罗盘50从规模、成长性、盈利性、利润结构、造血能力、对上下游议价能力、偿债压力、分红水平、商誉风险和北上资金10大维度出发，对A股上市公司进行综合排名。罗盘50成份股于中国A股上市公司全部发布2022年报后的5月1日更新，已正式对外发布，详细名单在文章末尾供大家参考。

今天我们一起盘下新上榜罗盘50排名第48位的达安基因(002030)2022年报表现出的核心财务特征。

1、受益于新冠核酸检测产品需求暴增，公司业绩大幅增长，营收、毛利以及净利润均实现50%的增长幅度，进一步夯实了公司在 PCR 市场的龙头地位，其中核酸试剂创造营收83亿。

2、毛利率稳定，销售费用率以及管理费用率的降低带动核心利润率改善。经营活动盈利性改善、经营资产周转效率小幅下滑，达安基因经营资产报酬率表现稳定。

3、达安基因总资产回报水平有所提升，但股东权益撬动资产能力有所下滑，ROE表现为小幅下滑。

4、经营活动无资金缺口，经营活动的造血能力足以覆盖投资活动对资金的需求。

5、经营活动与投资活动无资金缺口。公司融资手段以债权流入为主，现阶段以偿还历史债务为主。达安基因金融负债水平降低，长期偿债压力不大，但主要为非必要融资，其产生的财务费用将对公司效益产生不必要的冲击。

6、资产规模有所扩张。经营资产占比不高，可能存在对经营活动聚焦度不足的问题。资金来源上表现出“造血”支撑度增加的趋势。

下面是对达安基因2022年报关键特征的解读。

公司业绩大幅增长，营收、毛利以及净利润均实现50%的增长幅度。2022年报达安基因营业总收入120.46亿元，同比增速57%，毛利润87.75亿元，同比增速53%，核心利润67.30亿元，同比增速67%，净利润52.48亿元，同比增速50%。

净利润增长质量较高。达安基因2022年报净利润54.28亿元，利润主要来源于经营活动产生的核心利润。2022年经营活动产生的核心利润较去年同期增加27.06亿元，净利润的增长主要来自经营活动盈利的增长。

经营活动成长质量较高。达安基因毛利润2022年较2021年同期增加30.45亿元，费用增加3.39亿元，产品盈利增长的同时，费用支出增长可控，“开源”式业绩增长质量较高。

经营活动的造血能力足以覆盖投资活动对资金的需求。

从达安基因2022年报的现金流结构来看，期初现金21.66亿元，经营活动净流入41.55亿元，投资活动净流出19.60亿元，筹资活动净流出17.95亿元，累计净流入4.28亿元，期末现金25.94亿元。

从达安基因2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金2.27亿元，经营活动净流入99.74亿元，投资活动净流出45.15亿元，筹资活动净流出31.06亿元，其他现金净流入0.14亿元，三年累计净流入23.67亿元，期末现金25.94亿元。

经营活动无资金缺口。达安基因2022年报经营活动现金净流入41.55亿元，较2022年报增加8.50亿元，2020年报到本期经营活动累计产生净流入99.74亿元。

经营活动的造血能力能够覆盖快速增长的战略投资的资金需求。达安基因2022年报战略投资资金流出15.03亿元，较2021年报增加8.44亿元，增速128.10%，战略性投资的资金投入快速增长。达安基因2020年报到本期战略投资资金流出25.26亿元，经营活动产生现金净流入99.74亿元，经营活动的造血能力能够覆盖战略投资的资金流出。

公司融资手段以债权流入为主，现阶段以偿还历史债务为主。

达安基因2022年报筹资活动现金流入1.75亿元，较2021年报减少1.70亿元，增速-49.24%，筹资活动现金流入快速减少。筹资流入主要来源于债权流入（71.04%）。债务净流入-1.60亿元，公司现阶段以偿还历史债务为主。

资产规模有所扩张。经营资产占比不高，可能存在对经营活动聚焦度不足的问题。2022年12月31日达安基因总资产147.57亿元。与2022年09月30日相比，达安基因资产增加9.09亿元，资产规模有所增长，资产增速6.56%。从合并报表的资产结构来看，经营资产占比不高，可能在资产的配置上存在对经营活动聚焦度不足的问题，资产规模的增长主要是由于货币资金、经营资产、投资资产的增长。

从2022年6月30日的经营资产结构来看，商业债权占比45%，其他经营资产占比25%，固定资产占比12%。

达安基因总资产回报水平有所提升，但股东权益撬动资产能力有所下滑，ROE表现为小幅下滑。

2022年报达安基因ROE58.03%，较2021年报减少4.24个百分点，股东回报水平小幅下滑。总资产报酬率43.26%，较2021年报增加0.78个百分点，总资产回报水平有所上升。权益乘数1.27倍，较2021年报降低0.08倍，股东权益撬动资产的能力基本稳定。

资金来源上表现出“造血”支撑度增加的趋势。

从2022年12月31日达安基因的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为以利润积累为主的并重驱动型。其中，利润积累是资产增长的主要推动力。与2021年12月31日相比，留存资本占比明显增长，股东入资占比明显降低，公司在资金来源上表现出留存资本支撑度增加的趋势。

毛利率稳定，销售费用率以及管理费用率的降低带动核心利润率改善。经营活动盈利性改善、经营资产周转效率小幅下滑，达安基因经营资产报酬率表现稳定。

2022年报达安基因经营资产报酬率87.17%。较2021年报，经营资产报酬率基本稳定。2022年报达安基因核心利润率55.87%。与2021年报相比，核心利润率上升3.37个百分点，增幅达6.41%，经营活动盈利性改善。2022年报达安基因经营资产周转率1.56次，较2021年报减少0.14次，降幅为8.31%，经营资产周转效率基本小幅下降。

达安基因2022年报毛利率72.84%，与2021年报相比，毛利率下滑1.92个百分点，毛利率基本稳定。2022年报较2021年报核心利润率的提高主要源于销售费用率以及管理费用率的降低。

投资流出增加，主要流向了产能建设、理财等投资和其他投资活动。达安基因2022年报的投资活动资金流出，其他投资占比最大，占比37.05%，此外产能建设、理财等投资也占比较大。达安基因2020年报到本期的投资活动资金流出，理财等投资占比最大，占比48.70%。

产能有所扩张。2022年报达安基因产能投入15.03亿元，处置1.23万元，折旧摊销损耗3.27亿元，新增净投入11.75亿元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例91.68%，产能有所扩张。

经营活动与投资活动无资金缺口。2022年报达安基因经营活动与投资活动资金净流入21.95亿元，无资金缺口。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金净流入54.59亿元，无资金缺口。

达安基因金融负债水平降低，长期偿债压力不大，但主要为非必要融资，其产生的财务费用将对公司效益产生不必要的冲击。2022年12月30日达安基因金融负债率1.11%，较2021年12月31日降低1.96个百分点。达安基因主要为非必要融资，其产生的财务费用将对公司效益产生不必要的冲击。短期偿债压力有所降低。

通过查看市值罗盘App客户端，我们对企业排名变动、资金进出和估值状态进行了跟踪。

截至2022年底，达安基因在A股的整体排名上升至第24位，2023Q1排名大幅下滑至第2886，在体外诊断行业中的排名从2022年底的第4位下降至第86位。截止2023年6月21日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，达安基因估值曲线处在估值偏低区间。

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