俄乌谈判仍未现实质性进展，西方对俄制裁加码。据央视，周四俄罗斯外交部发言人称，俄乌谈判的主要障碍是乌克兰政府缺乏独立性；北约峰会发表联合声明，决定增加对乌克兰的援助、军事部署和北约成员国的军费，俄外交部称北约的做法说明其希望战事一直持续；美国宣布对400余个俄罗斯个人和实体实施制裁。另外，日本外务省当地时间25日公布，作为对俄罗斯的追加制裁，将冻结25名俄罗斯人的个人资产，以及禁止向81个实体出口。新增制裁措施还包括禁止向俄罗斯出口奢侈品。
隔夜美股三大指数收盘均涨超1%，莫斯科证券交易所将以协商交易模式开放部分股票交易。美股高开高走，三大指数集体收涨，纳指涨1.93%，标普500指数涨1.43%，道指涨1.02%。芯片股领涨，英伟达涨近10%，英特尔涨约7%，AMD涨近6%。欧洲主要股指涨跌不一，德国DAX30指数跌0.05%。国际原油期货结算价跌超2%，WTI 5月原油跌2.25%，布伦特5月原油跌2.11%。
东航飞机坠机事故方面，新华社消息，记者25日从“3•21”东航MU5735航空器飞行事故国家应急处置指挥部了解到，目前还未找到第二部黑匣子，救援现场正在抓紧搜寻，有关消息将以指挥部新闻发布会发布消息为准。
A股、港股早盘小幅震荡
3月25日，A股三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.10%，深成指高开0.08%，创业板指低开0.13%。截至发稿，农业股强势，猪肉股拉升，正邦科技(002157)涨停。纺织服装、房地产、旅游股涨幅居前。CXO、光伏等概念股回调。
港股方面，香港恒生指数开盘跌0.96%。恒生科技指数跌1.26%。京东物流跌近10%，拟配售筹资不超11亿美元。京东集团跌近4%，腾讯控股跌超2%。截至发稿，恒指跌0.40%，恒生科技指数跌0.69%。腾讯控股跌1.04%，融创中国、小米集团等拉升走强。
但斌回应旗下上百只产品疑似空仓
深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌3月25日上午通过其个人微博回应“疑似空仓”报道，称报道写得比较客观。其实每次重大决定都不容易，都要付出相当的“心智”，也要承担相应的后果与结局，“从2021年2月始至2022年2月，整整一年我们的A股与港股投资做的非常不好”。
农业板块震荡走强
25日，农业板块震荡走强，农发种业(600313)、苏垦农发(601952)涨停。北大荒(600598)、神农科技(300189)等大幅拉升。
消息面上，中共中央政治局常委、国务院总理李克强23日到农业农村部考察，并主持召开座谈会。李克强强调，要通过科学追肥等促进弱苗转壮，加强后续田间管理，确保夏粮丰收。抓实抓细春耕备耕，落实春播面积，确保今年粮食产量保持在1.3万亿斤以上。
有分析认为，国际粮价普遍上涨，种业景气持续高位。年初以来国际粮价普遍上涨。当前全球农产品(000061)供需紧张，加之俄乌冲突或将导致黑海贸易运输受阻，对未来农产品价格走势持乐观态度。此外，由于耕地资源有限，预计大豆、油料的扩种将使玉米种植面积增幅有限，玉米产量不足的格局中期有望持续，粮价易涨难跌，种业景气持续的确定性提升；转基因的商业化仍在稳步推进，部分龙头企业或在22Q4实现抢跑。
纺织服装板块爆发
纺织服装板块25日盘中大幅走高，截至发稿，上海三毛(600689)、浪莎股份(600137)、盛泰集团等多股涨停。
中泰证券研报指：从出口数据看：2022年1-2月纺织服装累计出口金额同比+8.7%，相较2019年同期+31.6%。分品类看， 2月纺织类/ 服装类产品出口金额分别累计同比+11.8%/+5.9%。其中服装出口在国际市场需求旺盛、价格上涨、订单回流等因素影响下保持增长。而纺织品随着东南亚地区产能持续恢复，且受部分海外重点市场病毒变异、疫情防控再度升级的影响，防疫物资出口出现反弹，1-2月出口额增幅较大。长期看好行业景气度高，精准差异化定位、多品牌矩阵完善的国内第一运动品牌。
房地产板块再度走强
3月25日，房地产板块再度走强，截至发稿，龙头天保基建(000965)8连板。中国武夷(000797)、中国国贸(600007)、中交地产(000736)、荣丰控股(000668)等多股涨停。
受近期楼市利好政策频出影响，地产板块近期表现亮眼，指数不断攀上新高，还适合投资者上车吗？对此，海通证券(600837)表示，房地产板块近期利好频出，板块已经连续大幅上涨，短期不宜盲目追高，耐心等待调整后再逢低布局，整个地产板块及相关产业链在今年政策的呵护下有望走出独立的行情。
指数有回踩需求，但向下空间有限
对于当前市场走势，东吴证券(601555)指出，目前市场上攻动力由强转弱，市场人气暂时未能形成有效的组织，超跌反弹过后部分短线抄底资金选择止盈离场，新进资金暂时承接力度相对较弱。操作上看投资者可适当降低仓位至小仓位进行短线操作，等待市场再次探底企稳后再进行操作，短期先以观望为主。
中金公司表示，历次阶段性底部在见底前调整幅度与时长缺乏规律，底部区域持续时间有较大差异，最为关键的可能是引发市场调整因素出现转向或预期改善。历史上市场顶部形成的原因多与估值偏贵以及宏观或监管政策收紧有关，随后基本面逐步进入下行周期，而阶段性底部的形成则往往结合基本面预期改善，且这种预期改善常与政策发挥效力有关，因此“政策底—情绪底—增长底”为市场常见的见底模式。
国盛证券认为，两市在超跌反弹后一直围绕3250点蓄势整固，短线反弹在3280到3300点面临较大压力，指数虽有回踩需求，但向下空间有限，创业板指关注短期2650附近支撑。市场处于低位区域，在货币和信用政策未来仍处于温和状态，稳增长将持续加码的预期下，无论市场是增量资金进场突破上行，还是迎来良性的技术调整，在此阶段都是战略性配置的窗口。建议重视仓位控制，关注稳增长主线相关的基建、地产板块，光伏、绿电、半导体等高景气成长行业，和短期活跃的医药板块。