跨境ETF波动加大，多家基金公司暂停申购

跨境ETF近期出现波动，其中美国50ETF涨幅超过8%，溢价率达到43%。与此同时，纳斯达克指数ETF和标普ETF均出现跌停情况，日经ETF跌幅超过8%。为了保护基金份额持有人的利益并确保基金平稳运作，华夏基金宣布暂停华夏纳指100ETF联接基金和华夏标普500ETF联接基金的申购及定投。此外，博时基金旗下的博时纳指100ETF联接基金和博时标普500ETF联接基金也限制了大额申购，自1月24日起，基金申购投资金额限制为100万元。近期，已有多家基金公司采取类似措施，暂停了多只跨境ETF的申购。

海外市场投资渠道多样，QDII额度扩增

国内投资者参与海外市场投资主要有三种途径：QDII、港股通和跨境收益互换。QDII投资范围广泛，但参与门槛较高，且存在投资额度限制。港股通参与门槛较低，但只能投资港股通名单内的港股或ETF基金。跨境股票收益互换业务规模虽有所增长，但总体规模相对较小。近年来，QDII投资额度不断增加，为国内投资者进行全球资产配置提供了便利。

QDII及港股通基金数量增多，资金流入海外

近年来，QDII及港股通基金的种类不断丰富，海外投资机会频现，内地投资者的需求和动力不断增强，市场资金持续流入海外基金产品。2023年全年，106只海外ETF基金（QDII-ETF及港股通ETF）的资金净申购额高达905.77亿元，超6成基金实现资金净流入。

跨境ETF溢价原因及风险提示

跨境ETF的高溢价主要由利率环境变化、规模较小、QDII额度限制和交易时间、汇率等因素影响。ETF二级市场交易价格的高溢价可能是市场短期非理性因素的结果。投资者在购买大幅溢价的ETF时，可能面临较高风险，一旦市场情绪回落或基金放开申购，价格可能会迅速回落，导致投资损失。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。