，但数据显示近期，两融余额快速增长。截至周二（7月14日），A股融资融券余额为13877.85亿元，较前一交易日的13747.78亿元增加130.07亿元。6月30日时，两融余额仅为11637.68亿元，7月份以来，累计增长超2200亿元。

　　当前，两融余额已经突破2016年的最高值，若以当前增速，仅需2个月时间就有望冲击2015年2万亿的记录。

　　7月14日，虽然市场整体下跌，但杠杆资金依旧维持加仓态势，融资净买入额超100亿元，继续维持高位。从历史来看，单日净买入额靠前的均在2015年牛市的巅峰时期。

　　监管强烈降温

　　近日监管频频发出降温A股的信号。

　　7月14日晚上，银保监会在官网上银保监会通报了影子银行和交叉金融业务突出问题，指出“部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫”，要求严查资金违规流入股市，违规投向房地产领域、“两高一剩”等限制性领域。

　　此外，根据港交所信息，全国社会保障基金理事会7月14日减持交通银行4230万股股份，持股在交易后从9.09%降至8.98%。合计套现约2.3亿港元。

　　更早之前，监管层已启动为A股快牛行情降温。

　　7月8日晚，监管层清查场外非法配资平台，证监会集中曝光258家非法从事场外配资平台名单。

　　7月9日，社保和大基金出现减持计划。

　　7月10日，有媒体报道，证监会机构部窗口指导基金公司压规模，权益类基金申报受理速度放慢。

　　7月11日，银保监会表示，部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫。

　　如何应对回调？

　　监管降温之下，该如何应对后市？

　　“现在监管层发出的降温信号，并没有明确的转向信号，只是希望市场慢一点，还是希望市场往上走，而不是往下走。也就是说，市场基本面并没有发生变化。这时候的操作，涉及到投资人的市场经验，包括对市场的理解，需要不断的去评估和观测。”一位公募基金经理表示。

　　而开源证券分析师牟一凌认为，近期监管“降温”以基金减持和严查配资为主。“市场第一阶段的驱动力大概率是:在经济复苏的信号持续‘证真’、利率中枢继续上移的组合下市场 稳步上行，而顺周期的价值板块将迎来弹性最大的阶段。价值板块是监管对市场 降温的工具而不是目标，当后续再出现人为的导致价格偏离市场预期时，反而给 与了布局的良机。”

　　“目前市场还是在调整，个人觉得还是以调整的预期来做操作，后市还是有反复。”上德谷投资董事长赵立松说。

　　“当前的调整，还属于正常回调整理，也是强势整理。”弘泉私募基金总经理李科杰认为，“毕竟这一波以来，涨幅，尤其是创业板、科创板涨幅相当可观了，回调或整固都是正常的。”

　　李科杰建议，“这个时候，如果空仓的可考虑补一些还没怎么涨的股票，但也不宜追高了。经过这次调整、整固后，大盘当再度上攻。”

　　“这轮调整的出现，一是宣布了这轮快牛的阶段的结束，后期将进入慢牛长牛阶段；另一方面也是对近期一些利空因素的反应。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说。

　　“有业绩支撑的消费股在市场震荡中维持了较为强劲的表现，而科技股调整幅度较大。”杨德龙说，“后市还有很多机会，但是上涨幅度过高的一些科技股、券商股可能面临短期调整，而现在市场的调整为前期踏空的投资者提供了一个增持的机会。”

　　A股还能玩吗？

　　展望后市，银河证券指出，市场仍有上涨空间，但性价比在下降，要提高风险意识！市场温度已经进入牛市下半场。

　　东北证券(000686,股吧)表示，市场正在转入本轮上涨行情中的第一次回调阶段。参照以往快速上涨后的调整经验，一般市场多以时间换空间，区间震荡反复腾挪的方式来实现牛市的第一次回调，如有大跌，才是再度布局的机会。

　　中信建投也认为，经济逐步重启的过程中，经济复苏的方向不变，通胀水平逐步体现出来，信用持续宽松的方向不变，监管扰动不会导致风格切换戛然而止。市场仍然在曲折的上行中逐步实现风格切换。当前金融板块出现明显下跌的时候，这反而是加仓的良机。

　　兴业证券(601377,股吧)分析，短期由于市场涨的过快、过急，获利了结、解禁减持压力、严查杠杆资金等因素，会让市场有所波折，权益时代“四重奏”的大方向并未改变，A股正在经历“长牛”。

　　国盛证券指出，短期市场高低位切换，关注前期滞涨个股，如破净个股，关注中报业绩预增个股，关注政策面向好的旅游，院线等开放幅度加快的行业；中期仍坚守价值投资把握核心资产的配置机会。券商、大消费、新基建、消费电子、新能源汽车等景气度确定的机会。

　　综合各大变量来看，目前A股市场的变数亦存在阶段性放大的可能性。在这个阶段，结构性机会可能会一直存在，但操作难度会加大，躺赢的机会可能正在逐步衰退。

　　本期编辑 刘巷

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