上周国际市场风云变幻,阿富汗局势吸引全球目光,美联储会议纪要释放政策收紧信号。

美股全线下挫,道指周跌1.1%,纳指周跌0.7%,标普500指数周跌0.6%。欧洲三大股指表现不佳,英国富时100指数周跌1.8%,德国DAX 30指数周跌1.1%,法国CAC 40指数周跌3.9%。

本周看点颇多,杰克逊霍尔央行年会将于线上举行;欧洲央行公布7月会议纪要;欧美主要经济体将公布8月制造业、服务业PMI终值;美国7月个人消费支出物价指数(PCE)或“高烧不退”;韩国、波兰、墨西哥央行将公布利率决议。

鲍威尔会释放缩减信号吗?

上周公布的美联储7月会议纪要显示,大多数与会者认为,如果经济能够像他们预期的取得“实质性进展”,今年开始降低资产购买速度是合适的。 然而由变异毒株“德尔塔”迅速传播引发的疫情正在给经济前景带来了相当大的不确定性,7月美国零售销售数据降幅超预期,对病毒的恐惧可能会推迟劳动力市场的复苏。

受怀俄明州疫情风险上升,堪萨斯城联储此前宣布,本周杰克逊霍尔央行将以在线视频会议的方式举行,不过,欧洲央行行长拉加德和英国央行行长贝利确认将缺席本次会议。

按照日程安排,美联储主席鲍威尔将在北京时间27日晚上10点发表主题为经济前景的讲话。随着美联储内部关于减码的讨论愈演愈烈,外界将密切关注他有关经济复苏预期及政策收紧时间表的线索。

数据方面,本周美国公布的7月个人消费支出物价指数(PCE)值得关注。虽然7月CPI呈现平稳迹象,但PPI持续走高令外界担忧价格压力可能会持续扩散。目前机构预测7月PCE同比增长3.6%,前值3.5%,环比增长0.3%,前值0.4%。此外美国二季度国内生产总值(GDP)二读数据将揭晓,预计增速将维持在6.1%的水平,考虑到货币和财政刺激政策依然在实施,其溢出效应有望继续对三季度经济提供支持。7月耐用品订单,新屋、成屋销售,8月制造业、服务业PMI等数据也值得留意。

随着大批零售商陆续发布业绩,财报季进入尾声。本周将公布财报的重点企业包括百思买、诺德斯特龙、Dollar General、Snowflake等,中概股京东也将披露业绩。

原油与黄金

上周国际油价大幅下挫,市场担心变异毒株的加速传播将重创能源需求。WTI原油近月合约收于每桶62.32美元,创5月以来的最低收盘价,周跌8.9%,为2020年10月30日当周以来的最大周跌幅。布伦特原油近月合约收于每桶65.18美元,周跌7.7%。

Third Bridge 工业品研究主管麦克纳利(Peter McNally)认为,投资者对疫情的担忧情绪日益加重,使包括石油在内的所有大宗商品的近期需求前景阴云笼罩。美元升值是大宗商品价格下跌的另一个因素,会对美元计价商品的价格构成压力。与此同时,美国页岩油产量“攀升”也是潜在不利因素。全美活跃石油钻井平台的数量已经连续第三周增加,达到405台。

国际金价连续第二周上涨,阿富汗局势和疫情产生的避险情绪为黄金提供了支撑。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格收于每盎司1784美元,周涨0.3%。

近期大幅震荡的市场走势令许多活跃交易者变得谨慎。分析认为,黄金市场波动率在杰克逊霍尔央行会议之前或保持较高水平。嘉信理财投资者调查显示,目前交易者倾向于增加其现金敞口,减少股票等风险敞口。如果美联储主席鲍威尔对“减码”计划踩刹车,这可能成为接下来金价突破1800美元水平的催化剂。

欧洲将按部就班?

与美联储略显强硬的会议纪要不同,欧洲央行在过去两个月展现出的鸽派倾向已经使欧元走上了下坡路,欧元/美元自去年11月以来首次下破1.17关口。相对而言,受益于高接种率,欧元区经济受到疫情的影响相对温和,暂没有迹象表明复苏正在遭到严重威胁。

本周包括德国、法国、欧元区将公布8月制造业和服务业PMI终值。对于经济火车头德国而言,8月洪灾造成的破坏很可能影响8月份的经济产出和商业信心。同时供应链瓶颈造成的企业因零件短缺而宣布的停产可能对经济活动造成影响,预计相关数据可能较月初小幅回落,但依然维持较快扩张态势。

随着英格兰地区完全解封,英国劳动力市场需求旺盛,数据显示6月职位空缺创历史新高,工资同比增长接近9%。即将公布的8月PMI数据很可能进一步表明经济正在加速复苏。

尽管外界曾担忧英国政府对疫情的限制过于宽松,但目前的医学数据暂时未显示出危机将卷土重来。因此,未来英国央行有关减码的讨论可能会继续按照原先的计划进行,预计最快在今年底结束其债券购买计划。

本周看点