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海特高新(002023):净利润扭亏为盈 低空经济未来可期

来源:互联网
事件
  海特高新发布2023 年年报:2023 年实现营业收入10.53 亿元( 同比+15.81% ) ; 归母净利润0.47 亿元, ( 同比+263.21%);期间费用率为28.03%(同比-6.34pct)。
  投资要点
  国家重磅政策加持,低空经济市场未来可期
  2023 年 10 月,工信部等四部门印发的《绿色航空制造业发展纲要 (2023-2035 年)》提出,到 2025 年电动通航飞机将投入商业应用,电动垂直起降航空器(eVTOL)实现试点运行;同年12 月中央经济工作会议指出,打造商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。得益于国家政策支持,低空经济市场空间广阔。公司稳步推进国产大飞机项目的开展,成功研制并交付了国内首台 eVTOL 模拟机及仿真解决方案,将有望充分受益于低空经济的发展。
  产能释放加速市占率提升,各业务稳步发展
  2023 年公司各项业务产能迅速释放,业务规模持续扩大。航空发动机保障交付量达到历史新高,公司拓展保障机型,延伸型号维修能力,进一步提高市场占有率;同时新增 3 条客改货产线,预期 2025 年交付使用;子公司上海沪特新增维修产线,华东地区的市占率增幅显著;积极开拓东南亚、东北亚等境外优质客户,境外业务收入占比提升。未来海内外市场共同发力,公司业绩有望持续增长。
  费用管控有效,盈利能力显著提升
  公司费用管控能力提升,2023 年期间费用率为28.03%(同比-6.34pct ) 。其中, 销售费用率为1.49% ( 同比+0.09pct),管理费用率为14.9%(同比-3.5pct),主要系公司股权激励费用较上年同期减少1107 万元;财务费用率为7.8% ( 同比-0.57pct ) , 研发费用率为3.84% ( 同比-2.35pct),主要系公司部分研发项目符合资本化条件,研发投入资本化所致。未来公司将进一步加强费用管理,持续提升盈利能力。
   盈利预测
  预测公司2024-2026 年收入分别为12.11、15.10、18.81 亿元,EPS 分别为0.13、0.16、0.21 元,当前股价对应PE 分别为87.5、71.4、54.0 倍,考虑国家大力发展低空经济,公司战略布局国产大飞机和eVTOL 赛道以及公司“中国制造、海特创造”核心品牌影响力,给予“买入”投资评级。
   风险提示
  下游需求不及预期的风险;产品研发进度不及预期的风险;政策变动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表本站立场。投资者据此操作,风险请自担。

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