中国5月CPI同比上涨1.3%,相比2%-5%的温和通胀还有一定的空间,所以整体来看我国的消费物价还是可控的。其中,猪肉价格因为去年基数太高,近四个月开始大幅回调,5月同比下降23.8%,成为整体CPI的主要拖累项。

而支撑CPI上涨的主要是非食项,一方面虽然居民消费复苏较慢,但因为有五一长假的存在,使得交通、住宿等服务业的CPI有所回升。另一方面,因为大宗商品的上涨,生产价格指数PPI的上涨开始逐渐向消费价格指数传导。但因为消费复苏较慢,PPI向CPI的传导也会缓慢,不用担心CPI会过快上涨。

说到PPI,我国5月PPI同比增长9%,创13年新高。这主要还是因为上游原材料大幅上涨,导致上游工业PPI上涨。但上面提到,因为我国消费复苏较慢,下游产品销售价格涨价空间有限,所以中下游会减少甚至停止接单以及原材料采购,这将导致上游原材逐渐回落,最终影响整体PPI之后会逐渐回落到合理水平。

(作者为创投专家,经济学家,增量研究院院长)