康美药业造假惊天大案尘埃落定。据媒体报道，11月17日，广东省佛山市中级人民法院对康美药业原董事长、总经理马兴田等12人操纵证券市场案公开宣判。审判虽已结束，但围绕着康美药业仍有很多谜团待解，比如这个问题，究竟谁才是该案揭黑第一人？

　　早在2018年5、6月份的时候，笔者与券商、基金的朋友聚会聊天在谈到财务造假案例时，大家几乎都会提到康美药业、康得新这两家上市公司，认为这两家公司存在很大的财务造假嫌疑。但由于卖方研究员的职业特殊性，大家只会私下讨论，并不会公开发表意见。

　　直到2018年7月底，媒体扮演了揭穿皇帝新衣的小男孩角色，财联社（记者薛彦文）发布了题为《康美药业财报疑云：利息支出超12亿，账上360亿现金只是摆设？》的文章，率先发问：“拥有大量的货币资金，却要付出高额代价融资，这真的合理吗？”具体链接：http://stock.hexun.com/2018-07-31/193622507.html

　　似乎财联社才是揭黑第一人，但实则可能不然。早在2012年年底，就有媒体证券市场周刊联合中能兴业研究团队耗时一个多月完成了调查报道《康美谎言》，文章指出：“康美药业高成长的背后，涉嫌财务造假。其这些年的增长，很可能是由造假、融资、再造假、再融资支撑的谎言”。（注：2013年还有第二季康美谎言文章）具体链接：http://stock.hexun.com/2012-12-17/149134706.html

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　　本人曾在媒体工作过，自然也对市场上的知名报道极为感兴趣，特别喜欢探究那些报道背后的调查故事。比如说，值得怀疑的土地被围栏围住了无法勘察怎么办？记者会借用无人机，通过空中俯瞰的方式查看土地情况。再比如说，土地使用权的归属问题无法得知怎么办？记者会寻找到知情人，以请客、足疗等办法增进感情，问出关键线索（只是线索，实际证据可不能靠这种方式获得）。

　　据知情人透露，记者曾三次赶赴现场调查，但第三次的行踪疑遭泄露，记者接到了不具名的威胁电话：“你们再敢来XX市，我让你们站着进来，躺着出去！”最终，记者不得不在大半夜请示领导后，于凌晨两三点钟连夜搬出旅店，离开该城市。

　　然而，耗费了大量人力物力的这篇文章只引起了投资者的警觉却未引起监管层的重视。据环球网报道称：“根据中国裁判文书网信息显示，2014年8月，一位康美药业的持股人到证监会进行了实名举报，详细说明康美药业管理层的违法违规行为以及取得证据的途径。

　　在举报中证监会多次答复刘志清，其中2016年广东证监局做出答复称，‘未发现康美药业伪造土地使用权证，虚增土地资产的情况’。

　　2016年6月，刘志清状告中国证券监督管理委员会行政不作为，称康美药业管理层侵占上市公司资产十多亿元。2018年8月，刘志清的再审申请被驳回。此事也‘无疾而终’，康美药业逃过一劫。”

　　可见，即使到2018年8月，投资者的再审申请也被驳回，而彼时财联社的文章也已发出！究竟康美药业有没有如中能兴业、证券市场周刊所调查的那样，早在2012年就已有计划地开始实施造假行为？监管究竟有没有可能在更早的时间防微杜渐，阻止康美药业形成惊天大案？中能兴业与周刊又是否为康美药业造假大案揭黑的实际第一人？这些问题，恐怕只能是一个悬案了。

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