回看整个2022年，在经过多轮疫情冲击下，内地-澳门迟迟未通关，博彩行业景气度较去年明显下降，尤其是今年7月份，博彩收入同比下降95.3%至3.98亿澳门元。

资料来源：澳门博彩监察协调局

今年以来，对于整个博彩行业，前10个月，整个博彩板块走势向下，11/12月在政策利好下，行业估值明显恢复。

消息面上，国家移民管理局公布：自11月1日起，内地居民前往户籍地或常居地公安机关出入境管理部门申办赴澳门团队旅游签注和个人旅游签注，可以持有效往来港澳通行证，使用智能签注设备自主提交签注申请，无需提交纸质申请材料。

今年以来，澳门政府重新修订《博彩法》，新博彩法明确规定：经营娱乐场幸运博彩的批给数量最多为6个，也就是说，澳门的博彩牌照最多发放6张。

娱乐场幸运博彩经营批给公开竞投委员会于2022年7月28日开展了娱乐场幸运博彩经营批给的公开竞投程序，博彩经营批给公开竞投的截标日期为9月14日，至截标时共有七间公司递交了标书。

11月26日，澳门特区行政长官颁布第205/2022号行政长官批示，公布了获博彩经营批给临时判给的公司名单，依次为美高梅金殿超濠、银河娱乐场、威尼斯人、新濠博亚(澳门)、永利渡假村(澳门)、澳娱综合。

最终六博企续牌成功。至于云顶集团参与竞投的GMM股份未能获得牌照。

12月18-19日，六博企先后公布，银河娱乐公布，澳门政府与银娱之附属公司银河娱乐场签订新博彩批给合同，为期10年。获准经营1,000张娱乐桌及1,700台博彩机。承诺期内投资283.5亿元澳门币(下同)，其中包括非博彩项目为274.5亿元及博彩项目为9亿元。

金沙中国公布，附属公司VML获判给于澳门经营娱乐场幸运博彩的博彩经营批给，为期10年。VML获准经营1,680张博彩桌及3,700台博彩机。期间公司承诺投资302.39亿元，包括有关非博彩项目的278亿元。

永利澳门公布，附属公司WRM获授予在澳门经营娱乐场幸运博彩的博彩批给，为期10年。经营最多570张博彩桌及1,100台博彩机，承诺投资177.3亿元，其中165.0亿将用于非博彩资本项目和活动规划。

新濠国际发展公布，新濠博亚澳门获授予在澳门娱乐场经营幸运博彩之10年博彩批给，可经营750张博彩桌及2,100部博彩机。承诺作出总金额为118.24亿投资，其中100.08亿将用于非博彩业相关项目，余额将用于博彩业相关项目。

澳博控股公布，澳娱综合获授予经营娱乐场幸运博彩的新幸运博彩经营批给，为期10年。获授权经营1,250张赌枱及1,700部博彩机。承诺年期内投资总额140.33亿澳门元，其中120亿为非博彩相关项目，及20.33亿为博彩资本投资。

美高梅中国公布，附属美高梅金殿超濠取得澳门博彩批给的最终授出，期限10年。有权经营合共750张赌台及1,700台角子机，相对目前批给合同的552张赌台及1,701角子机。承诺投资167亿元，其中150亿元用于非博彩项目。

续牌成功，机构继续看好行业2023年盈利正常化

对此， 就投资额而言，摩通发研报指，澳门特区政府与6家博彩运营商正式签署未来十年博彩经营批给合同，承诺投资总额为1188亿澳门元，符合该行及市场预期。金沙中国/银河娱乐承诺金额最多，分别为38亿美元/35亿美元，而较小的运营商承诺金额为15-22亿美元。该行认为投资计划可控且合理，因为：(1)据该行了解，承诺金额不仅包括资本支出，还包括非博彩项目的运营支出；(2)年均投资（每个运营商1.5-3.8亿美元）占疫情前经常性支出水平的15%-20%；(3)上述项目将直接（非博彩收入）及间接（游客及逗留时间增加带动博彩支出提升）地产生额外收入，或利好EBITDA增长。该行仍看涨博彩板块。

就赌桌而言，瑞信认为，赌桌较2019年时期更重要，主要因为：向需要更多容量的中端和休闲玩家组合转型；运营商需要更多容量（非百家乐赌台）来支持政府对外国玩家的推动；今后澳门或较难获得新赌台。当行业结构向中端和休闲玩家倾斜，考虑到赌桌上调的幅度，美高梅中国将最为获利，银河娱乐和金沙中国为中性，对澳博控股和新濠国际发展略有负面影响，但对运营的影响或有限，而永利澳门最具挑战性。

高盛称，受博彩牌照竞标结果披露、签证政策逐步放宽的催化剂推动，料博彩板块短期内或区间波动，但该行看好博彩板块6-12个月前景，因料其盈利能力将逐渐正常化，接近此前水平，该行2023/24财年行业EBITDA预期将分别达2019年水平的90%/109%。

国泰君安表示，该行将澳门博彩业评级由“中性”上调至“跑赢大市”，因为预计到2023年第二季信心将再次上升，投资者对澳门博彩业的信心就会激增。该行预计中国近期疫情防控措施的变化方向不会逆转；同时到2023年第二季度初，至少会有内地与澳门跨境旅行正常化的消息，这两个因素将推动投资者对澳门博彩业的信心再次上升。