出品｜三言财经

作者｜DorAemon

近日，有“广电第一股”之称的北京捷成世纪科技股份有限公司（下称捷成股份(300182,股吧)）被曝陷入巨额债务危机。

根据最新曝出的一份诉讼状，捷成股份拖欠了北京某教育公司数千万元借款已经严重逾期，目前这家教育公司已经启动司法程序，并且法院已受理此案。

三言财经注意到，这笔债务对捷成股份带来的影响不局限于资金链问题，一旦败诉，根据双方签订的借款协议，捷成股份拥有的影视资源在教育领域的版权运营权或将丧失。

捷成股份版权价值、公司总体估值也可能因此缩水。此外近年来公司运营表现堪忧，就连公司实际控制人徐子泉也被曝多次违规。

拖欠北京某教育公司数千万

根据最新一份民事起诉状显示，因“欠钱不还”，原告北京某教育公司将被告捷成股份、捷成实际控制人徐子泉以及第三人新疆聚秀文化传媒有限公司诉至法院。其中，新疆聚秀系捷成股份合并范围内的下属公司，也是与该教育公司签订借款协议的借款人。

同时，原告要求法院确定其与第三人新疆聚秀的版权合作领域扩大为“教育领域独家合作”。

2020年12月，上述这家北京教育公司与捷成股份以及徐子泉签署了《借款协议》，约定向捷成股份提供数千万元借款。借款期限为借款发放之日起一个月，借款期间利率为12%/年，到期后本金、利息一次性归还。

2020年12月7日，该教育公司按照约定将借款汇至对方账户。但2021年1月7日时，捷成方面却一直未偿还借款以及利息。经多次沟通未果后，遂将捷成股份告上法庭。

双方在达成借款协议之前，这家教育公司已经和捷成股份实际控制的新疆聚秀签署过《内容合作协议》。该协议约定双方将在移动智能终端教育领域独家合作。

根据三言财经获得的这份《借款协议》，双方在合同中约定如果捷成股份逾期还款，那么该教育公司与捷成以及新疆聚秀签订的内容合作协议将从原“移动智能终端教育领域独家合作”扩大为“教育领域独家合作”。

这意味着捷成股份的合作方也将因债务问题被“拉下水”。

合作方被“拖下水”

捷成股份2011年于创业板上市，主要经营业务包括影视内容、新媒体版权运营、数字教育等多项业务，系国内最大的影视剧版权库和国内最大的影视新媒体版权运营商。

捷成股份曾参与投资《战狼2》《红海行动》《一出好戏》等影视作品，捷成股份的合作方包括腾讯、优酷、爱奇艺、西瓜视频、B站、虎牙等平台，中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商，以及华为、小米等。

从教育细分领域看，捷成股份合作方包括爱奇艺，优酷，腾讯视频等的教育频道、小米电视的教育频道以及华为视频的教育频道等。因此，如果法院判决支持上述北京某教育公司诉求，那么捷成股份拥有的教育领域版权全部运营权或将丧失。

一名法律专业人士告诉三言财经，捷成股份与北京某教育公司在“移动智能终端教育领域独家合作”本不会影响捷成股份与爱优腾等平台的合作。但是如果授权扩大为“教育领域独家合作”的话，那么将会给爱优腾带来较大影响。比如爱优腾上所有教育类捷成片源制作的视频将不能再使用，否则就是侵权行为。

但在此之前，捷成股份都已经授权了爱优腾等平台相关片源使用权。因此捷成股份恐又要和爱优腾等平台产生合同纠纷。而且捷成股份的版权在将来与各大平台续约时价值也将大幅缩水，因为权利缩水了。

所以，一旦捷成股份丧失了对其教育领域版权全部运营权，公司总体估值、版权价值等或将缩水。

危机重重

这并不是捷成股份要解决、面对的唯一危机。

捷成股份拖欠北京某投资公司数千万元债务，也已经严重逾期。

目前，上述投资公司也已对捷成系启动司法程序。根据被曝光的《财产保全申请书》显示，捷成系多家公司以及实控人、股东徐子泉的相关账户或资产均面临被司法冻结的风险。

捷成股份走到今天这一步其实早有端倪。

据其财务数据，2018年起至2020年前三季度，捷成股份利息费用就已经分别达到2.08亿元、2.01亿元和1.09亿元，在2020年前三季度还新增一笔2.6亿元的长期贷款。

2019年，捷成股份首次出现亏损。当年，捷成股份营收36.5亿元，同比下滑28.3%；加上商誉、坏账及应收款减值27.57亿元，2019年捷成股份归属母公司净亏损23.8亿元，同比下滑达到2641.87%。

2020年6月，大公国际将捷成股份主体信用以及“18捷成01”信用等级由AA调整为AA-，并列入信用观察名单。大公国际指出，捷成股份2019年收入和盈利降幅明显，应收类款项、预付款项和商誉存在进一步减值风险，资金流较紧张，短期有期债务偿付压力较大，融资能力下降。

根据2021年1月捷成股份发布的业绩报告，2020年公司预计归母净亏损为3.3亿元至4.8亿元。捷成股份解释称主要原因系公司下游客户回款周期拉长，预计计提各类资产减值准备6.8亿元至8.3亿元。

这份业绩报告引来了深交所关注函，要求补充说明计提减值的各类资产的具体情况。捷成股份回复称2020年计提资产减值6.8亿至8.3亿，包括《霍去病》《一出好戏》等剧坏账1.5亿—1.9亿，计提存货减值3亿至3.4亿等（其中影视存货减值2.7亿至3亿，技术板块存货减值3000万—4000万）。

据知情人士透露，公司资金压力巨大可能是导致拖欠账款的原因。

而且不仅捷成股份身陷资金问题，其实际控制人徐子泉也屡传丑闻。

此前，据证监会网站消息，北京监管局曾发布对于捷成股份及控股股东警示函，声明捷成股份及实控人徐子泉在于其他公司资金往来过程中，违规占用上市公司资金未及时披露，日最高占用余额高达2.03亿元。

此外，2020年12月25日，捷成股份股价曾经历突然“闪崩”，单日跌去20%跌停。有业内人士称其股价大跌可能和当时徐子泉及其一致行动人康宁被爆牵连进“广州农商行信托违约事件”有关。

捷成股份的重重危机带来的影响不仅是其失去教育领域版权运营权，对于捷成在线上教育方面拥有的资源也带来较大挑战。

根据捷成股份财报，2019年捷成股份已在四十多个城市的中小学进行了智慧教育云平台、智慧校园、在线课堂、教育院线等应用推广普及以及试点。覆盖学校达到5600多所，周活用户达到450万以上。

但目前，捷成股份资金问题若迟迟不能改善，这些资源恐将无力维系。

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