【】美国非农数据远超预期，美元指数大幅上涨；欧洲央行降息，释放出进一步降息空间有限的预期，欧美股市面临调整压力。国内 5 月制造业 PMI 环比下降，回落至荣枯线以下，景气度数据环比下滑，对市场情绪偏利空。但长期来看，指数估值偏低，整体市净率低，风险溢价率高，估值支撑强。

整体成交 PCR 值环比回落，空头情绪缓解。期权隐波低位小幅反弹，指数阻力与支撑并存，隐波反弹空间有限，偏度指数回落，看跌期权隐波溢价回落。指数估值支撑与政策预期，本轮指数回踩对空头情绪刺激幅度有限，后市多空情绪趋于共振降低，波动空间收窄，延续强震荡走势，逢回调关注虚值认沽义务仓策略。

商品期权方面，端午节后首个交易日，铜铝、黄金期权品种成交环比下降，隐含波动率回落，假期效应出清，成交 PCR 值重心上升，标的价格空头情绪有所回升；甲醇、PTA 与豆粕期权成交量低迷，隐含波动率低迷，强震荡预期。