昨日,澜起科技正式向美国证券交易委员会(SEC)递交S-1上市招股说明书,上市地选定为纳斯达克证券交易所,这是今年以来第三家在美国上市的中国企业。

CVResearch投中研究院分析认为,2013年以来,只有外贸电商兰亭集势和小额信贷公司鲈乡小贷两家中国企业成功赴美上市,但考虑到两家企业融资规模均相对较小,其IPO对于市场的示范意义仍较为有限,预计赴美上市前景仍不乐观。但从长期来看,商业模式及盈利能力具备优势、真正有实力的中国企业赴美上市前景可期。

ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示,2010年共有43家企业赴美上市,融资金额高达39.9亿美元,达到金融危机之后的高峰。2011年以来,受中概股诚信危机、做空机构狙击、估值偏低以及中美会计监管制度差异等诸多因素困扰,曾经广受追捧的中概股陷入冰点。与2010年43家中国企业赴美上市融资的盛况相比,2012年仅有唯品会和欢聚时代两家中国企业成功赴美上市,中国企业赴美上市数量锐减。2013年至今,只有兰亭集势和鲈乡小贷两家中国企业成功赴美上市,累计融资8785万美元。

2013年以来上市的两支中概股,股价则出现了较明显的波动。兰亭集势的成功上市为中概股赴美之旅开了个好头,其股价也从9.5美元的发行价最高攀升至23.38美元,但随着其二季报的发布,业绩变脸导致股价暴跌,截至8月20日收盘价为11.58美元,较最高价下跌超过了50%。而作为中国小贷第一股的鲈乡小贷在上市首日小幅破发后,随后的两个交易日分别上涨94.84%和14.38%,股价最高至19.39美元,此后,股价又出现了大幅下跌,截至8月20日收盘价为8.75美元,股价振荡较为明显

投中集团认为,中概股赴美上市陷入低潮的原因是多方面的,除经营模式难被理解、盈利水平遭受质疑之外,对上市认知的差异也是中概股难获认同的另一重要原因。对于美国等成熟的资本市场,企业通过上市满足自身融资需求的同时,还需要能够给投资者提供长期、合理的回报,以达到双赢的目的。

而不少中国企业上市的目的就是为了“圈钱”,认为上市就是终点。但事实上,上市容易守市难,相对于A股市场严格的审批制度,美国资本市场虽然上市门槛相对较低,但上市后美国证监会针对上市公司财务和公司治理严格的监管机制也让中概股面临巨大压力。如果企业各方面的素质不过硬,就很可能遭遇退市的尴尬。2013年以来,诺康生物、思源集团、分众传媒、众品食品、飞鹤国际、七天酒店等中国企业先后完成私有化交易,从美国资本市场退市。