原油方面,2022 年以来,原油产量整体有所回升,但仍处于供应偏紧状态。在地缘政治冲突频发、美联储货币政策等综合因素影响下,未来原油或将保持供需紧平衡的状态,油价预期仍将处于高位震荡运行。我国天然气行业产供储销协同发力,市场规则和合同机制运行稳健,行业发展总体平稳。公司下属子公司洛克石油主要通过与大型国家石油公司如中石油、中海油、马国油合作的方式开展油气勘探、评价及开发业务,并按照约定的权益比例分摊成本和计算收益。油气项目所在区域主要位于中国、马来西亚及澳大利亚。
今年上半年,碳酸锂、氢氧化锂等锂盐价格出现一个过山车式的下降和回弹,但之后的整体价格相较于年初仍有下行。公司于2021 年开始布局新能源赛道上游的锂盐加工和锂矿开发采选产业,目前还处于建设期和项目交割阶段。公司将致力于打造从锂资源自主开发到锂盐加工一体化的产业模式,通过产业链上下游协同发展提升企业整体竞争力。
盈利预测:首次覆盖给予“增持”评级。预计2023-2025 年,公司实现营业收入分别为51.02/65.06/88.33 亿元, 归母净利润分别为7.69/10.02/17.60 亿元,对应PE 分别为16.20x/12.43x/7.07x。
风险提示:国内外宏观形势变化超过预期;资源依赖性风险;与安全生产或自然灾害有关的风险;与安全生产或自然灾害有关的风险;铁矿石及原油价格波动的风险;盈利预测及估值模型不及预期
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